10月14日，央行公布了9月份的金融數據，依然是寒風凜冽，和前幾天的股市形成鮮明的對比。
首先，狹義貨幣(M1)余額62.82萬億元，同比下降7.4%，已經是連續第6個月負增長，如此長時間的負增長史無前例，看下面這張圖更直觀。
下圖呈現了自有記錄以來M1增速的變化，可以看到代表M1同比增速的那條紅色線自1999年起基本都在0以上，2022年1月M1增速首次變負，然後就是今年4月份開始跑到0以下，到現在還是負數。
M1是流通中的現金加上企業的活期存款，能直觀反映經濟的活躍程度。
M1連續6個月負增長，說明近半年內貨幣流通速度變慢了，這可能是人們對未來預期不佳，更願意持有現金和低風險資產；
也說明企業的投資活動比較低迷，投資機會和意願很少，所以資金都沈澱起來了，或者拿去還債了。
同時也能看出居民的消費不振，錢可能被存起來了或者被拿去還債了。
再加上咱們的地方，也有高額的債務壓力。
前幾天財政部釋出會，還宣布了未來的重點工作：打算一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務，加大力度支持地方化解債務風險。
我們會發現，推動經濟發展的三個重要的主體，居民、企業和政府，都在化債。
我們目前已經進入了化債周期，說白了就是還錢階段。
9月M1的數據還能說明一個事情，就是下個月的房價肯定還是下跌的，樓市的止跌訊號還未出現。
因為M1是樓市的晴雨表和先行訊號，過去十幾年來，中國的貨幣周期與樓市周期高度重合，每次房價快速上升前，一定先伴隨著M1快速增長，反之亦然。
所以，那些想賣房子的朋友看到那些國慶期間哪個城市成交量大漲XX%的新聞不要盲目興奮和高潮，去給自己正在掛牌的房源加價，不然你可能會錯過一個賣掉房子的好機會。
其次，雖然M1在不斷下跌，但M2的總量卻在增加。9月M2（廣義貨幣）余額309.48萬億元，同比增長6.8%，M1和M2剪刀差進一步擴大。
表明貨幣總量是在增加的，央行也印鈔放水了。
但被居民和企業拿去還錢或者買定期存款、理財、債券了，資金被沈澱，沒有進入流通領域。
住戶貸款的數據也說明了這一點。
今年前97個月，住戶貸款新增1.25萬億元，住戶存款新增8.94萬億元，貸款新增僅為存款的七分之一。
綜合上述資訊，你會發現，目前的基本面是這麽一個情況：冬天更冷了。
企業、居民都在過冬狀態、全員躺平狀態，不出門，不消費，不買房，不投資，對未來缺乏信心。
換個角度想，某種程度上，這也是在為過去的亂加杠桿買單。
