京東的絕對優勢和未來想象空間，在達達集團的業務邏輯裏也有清晰體現，「快」，是京東以往的護城河，即時零售，則是新的增長曲線。
尤其是2023年以來，電商進入下半場，即時零售極有可能是零售戰場最後的性感故事，大廠紛紛加碼。
激戰正酣，頭部玩家動作不斷，各家必須找到自己的生存法則，可以是巨大流量，也可以是配送網絡，京東則是沈澱多年的供應鏈優勢和強大的履約能力。
承擔京東即時零售業務的達達集團，在2023財年持續壓實基本盤、主動求變，攻守兼備。
3月26日，達達集團釋出2023年第四季度及全年財報，整體穩健，2023年實作總營收105.1億元，同比增長12%，凈利潤率、小時達頻道GMV等數據亮眼。其中，達達快送業績高增長，四季度營收達12億元，同比增長36%。
數據背後，是達達集團「即時零售+即時配送」的雙輪驅動正在走入新秩序。快送業務不斷夯實京東即時零售商業敘事的履約基礎設施，到家業務以使用者為中心主動變革。
與京東的平台生態系建設同頻，達達集團也進入了更健康的正向發展迴圈。
除此之外，達達集團宣布啟動一項最高約3億元的股票回購計劃，充分表明管理層對自身業務長期高質素發展充滿信心，或有望提振資本市場整體士氣。
快送「新基建」轉動飛輪
天下零售，唯快不破。
即時零售市場的勝負手在於「即時滿足能力」，供應豐富度與配送速度二者缺一不可，達達快送承擔的正是快速履約能力。
據埃森哲此前釋出的【聚焦中國95後消費群體】報告，青年購物群體更關註「速度」，超過50%的95後希望在購物當天收貨。另據QuestMobile【2024春節假期洞察報告】顯示，春節期間30分鐘配送到家是電商年貨大戰的重要手段。
一位長期觀察即時零售產業鏈的分析人士指出，履約能力與即時零售整體能力提升直接掛鉤。履約時效提速，使用者體驗會更佳，高消費參與度吸引更多大型零售商入局，更豐富的產品供應，會帶來良性迴圈。
達達快送以時效性和便捷性為符號，夯實了京東即時零售的履約基礎設施。
招商證券分析師指出，達達有效提升京東使用者配送體驗和經營效率，壁壘堅實。從京東使用者體驗來看，達達能夠提升使用者對京東3C、商超等核心品類「快」的體驗優勢與心智，加固其 「快」層面的護城河。
據達達集團財報披露，2023年第四季度，達達快送營收12億元，同比增長36%，超過市場預期。其中，飲品品類的完單量同比增長超過60%，獲得瑞幸咖啡「最佳戰略合作夥伴獎」。2022年對平台收入貢獻前50位的連鎖商家在2023年均繼續選擇達達快送作為戰略合作夥伴，達達快送即時履約服務的質素、成本和效率得到商家的廣泛認可。
3月早些時候，京東集團管理層在京東財報電話會上透露過，2024年，京東將以使用者體驗為起點與終點。達達快送作為京東即時零售的新基建，一邊連結著SKU多、履約鏈路長的實體商超，一邊連結著日漸求快的使用者，其解決的關鍵問題，正是「即時滿足使用者體驗」。
仔細拆解達達的業務邏輯可以發現，達達快送的快速履約能力，其背後少不了深耕多年的數碼化技術和個人化解決方案的支撐。
即時零售致力於打造「外賣式體驗」，但相較於美團等外賣平台，京東要解決的問題，復雜得多。餐飲外賣配送鏈條相對短且精簡，而零售業態涉及上遊倉儲，商品SKU繁多，末端場景更為復雜，使即時零售的「速度競逐」充滿挑戰。
透過達達快送釋出的即時履約服務全景圖不難發現，達達已經透過智慧物流系統沈澱了海量的配送數據與經驗，對上述痛點給出了解決方案。
據達達官方數據，其訂單智能分發系統日均規劃路徑次數達1.76億次，訂單平均響應時間在10毫秒內。這一精確度意味著訂單和運力能夠即時動態匹配，「人還沒下播，達達快送已經送貨到家」不再是想象。
具體到商家，達達快送提供倉、揀、配一體的全鏈路即時履約服務方案，有效解決以商超為代表的商家（如山姆、沃爾瑪）SKU多且復雜、周末波峰明顯、運力彈性要求高等痛點，助力商超整體履約效能和平均揀貨人效高速增長。
