中國移動，自2000年從中國電信總局分離出來後至今20多年，資產規模從成立時的3200億元增長至如今市值2.2萬億元，連線規模從4400萬增長至20.6億，基站規模從4.7萬個增長至近600萬個，其中單5G基站就高達229萬個。成為全球網絡規模ZUI大、客戶數量ZUI多的世界JI電信營運企業。
2023年年度營收首次突PO萬億，CHAO越美國電訊供應商Verizon，中國移動成為QUAN球營收ZUI高的電訊供應商，也是全球WEI一一家營收破萬億元（人民幣）的營運商。 中國移動的萬億營收主要來自五個板塊——個人市場、家庭市場、政企市場、新興市場，以及其他板塊。2023年，這四大主要板塊的收入占比分別為49%、13%、19%、5%、14%。
個人市場、家庭市場，這是中國移動的基本盤。這部份業務，中國移動表現總體穩定。政企業務板塊是中國移動收入ZUI低的板塊，但被中國移動視為第二增長曲線。
中國移動之所以能突破全球規模DI一，創下營收、市值全球同行ZUI高，很大程度上歸功於公司近幾年的成功戰略轉型，從傳統電訊供應商向科技型企業轉型，打造了數碼化轉型的收入增長DI一驅動力。
從2023年年度業績看公司向科技型企業轉型的成績
2023年，營業收入10093.1億元，同比增長7.7%；凈利潤1318億元，同比增長5%，凈利潤率高達13.06%，創歷史XIN高。
個人市場收入達到4902億元，同比增長0.3%；
家庭市場收入達到1319億元，同比增長13.1%。
政企業務收入達到1921億元，同比增長14.2%，主要是雲端運算業務和5G商用帶來的收入，其中移動雲收入達到833億元，同比增長65.6%；5G專網收入達到54億元，同比增長113.1%。
在5G解決方案出海業務的拉動下，中國移動國際業務收入達到207億元，同比增長24.2%。在拓展VR/AR、雲遊戲、元宇宙等新領域，全年數碼內容收入達到280億元，同比增長31.6%。
2023年，中國移動數碼化轉型收入達到2538億元，同比增長22.2%，在總體營收中的占比達到25.1%，相比22年的22.1%，提升了3個百分點。 數碼化轉型收入成為了公司收入增長的DI一驅動力。
數碼化轉型業務和研發投入
數碼化轉型業務包括個人市場移動雲盤收入，家庭市場智慧家庭增值業務收入，政企市場DICT收入、物聯網收入、專線收入以及新興市場不含國際基礎業務的收入。
從上面數據我們可以看出數碼化轉型收入正在成為中國移動新的收入支柱。說明中國移動正在快速從傳統通訊營運商向科技型企業轉型，科技創新產品和業務帶來的收入正在取代傳統通訊業務，成為推動中國移動增長的新驅動力。
從傳統通訊營運商向科技型企業轉型，要求公司的研發投入明顯加大。2023年，中國移動研發費用為 287億元，比上年增長58.7%，占營業收入的比重為2.8%。雖然中國移動的研發投入對科技公司來說相對低，但在已經披露研發支出的國際電訊供應商中，研發支出率一般低於1%。因此，中國移動橫向對比屬於研發投入較高的。
數據要素領域布局
中國移動近幾年在數據要素方面做了多方面布局，如搭建了業務中台、數據中台和技術中台。
隨著國家數據局的成立，數據交易市場的想象空間變大。數據變現將成為中國移動潛在的一個營收增長點。
算力及科創領域布局
中國移動的數據中心通用算力規模達到8 EFLOPS（每秒浮點運算次數），呼和浩特超大規模單體智算中心和11省12個智算中心區域節點啟動建設，建成之後智能算力規模將達到10.1 EFLOPS。
並且，中國移動也推出了多個商用大模型，去年釋出了「九天·眾擎」基座大模型，並推出客服、政務、網絡、企業通話、川流出行等5款行業大模型。
