日前，榮耀終端有限公司（簡稱：榮耀終端）迎來新動向，陜西上市公司三人行（605168）引發業界關註。
前者脫胎於華為，自2020年11月「單飛」以來得到了眾多資本青睞，目前已形成地方國資、代理商、第三方資本等17家平台組成的龐大股東陣容。
後者是廣告龍頭，早年校園媒體起家，現已成功轉型至互聯網行銷領域，下遊客戶均為各行業「巨頭」，覆蓋消費品、電信業者、金融、互聯網和汽車五大領域。
此次雙方「合作」並非業務層面。據【每日經濟新聞】記者了解，三人行擬認購蕪湖博瑞基石股權投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱：「博瑞投資」或「合夥企業」）股權，以榮耀終端作為單一標的進行專項投資。
需要註意的是，三人行也是今年8月，榮耀終端宣布計劃在今年四季度啟動相應的股份制改革，並在之後適時啟動IPO流程以來，引進的第三位新股東。
計劃對外投資
10月10日晚，三人行公告稱，擬作為有限合夥人，以自有資金5150萬元，認購博瑞投資49.82%的份額。
同時，三人行全資子公司北京眾行私募基金管理合夥企業（有限合夥）管理的私募基金北京眾行聚彩創業投資基金合夥企業（有限合夥）（以下簡稱「眾行聚彩基金」）作為有限合夥人，認繳出資1998.20萬元人民幣，占博瑞投資認繳出資額的19.33%，資金來源為眾行聚彩基金募集的資金。
值得註意的是，蘇州速玟企業管理合夥企業（有限合夥）（簡稱：蘇州速玟）也將作為有限合夥人出資3090萬元，認購博瑞投資29.89%的份額。
上述投資完成後，三人行及眾行聚彩基金、蘇州速玟將合計持有博瑞投資99.04%的股權。
來源：三人行公告
據了解，博瑞投資於2023年3月30日註冊成立，2024年9月20日在中國證券投資基金業協會完成基金備案。
博瑞投資將以榮耀終端作為單一標的，合夥企業的普通合夥人為西藏天璣基石創業投資有限公司，基金管理人為基石資產管理股份有限公司（以下簡稱「基石資本」）。
從官網介紹來看，基石資本是中國最早的創業投資與私募股權投資機構之一，發端於2001年，核心團隊擁有逾20年投資管理經驗。累計資產管理規模約850億元，涵蓋天使、VC、PE、並購、定向增發等型別。
榮耀為單一標的
公告顯示，上述合夥企業將榮耀作為單一標的，透過受讓老股、增資等方式對榮耀進行專項投資。
同時，公告中還列出了6種投資結束的方式，包括投資標的IPO結束，即「被投資企業在符合上市條件時可以申請到境內外證券市場先發上市（IPO），並依法透過證券市場轉讓合夥企業擁有的被投資公司的股份」。
一般來看，合夥企業投向單一標的，未進行組合投資，沒有起到風險分散的作用，基金與單一計畫的經營情況完全繫結。專項基金基本上都是篩選規模足夠大，資金需求多的成熟計畫進行投資。
榮耀是國內頭部智慧終端廠商，2020年從華為體系中脫離，成為一家獨立的互聯網科技公司。
今年4月，權威數據調研機構IDC釋出了2024第一季度中國智慧型手機市場跟蹤報告，數據顯示，中國前五大智慧型手機廠商分別是榮耀、華為、OPPO、蘋果、vivo，占比分別達到了17.1%、17%、15.7%、15.6%、14.6%，並且榮耀和華為是排名前五品牌中唯二實作正增長的手機廠商，同比增幅達到了13.2%和110%。
來源：VCG211449653768
此前有訊息稱，榮耀計劃在今年四季度啟動相應的股份制改革，並在之後適時啟動IPO流程。
從股權結構來看，天眼查顯示，目前榮耀股東層面由17名股東組成，其中地方國資、代理商、第三方資本等多方力量交織，架構較為多元化。