在「倉」的環節,達達快送考量店家業態、單量規模等需求，提供個人化解決方案，提高庫存周轉，門店產能也隨之提升。揀貨環節，首創業內眾包揀貨數碼化解決方案，讓揀貨動線設定更合理，大大提高揀貨效率。配送環節，持續叠代客製化服務解決方案，依托多元運力優勢，滿足全行業商家的即時配送需求。
反映到數據層面，山姆聯合達達快送推出「極速達」服務的前三年，山姆雲倉的單倉日均訂單量，已比上線初期增長了超10倍。沃爾瑪自2016 年與達達快送達成戰略合作以來，整體履約效能和平均揀貨人效實作兩位數增長。
在消費者「萬物馬上到」的想象中，能否自如應對商家大促波峰，極端天氣的極致場景，是決定消費者滿意度的關鍵點。
瑞幸醬香拿鐵橫空出世時，門店爆單，為保證飲品半小時內的最佳飲用風味，達達快送集結商圈駐店、騎士小隊、眾包騎士多層運力，接入各地門店，最終為消費者提供了「30分鐘送達率99.9%」的極致體驗。目前，達達快送已形成「二輪+四輪+無人配送」的多元運力模式，配送兼具效率和彈性，有效攻破極致體驗的壁壘。
憑借靈活的運力和高標準履約產品，達達快送也正在暢通中小商家的「毛細血管網」。前不久的三八節，達達快送中小商家和個人使用者配送單量單日峰值破紀錄，同比去年增長超33%。
靠技術突圍，憑速度制勝，或成達達快送迎戰即時零售的重要籌碼。
業務的高質素發展也吸納了更多騎手：2023年平台活躍騎手超過120萬人，平台「就業蓄水池」的社會民生價值進一步擴大。
京東到家主動求變
如果說達達承載的是即時零售戰爭中「快」的要素，那麽，透過豐富的供給、絲滑的購物體驗去滿足使用者對即時消費的需求，則是京東到家承擔的角色，「萬物即刻到家」——還有什麽比這更重要？
在京東到家平台，實體零售商和品牌商找到了「上雲」的路徑，由京東到家提供線上流量入口和物流配送體系，線下門店揀貨打包、送貨到家，形成線上線下統一協調的數碼化網絡。
截至2023年底，京東到家已上線超50萬家全業態實體門店，這是實作豐富供應的源泉。為了實作行業的健康發展，京東即時零售於2020年和2023年先後推出海博和宏圖系統，前者解決零售商家痛點，打好擴容基礎，後者促使品牌商有針對性地鋪貨或行銷，讓這些合作夥伴參與到數碼化零售中去。
2023年，京東即時零售官宣「幸福三公裏」即時零售模式，提供數碼化、本地供應鏈整合、即時配送三大核心能力，實作3-5公裏內「消費者下單、門店發貨、商品小時內送達」的模式高效閉環。京東打通即時零售命脈的「制勝法寶」打磨完成。
2023年第四季度，小時達頻道GMV同比增長超200%。越來越多的京東使用者開始習慣使用小時達服務，享受多快好省的即時消費體驗，京東使用者的小時達即時零售心智持續提升。
以「速度快」為使命的達達快送收益可觀，相應地，在京東到家部份，達達集團也在謀求新的生態體系，搭建更為健康的戰略架構，以期在「豐富供應」上取得突破。
當下周期裏，主動變革是互聯網大廠們共同采取的步調，即對內調整、聚焦主業、降本增效、修正邊界、對抗大公司病等。阿裏、騰訊、字節、美團都在換檔，尋找破局之法，京東也不例外。
京東到家的主動變革，是更多地聚焦使用者，以健康的、可持續的增長為目標，專註主戰略。
首先是更加重視「以使用者為中心」進一步將使用者擺在首位，踐行集團的低價戰略，主動讓利使用者，改變補貼模式，提升消費者體驗。
2023年，京東到家持續推出「9.9」爆品，在商品供應上強化「多」和「省」的標簽。同時，主動降低履約收入，補貼減免平台運費。與盒馬等平台提高起送價格形成對比的是，京東到家自2023年7月聯動合作夥伴推出59免運，據悉，近期將這一標準繼續降低至29元，開啟京東App進入小時達頻道，可以看到永輝、華潤、物美、便利蜂等一眾商家，都透過鮮明的黑金標識顯示「滿29免基礎運費」。
選擇逆勢減免平台運費，確實彰顯了京東到家的決心，想要盡力提升使用者線上體驗，讓消費者用更低的價格享受同等性價比的商品和服務。
