如果我說今天指數很穩還有繼續向上突破的可能，估計很多老鐵是不會相信的，畢竟今日北向資金呈現凈流出態勢，成交量亦有所萎縮，熱門主線題材出現高台跳水，種種跡象似乎並不預示著指數即將向上突破，加之投資者普遍擔憂節假日期間市場訊息面的不確定性，傾向於采取落袋為安的策略，但換個角度來看，那些不看好節後行情的投資者很可能已在今日選擇離場，這意味著明日市場中潛在的拋壓力量將有所減弱，指數走強還是很有希望的！
先談一下指數，從日內走勢來看，指數大部份時間在綠盤區域震蕩，呈現出弱勢整理態勢。然而，從整體格局觀察，大盤並未出現重心下移，依然處於蓄勢待發、尋求突破的狀態，因此，單憑今日的調整尚不足以斷定市場已見頂。從量能角度看，放量上漲後的縮量調整仍屬正常健康的市場行為，盡管這與我們預期的連續上攻有所出入，形成了一定的預期差異。在當前指數走勢下，我個人的投資策略傾向於保持審慎，不會進一步增加投資力度。如果接下來三個交易日內指數未能創出新高，跟隨今日離場資金選擇止盈或許是一個相對明智的選擇。
題材熱點方面，透過對相關數據的分析，我們可以看出今日跌幅最大的三個行業分別是文化傳媒、互聯網和軟件開發，這些均屬於科技類行業，其疲軟表現揭示了當前科技股的整體頹勢。在主題概念板塊中，KIMI概念、CPO概念和多模態AI位居跌幅榜首，顯示出市場熱點正逐漸從這些概念中淡出。回溯3月行情，曾經被熱炒的題材科技股大面積出現補跌，成為拖累市場的主要力量，這表明市場風格正經歷從科技股熱炒向其他領域轉移的過程。在A股市場當前的存量博弈格局下，市場通常呈現每月一條主線引領的震蕩走勢。當前，隨著一季度PMI數據超預期，為順周期邏輯提供了有力支撐，市場主線有向黃金、石油、有色金屬、大宗商品等順周期行業轉移的趨勢。
當前市場中還存在這樣一個現象，即昨日與指數同步上行的機構白馬股今日並未表現出強勁走勢，這在一定程度上可能與北向資金的凈流出有關。以大消費、新能源等板塊為例，其分時走勢與北向資金即時表現呈現出較高的一致性。盡管今日北向資金凈流出規模並不顯著，但市場中短線獲利了結的心態依然占主導地位。基於上述分析，當前市場主線聚焦於科技或順周期方向，而非大消費或新能源。因此，即使北向資金持續外流導致市場出現一定分歧，但這並不足以改變整體市場趨勢。只有當國內資金對順周期板塊也持悲觀態度時，市場才可能出現方向性轉折掉頭向下。
今日市場中，題材股遭遇深度調整，不僅人工智能板塊大幅下挫，就連飛行汽車等熱門概念也未能幸免，龍頭個股紛紛跳水。市場普遍認為短線可能出現反彈修復行情，但若主力資金已完成風格切換，對舊有題材的反抽行情就會缺乏興趣。在老周期已然落幕之際，我們更應適時放手，以開放心態迎接新周期的到來。盡管短期內市場節奏可能存在反復，或需經過一段時間的震蕩整理，但著眼於未來半年乃至更長周期，當前順周期板塊所處位置實為價值窪地，老鐵們應予以珍視！
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