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這一次,茅台是真的走下了神壇!

2024-09-21三農

茅台最近依然是跌跌不休

在中秋假期前,茅台的股價連續兩天出現下跌,累計跌幅近6%。前天,茅台又跌近3%,低至1266元,創2022年10月以來新低。

即使是美聯儲降息的訊息,茅台的股價也僅僅是小幅上升然後回落。

在低迷的股價下,其市值也走下寶座。

今年6月24日,工商銀行取代貴州茅台奪去市值第一的寶座。

而在市場上,茅台的批發價也在持續下跌,

今日酒價顯示,9月19日,24年飛天茅台散瓶批發參考價每瓶2365元,較昨日下跌15元;原箱價格每瓶2500元,與前一日持平。

今年中秋,多地白酒經銷商反映銷量與價格齊下降,同比去年減少超30%。

其中,濟南有店今年中秋節的銷量同比去年下降一半,且五糧液、茅台等高端白酒受沖擊最大,銷量下滑約60%。

中國第一硬通貨茅台,號稱能抗通脹、能理財、永遠上漲的神話,自此終結。

說到底還是經濟。

高端消費劇減

北京統計局的數據顯示,2024年上半年,北京規模以上(即年營收1000萬元以上)餐飲業利潤總額1.8億元,同比下降88.8%,利潤率低至0.37%。

這個統計的針對物件主要就是中高端的餐飲企業,這些企業利潤減少,就說明中高端餐飲正面臨寒冬。

茅台與高端餐飲是緊密相連的,二者的下跌,不過證明了高端消費市場的萎靡。

這是泡沫消失後的必然場景。

廣場協定簽署後,為了應對可能出現的經濟蕭條,日本政府采取了一系列寬松的貨幣政策。從1986年1月到1987年2月,日本央行連續五次降息。

日經225指數從1985年的13000點左右一路飆升,到1989年12月29日創下了38,957.44點的歷史最高紀錄。

當時的日本富商,不僅在全球買各種名畫,還買下無數高檔寫字樓和住宅,據說當時東京皇居的地價甚至超過了整個加利福尼亞州的價值。

泡沫終有破滅的一天。

1990年1月4日,日經225指數開始暴跌,僅僅兩年時間就跌去了近60%。房地產市場也隨之崩潰,許多地區的房價跌去了一半甚至更多。曾經被視為「永遠上漲」的資產,如今變成了燙手山芋。

泡沫破滅後,日本人的消費習慣也發生了巨大變化。曾經熱衷於購買奢侈品的日本人,開始更加註重性價比。「省錢」成為了一種美德,甚至出現了「極簡主義」這樣的生活理念。人們開始追求更加簡單、更加實用的生活方式。

這就帶來了泡沫後的商業機會。

泡沫消失後的商業機會

消費降級之下,低端消費成為了市場更為關註的熱點。

優衣庫在中國人看來,算是一個中端品牌,但在他創立之時,其實在日本是一個低端的品牌,相比起日本人長期購買奢侈品的習慣來說,優衣庫的價格實在是親民。

優衣庫就是在九十年代初日本泡沫破滅後,以簡約的設計、過硬的質素和親民的價格實作了崛起。

同時,日本的餐飲企業也在這種情況下完成了轉型。

泡沫破滅後新崛起了吉野家這樣的快餐連鎖店,透過標準化操作和規模化采購,將成本控制到極致,為顧客提供價格實惠又口味穩定的美食。

這種模式不僅在日本取得了成功,還被引入到了包括中國在內的多個國家。

還有寵物經濟也成為了新產業。

人們不願意生孩子了,開始將情感寄托在寵物身上。在經濟低迷、社會壓力增大的背景下,寵物成為了許多人情感的寄托。這不僅推動了寵物食品、用品等相關產業的發展,還催生了寵物醫療、寵物美容等新興服務業。

不能像當年暴富的日本人一樣全球買買買了,那新的短期旅遊和戶外活動,則取代了昂貴的跨國旅遊。

可以說,日本產品之所以熱銷中國,其實是因為日本的大多數消費品品牌轉向了高性價比路線。

日本美妝產品,也在這一時期崛起並占據了東亞市場,成為東亞民眾最愛。

因為匯率差,以及過往中日民眾收入水平的差距,所以這些日本品牌消費品,在中國成為了中高端消費品。

可以說,日本泡沫後的商業環境,與中國非常相似。

中國的低端餐飲連鎖,一樣在突飛猛進,庫迪、瑞幸、蜜雪冰城、米村拌飯,老鄉基等低端餐飲,這幾年在中國攻城掠地,快速發展。

主打低端零食連鎖的趙一鳴等企業,短短數年時間建店萬家。

茅台的跌落神壇,讓高端消費領域的未來,越來越迷茫。

茅台依然是國運股

人們生產的目的,就是為了消費。只要收入越來越高,高端消費自然就會水漲船高。

茅台之所以長期以來是硬通貨,因為有著中國經濟長期的高速增長作為基礎。

同時,茅台的品牌,擁有了社交貨幣的內容,是高端社交中的最具性價比的工具。

它從原來只在政府官員消費中出現,成為了商界最常用的社交用酒,現在在一些發達地區的節日家宴上,更是成為常用酒。

茅台銷量的下跌,反應的就是中國富裕階層們消費趨勢的變化。

在資產價格縮水,全球蕭條的壓力下,富人也一樣要歷經消費降級的過程,茅台銷量下滑、價格下跌是必然的。

對於消費類企業來說,中低端消費類品牌,當下應該是最好的發展時機,而對於有大量金融資產的中產來說,這個低迷期,依然在路上。

長遠來說,基本面的改變才能讓茅台重新登頂,這有賴於民間投資的恢復,全球經濟的趨穩,以及普遍的預期修復。

但願茅台的下跌只是一時的,中國經濟重回擴張發展的路徑,才是我們期盼的。