今年2月，美國航天器時隔50多年首次登月，著陸腿折斷、著陸時側翻靠在巖石上，顯示出在月球上實作軟著陸是多麽復雜。這個太空術語被美聯儲借用，喻指「在控制通脹的同時避免經濟衰退」。在經濟學中，這幾乎和在月球上實作軟著陸一樣困難。
▲紐交所的螢幕上播放鮑威爾的新聞釋出會
這一直是美聯儲主席鮑威爾在過去兩年多的目標。面對高於預期的持續通脹，美聯儲啟動了四十年來最激進的加息周期。美聯儲自2022年3月至2023年7月連續11次加息，累計加息振幅達525個基點。過去一年間，美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間。
現在，隨著通脹緩解，美聯儲擔憂轉向了「美國經濟可能會失去動力」。最終，鮑威爾選擇了更大的降息振幅。據央視新聞報道，美國聯邦儲備委員會當地時間18日宣布，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。這是美聯儲自2020年3月以來的首次降息，也標誌著由貨幣政策緊縮周期向寬松周期的轉向。
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預計今年內再降50個基點
面對接下來的會議，投資者有了新的數據來重新計算路徑。美聯儲釋出了官員們對今年年底和未來幾年的失業率、經濟增長、通脹和利率的預測。
美聯儲18日釋出的點陣圖描繪了一個「軟著陸」場景（年底失業率為4.4%，通脹率為2.3%），將2024年末利率中值預測由5.1%大幅下修至4.4%。這暗示美聯儲有可能在年底前再降息50個基點。19名官員中，認為2024年內累計降息不超過75基點的有9名，其余10名認為累計降息不低於100基點，即大多數官員暗示年內最後兩次會議，即在11月和12月的會議可能會分別宣布降息25個基點。
此外，點陣圖將2025年利率中值預測由4.1%下修至3.4%，將2026年利率預測由3.1%下修至2.9%。分析稱，美聯儲暗示在2025年將有四次降息，2026年將有兩次降息。
美聯儲還將2024年經濟增長預測由2.1%小幅下調至2.0%；將2024年底失業率預測由4.0%明顯上修至4.4%，將2025和2026年失業率預測同時上修0.2個百分點分別至4.4%和4.3%；將2024年PCE（個人消費支出）和核心PCE通脹率分別下修0.3和0.2個百分點至2.3%和2.6%。
值得一提的是，點陣圖的預測只代表美聯儲官員當前的預測，與真實利率政策路徑可能存在差異。特別是，美聯儲主席鮑威爾堅稱尚未做出任何決定。「我們不遵循任何預先設定的路線，將繼續在一次又一次的會議上作出決定。我們知道，過快放松可能會阻礙打擊通脹。同時，速度太慢可能會削弱經濟活動和就業。」
▲美聯儲大樓 據ICphoto
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鮑威爾：美國經濟並未衰退
當美聯儲將貨幣政策從緊縮轉向寬松，或從寬松轉為緊縮時，通常使用的詞匯是「轉向」。然而，鮑威爾18日談及降息50個百分點，使用了大約10次「再校準」一詞。
專家認為，鮑威爾可能是為了強調即使降息50個基點，美國經濟仍然穩健，所以故意選擇「再校準」一詞。債券專家穆罕默德·艾爾·艾利安指出，鮑威爾多次試圖向長期密切關註美聯儲政策的人強調「經濟狀況良好」，透過這種方式，重新定義了降息50個基點的意義。
歷史上，除非遇到重大經濟危機，美聯儲在開啟新降息周期時，很少大幅降息50個基點。知名數據研究機構DataTrek Research聯合創始人尼古拉斯·科拉斯和謝茜嘉·拉貝在給客戶的一份報告中寫道：「追溯到上世紀90年代，歷史可以證明，美聯儲首次降息50個基點預示著經濟衰退即將來臨。」
有分析稱，美聯儲此次大幅降息50個基點，超出預期，是為了防止經濟進一步走弱，實作經濟「軟著陸」，避免陷入衰退。近期數據顯示，美國的通脹下降，接近美聯儲的2%目標，給了降息的空間；同時美國就業增長放緩、失業率上升，個人消費支出增長放緩，制造業活動連續多月處於萎縮區間，令部份投資者擔憂美國經濟臨近衰退。
對此，美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會18日在會議結束後發表聲明說，該委員會對通貨膨脹率可持續地朝著2%目標前進有了「更大信心」，並認為實作充分就業和物價穩定兩大目標的風險大致處於平衡狀態。
在會後舉行的新聞釋出會上，美聯儲主席鮑威爾稱50個基點的降息是一個「強有力的行動」，同時明確表示，沒有任何跡象表明美國經濟衰退的可能性在上升。
紅星新聞記者 鄧紓怡 綜合央視新聞（責任編輯 潘晨）等
編輯 郭莊 責編 魏孔明
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