成立「九天」「梧桐」等11個科研特區，孵化出「芯昇科技」等11支專精特新團隊。
全球5G進入下半場
全球5G連線數2023年底已增至16億，預計到2030年將增加到55億。5G的下一步發展趨勢無疑是行業的一大焦點。
國內流動電話使用者加快向5G遷移。截至2023年底，國內流動電話使用者規模達17.27億戶，其中5G流動電話使用者數達8.05億戶，占比46.6%，是全球平均水平的2.5倍。
中國移動也針對個人使用者加速向5G遷移這一趨勢，瞄準細分客戶、場景和市場加強精準營運，透過家庭市場、政企市場協同促進5G客戶滲透率提升。中國移動累計開通5G基站超229萬個，目前已在超280個城市推進5G-A商用部署，千兆寬頻覆蓋住戶達到4.38億戶。
在5G商用上，中國移動主要在智慧礦山、智慧工廠、智慧電力、智慧醫院、智慧城市、自動駕駛等細分領域市場份額較高。
2024年上半年業績
2024年上半年，公司總營收達5467億元，同比增長3.0%，凈利潤802億元，同比增長5.3%。同時，收入結構進一步最佳化，HBN（家庭、政企、新興業務）收入占通訊服務收入比達到45.0%，同比提升2.3個百分點。
「第二曲線」數碼化轉型收入達到1471億元，同比增長11.0% ，占通訊服務收入比達到31.7%，同比提升2.4個百分點。
上半年，中國移動個人、家庭市場傳統業務收入同比微增0.2%，「基本盤」穩中有升。
中國移動上半年個人市場收入雖然同比下降1.6%。但個人移動雲盤、個人數碼化收入、權益產品增長較快，分別同比同比增長47.7%、34.6%和37.2%。
家庭市場增長良好，收入達到698億元，同比增長7.5%；其中，移動高畫質業務收入達到151億元，同比增長5.7%；家庭數碼化收入同比增長4.5%。
數碼內容收入達到145億元，同比增長11.3%，雲遊戲全場景月活躍使用者達到1.23億戶，使用者規模行業第一。
三大營運商數碼化轉型業務對比
2024年上半年三大營運商(電信、聯通、移動）數碼化轉型收入均持續上漲，但增幅卻逐漸放緩，增速不及去年同期。
中國電信產業數碼化收入737億元，同比增長7.2%；中國聯通算網數智業務收入435億元，同比增長6.6%；中國移動數碼化轉型收入1120億元，同比增長7.3%。
其中，中國移動的數碼化轉型業務繼續保持領先優勢，市占率為48.9%， 較上年末增長1.6個百分點，預計年末將突破一半市場占有率。
三大營運商的數碼化轉型業務整體增速由2023年上半年的15.6%，降為2024年上半年的6.1%，發展面臨挑戰。
三大營運商的數碼化轉型業務中，雲收入都占有重要地位。2024年上半年天翼雲收入同比增長20.4%；聯通雲收入同比增長24.3%；移動雲收入同比增長19.3%。
中國電信、中國聯通和中國移動雲業務各自數碼化業務收入占比為74.9%、72.9%和45%。
過去幾年移動雲市場占比基數較小，增速比較高。隨著基數增長，增速會因此下降。
結語
中國移動，擁有全球ZUI具規模的使用者群體以及不可逾越的行業準入門檻，這是公司最穩定的「基本盤」。2022-2023年數碼化轉型發展給中國移動帶來了明顯的增速，使公司收入結構最佳化，雖然數碼化增速在2024年有所放緩，面臨挑戰，但是中國移動從傳統電訊供應商向科技型企業轉型，給公司的長期發展賦予了極大的想象空間和施展空間，這也是公司未來ZUI大的潛在增長點所在。
以上僅為個人觀點，不構成任何投資建議或依據。
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