2021年12月，榮耀完成股權融資，具體金額未披露，投資方為深圳鯤鵬資本、深智城集團；2022年11月，榮耀獲得來自投資方京東方、中金資本、國信資本、寶投集團等資方的戰略融資；今年8月，獲得中國移動新一輪戰略投資。
「榮耀終端作為知名的智慧裝置品牌，擁有廣泛的使用者基礎和市場影響力。」三人行在公告裏表示，「透過本次投資，公司可以實作品牌、市場等多方面的提升和拓展。借助榮耀的品牌效應和市場渠道，豐富公司業務客戶群體，提升品牌知名度和市場競爭力，提升公司盈利能力。」
對於三人行關於投資榮耀終端的具體投資細節，【每日經濟新聞】記者也聯系三人行董秘辦進一步了解情況，對方工作人員表示，「這件事以公告內容為準，如果有重大進展，我們會按照披露要求進行公告。」
知名經濟學者、工信部資訊通訊經濟專家委員會委員盤和林認為，「三人行在業務上是行銷類企業，其需要和一些消費品企業去開展合作，投資的目的有兩個：其一是參股來實作盈利多元化，其二是參股來促成行銷合作，以推動其主業。」
「上市公司的優勢在於其有主業提供的資金來支持投資，也能從市場融資，但需要註意的是，投資要和主業相互契合。」盤和林進一步表示。
再擴投資版圖
事實上，這並不是三人行首次試水投資板塊，自上市以來，對外投資業務可以說是其「第二賽道」。
2020年6月，三人行釋出對外投資管理制度，明確了公司對外投資的審批許可權、組織管理機構、決策管理、財務及審計等方面的規定。
此後，三人行多次釋出對外投資的公告。
年報來看，僅2020年，三人行就以自有資金2800萬元受讓華龍證券股份有限公司1000萬股；3700萬元認購致維科技（北京）有限公司股權；3700萬元受讓中環寰慧科技集團有限公司股權；1346萬元受讓掛牌公司道有道科技集團股份公司的股票336萬股。
來源：三人行公告
2021年，其投資版圖中新增中環新能源生物發電有限公司、陜西天成航空材料有限公司、西安智同航空科技有限公司等企業。並出資1.80億元成立全資子公司寧波眾行投資有限公司開展投資業務。
2022年，三人行與三元玖運（海南）創業投資有限公司（以下簡稱「三元資本」）出資共同設立的投資合夥企業，三人行出資2.2億元，持股99.9957%。
三元資本由陜西企業家嚴建亞發起，主要面向軍工、新材料、消費等領域投資布局，參與了固勤材料、陛通半導體、融科儲能等多家標的。設立投資合夥企業，三人行意在結合三元資本的產業資源，助力公司探索新賽道、布局新領域。
同年，三人行參與投資的膠原蛋白龍頭巨子生物在香港交易所主機板上市。
今年8月，三人行與北京眾行、北京先鋒基石股權投資管理合夥企業（有限合夥）、貴州貴陽大數據科創城產業發展投資基金合夥企業（有限合夥）共同設立貴州三人行基石先進裝備制造產業私募股權投資基金合夥企業（有限合夥）（簡稱：貴州三人行）。
三人行作為有限合夥人認繳出資2.45億元人民幣，北京眾行作為普通合夥人認繳出資500萬元人民幣，擬投資金額共計2.5億元人民幣，占合夥企業出資額的50%。
貴州三人行直接投資於非上市公司的股權或參與上市公司定向增發、並購重組、市場化債轉股等，主要采取股權投資的方式。重點關註新能源汽車、智慧網聯汽車、汽車電子、機器人、航空航天、關鍵零部件、智慧成套裝備、智慧儀器儀表等相關領域。
對於投資板塊的布局，上述董秘辦工作人員也坦言，公司肯定還是以主業為主，但我們很看重投資這一部份。我們投資的基本是高科技領域，比如航空、新能源等，包括現在要投的榮耀終端，都是具備很高的技術含量和潛力的標的。並且投資帶來的收益整體還是很不錯的，尤其是最近兩年。
每日經濟新聞
