10月24日，港股收盤，恒指收跌1.3%，科指收跌2.64%，新東方-S（09901.HK）股價46.8港元，跌6.49%。美股盤前，截至發稿，新東方（NYSE:EDU）股價微漲0.03%至61.5美元。
訊息面上，新東方釋出截至2024年8月31日的2025財年第一財季業績。財報顯示，新東方2025財年第一季度凈營收同比增長30%至14.35億美元，略遜市場預期及早前指引的31%至34%按年增長。預計第二季度凈營收8.514億美元至8.718億美元，低於預期，多家機構據此下調公司目標價。
核心業績表現上，除去東方甄選自營產品及直播電商業務，該財季新東方實作凈營收同比上升 33.5%至12.782億美元，經營利潤同比上升 58.4%至3.031億美元，股東應占凈利潤同比上升48.4%至2.454億美元。
新東方業務主要由傳統業務與新業務組成。財報顯示，傳統業務方面，新東方該季度出國考試準備和出國咨詢業務收入分別同比增長約18.8%和20.7%；針對成人及大學生的國內考試準備業務收入同比增長約30.4%；高中業務收入同比增長約20%至21%。
新業務中，非學科類輔導業務貢獻新業務過半收入，在約60個城市開展，本財季共有約48.4萬名學生入學，同比增長11%，上年同期同比增長48%，中國前十大城市為這項業務貢獻了超過60%的收入。
新東方執行總裁兼財務長楊誌輝表示，本季度非學科類輔導業務的入學人數同比增長率較低，這是因為較往年更早地開啟了暑期入學視窗。這意味著新東方在上財年第四財季統計了更多的人次。如果把上財年第四季度和本財年第一季度入學人數結合起來，入學人數的增長將是正常的。楊誌輝表示，盡管第四季度和第二季度將是淡季，但公司對全年的收入增長相當有信心，甚至會在第三季度和第四季度看到營收增長加速。
另外，該季度新東方智慧學習系統及裝置業務約占新業務收入的1/3，該部份業務已在約60個城市開展，本季度活躍付費使用者約為32.3萬，中國前十大城市為這項業務貢獻了約55%的收入。
新東方執行長周成剛表示:「本季度，我們密切監控教學空間的擴張，以配合營收增長及營運效率。截至本季度末，學校及學習中心的總數增加至 1089 間。不斷努力改進OMO教學系統，並套用新技術來提升使用者對教育課程的體驗。」
新東方2024財年財報電話會上，楊誌輝表示，剝離與輝同行的決定是公司與董宇輝進行大量透明溝通後謹慎做出的。此次財報披露未更多涉及董宇輝，但看得出該財季東方甄選的經營虧損。數據顯示，2025財年第一季度，新東方經營利潤同比上升42.9%至2.932億美元，刨去東方甄選自營產品及直播電商業務後，經營利潤同比上升58.4%至3.031億美元。
對於剝離後的電商業務，周成剛表示，東方甄選在兩年時間內迅速擴充套件了自有品牌產品，在不同類別中建立了488個SKU。公司策略性地擴充套件至線下渠道，並分享共同願景，接觸更廣泛的消費者群以追求永續成長。
此外，周成剛強調了公司新整合的文旅業務在該季度有大幅增長，2025財年一季度處於暑假旅遊高峰期，文旅業務收入約為9000萬美元，約合人民幣6.4億元。主要透過開展高品質海外遊學團，以及針對 K-12 和大學生的國內研習營，並在中國30個特色省份及國際上籌辦多項面向各年齡階層(包括中老年人)的頂級文旅計畫。周成剛稱，相信從本財政年度開始，這項新業務將帶來有意義的收入貢獻。
管理層預計下個季度公司總收入（不含東方甄選）將同比增長25%-28%至8.51億-8.72億美元，收入增速有所放緩，主因季節性因素以及宏觀逆風影響部份高客單價業務，預計2025財年全年收入增長將保持在約30%同比增長（不含東方甄選）。
新東方業績報出爐後，花旗發表研究報告稱，新東方管理層指引較為保守，但符合該行預期，將目標價由83港元下調至64港元。高盛下調新東方H股目標價至68港元，認為公司在相對穩定的政策環境中，仍處於多年規模和利潤擴張的早期階段。大和認為新東方下一財季收入增長及經營利潤率指引弱過預期，將其H股目標價由78港元降至70港元。
