中新經緯7月25日電 題：六大行集體下調存款利率，中小銀行或陸續跟進
作者 明明 中信證券首席經濟學家
7月25日，工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行六大國有銀行官宣調降存款掛牌利率。這是繼2023年12月後，六大國有行再次迎來存款利率下調。
具體來看，工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行三個月、半年、一年整存整取掛牌利率均下調10個基點，分別為1.05%、1.25%、1.35%；二年、三年、五年整存整取掛牌利率均下調20個基點，分別為1.45%、1.75%、1.8%。郵儲銀行各期整存整取掛牌利率也均下調10個基點，三個月、半年、一年、二年、三年、五年整存整取掛牌利率分別為1.05%、1.26%、1.38%、1.45%、1.75%、1.8%。
此次六大行集體降低存款掛牌利率，是貸款市場報價利率(LPR)下調後順勢調整存款利率，這有利於增強存貸款利率之間的聯動，推動利率市場化。7月22日，央行將公開市場7天期逆回購操作利率由1.8%調整為1.7%，1年期、5年期以上LPR也均較上一期下降10個基點，分別調至3.35%、3.85%。此外，在金融支持實體經濟的背景下，貸款利率顯著下行，然而銀行的負債成本仍保持相對剛性，息差(貸款利息收入與存款利息支出之間的利息差)持續壓縮，加大了經營壓力。此外，存款定期化趨勢明顯，且長期限存款和部份特殊存款產品定價偏高也是一個重要原因。
此次利率調整的覆蓋範圍更廣，顯示出銀行希望透過更全面的調整來影響市場，而不僅僅是針對某些特定型別的存款。但從下調振幅來看仍較為有限，原因可能是為了避免存款大幅流失，一定程度上也和此前「手工補息」(部份銀行以手工補息的方式進行高息攬儲)被叫停後對銀行存款的沖擊余波仍然存在有關。
透過對存款降息歷史的梳理，我們發現，銀行在降息節奏上往往是「大行領頭，小行跟進」。因此，其他中小銀行後期很可能會陸續下調存款利率，中國存款利率市場化程度也將進一步提升。
存款利率下調有助於銀行降低負債端的成本，緩解凈息差(銀行凈利息收入和銀行全部生息資產的比值)壓力，提高盈利能力；但後續需警惕攬儲難度的升高。降低存款利率還可以為貸款利率下調創造空間，進一步降低實體經濟的融資成本，支持企業融資。
對於市場而言，存款利率下調可能會推動包括國債利率在內的廣譜利率(金融市場中的一系列利率，包括央行政策利率、市場基準利率和市場利率三個層次)進一步下行，同時「存款搬家」的現象或將得到強化，銀行理財等低風險資管產品或迎來增量資金，增大債市配置力量。銀行存款利率下降也可能會促使企業進行投資，刺激消費者進行消費。(中新經緯APP)