低價爆品、減免運費，這些舉措的目的，是向消費者強勢灌輸京東「低價」的品牌印象。在短期內，可能會造成營收的壓力，但長期來看，這是京東到家主動求變的重要一步，為之後的持續發展蓄力。
用京東集團管理層的話來拆解這種邏輯就是，透過更繁榮的平台生態和更豐富的優質商品供給，結合更準確的使用者匹配，平台將吸引更多使用者，滿足不同使用者的多樣化需求，並形成良性迴圈，幫助商家把生意做大做好。隨著時間的推移，第三方業務的變現也將自然提升，成為公司長期收入和利潤持續增長的重要驅動力。
2023年，京東到家也積極進行了業務調整，多措並舉聚焦即時零售主營業務發展。比如，最佳化了流量分發與門店營運策略，讓商品更優、價格更低、履約更快的門店獲取更多流量，即對優質門店進行「流量扶持」，讓優質門店更容易被使用者看到，樹立好口碑。再以口碑「反哺」門店，實作良性迴圈。
也重新梳理了重點城市，這其實是在做一件更貼近「確定目標受眾」的事，集中精力辦大事。
此外，京東到家對垂店的營運策略、人員組織進行叠代，加速垂類門店拓展。據了解，垂類門店的競爭壓力更小、使用者畫像更加精確，這將在低價競爭、增強使用者黏性等方面為京東到家帶來優勢。
京東到家的業績表現也受到客觀外在因素的影響。2022年Q4，京東到家在特殊時期業績整體規模高於常規水平。
在即時零售賽道裏，僅有低價是不夠的，更豐富的產品和服務，是京東到家跑出的核心優勢。
困擾厘清，信心提振
以2023財年為時間節點，達達開始邁入新秩序，業務調整之後，更健康的收入結構正在醞釀，另一方面，一些細枝末節的困擾也已厘清。
今年1月，達達曾主動公告在自查過程中發現疑點，並迅速進行了幹脆利落的處理。3月6日，達達針對此事，公告了審查結果，結果顯示公司管理層沒有參與策劃，三方獨立機構審計未超出內審時的預估金額，影響範圍非常有限。目前公司已對個別相關人員進行處理，後續將進一步規範企業治理和內部流程，嚴格遵照相關法規進行透明、及時的資訊披露。
據了解，業務層面穩中向好的前提下，達達集團啟動一項人民幣約3億元的股票回購計劃，提振信心。
一般而言，上市公司回購股票，會向外界釋放幾個明顯的訊號。
一是公司不差錢。在正常開展投資、業務經營之外，手頭還很寬裕，有余力回購股票。
二是表明公司對自身的業務發展很有信心。回購股票，說明董事會和管理層看好自身業務，且認為公司的價值在市場上沒有得到很好的體現，公司的價值被低估了。
同時，股票回購也是回饋股東的重要方式。以國外的大型企業為例，除了現金分紅外，近些年來更常用的做法是股票回購。因為現金分紅需要繳納不少資本利得稅，而股票回購透過減少市場上的流通股，在資產不變的情況下，隨著股票數量的減少，相應增加了每股的收益，股東持有的股票價值得以增加。
達達啟動股票回購，充分表明公司對自身業務長期高質素發展充滿信心，並表達了將為使用者、公司、股東持續創造價值的決心。這也從側面表明公司財務狀況良好，之前個別業務存疑事件未影響公司良性發展的基本面。
正是出於對達達集團的長期看好，2023年12月，國際權威指數機構MSCI（摩根士丹利資本國際公司, 英文簡稱MSCI）將達達集團評級從BBB提升至A。報告指出，達達集團在環境、社會及管治方面取得進一步發展，在碳足跡、私密及數據安全、商業道德與反腐敗等關鍵議題的表現顯著高於行業平均水平。
這是達達集團連續兩年實作評級躍升，A也是國內即時零售企業2023年獲得的最高評級，表現了MSCI對達達集團高質素發展的信心，也是對其長期投資價值和可持續高質素發展能力的認可。
「巷戰時代」，達達集團的服務能力被論證和認可。招商證券即在研報中指出，達達集團值得京東加強重視及資源扶持，以鞏固護城河的同時，創造新的增長點。
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