這對於中國樓市復蘇是個機會？
中房報記者 許倩 北京報道
美聯儲降息，終於落定。
美國東部時間9月18日，美國聯邦儲備委員會宣布，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%～5%的水平。
這是美聯儲自2020年3月以來首次降息，此前美聯儲已持續加息11次。美聯儲是全球貨幣政策主要風向標，其降息意味著全球正式進入降息周期，貨幣政策由緊縮周期徹底轉向寬松周期。
美聯儲官員預測，今年年底美國聯邦基金利率將降至4.4%，到2025年將降至3.4%，到2026年將降至2.9%，這透露出未來美聯儲還會多次降息。
歷史上，除非遇到重大經濟危機，美聯儲在開啟新降息周期時，很少大幅降息50個基點。市場猜測，美聯儲此次以高出機構預期的力度降息，或為實作經濟「軟著陸」，對沖經濟活動「失速」風險。
幾日前，美國勞工部公布的數據顯示，8月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲2.5%，降至2021年2月以來新低，接近美聯儲2%的通脹目標。
與此同時，美國就業市場持續疲軟。7月份，美國裁員人數增至176萬，為2023年3月以來最高水平。據美聯儲官員預測，到今年底，美國失業率可能繼續上升。
個人消費支出增長放緩，制造業活動連續多月處於萎縮區間，勞動力市場也持續疲軟，私營部門與非農部門新增就業人數逐月大幅下降，這些因素令部份投資者擔憂，美國經濟臨近衰退。
9月18日，美聯儲主席鮑威爾在貨幣政策例會結束後的記者會上表示，降息50個基點是美聯儲做出的「對美國經濟正確的事情」，這一調整將有助於維持勞動力市場的強勁，並推動通脹進一步改善。他同時表示，由於中性利率已顯著高於過去，美國不會再回到超低利率時代。
股市率先受到鼓舞。當日，美國股市三大指數在美聯儲發表聲明後迅速上漲，其中道瓊斯工業平均指數和標準普爾500種股票指數創出盤中歷史新高。隨後，三大指數回吐所有漲幅，最終小幅收跌。
美聯儲降息，對中國意味著什麽？
最直接影響就是，隨著全球貨幣寬松時代的到來，中國貨幣政策操作空間加大，後續可能會透過降低逆回購利率、存量房貸利率、降低存款準備金率等多種手段來提振經濟增長。
近兩年來，中國處於降息周期，而美國處於加息周期。受中美利差因素影響，一旦中國降息過大，必然會擴大中美利差倒掛，導致資金外流。美聯儲降息後，中美貨幣政策開始同步，大大減輕了中國降息壓力。
就在9月19日，中國香港金融管理局宣布跟隨美聯儲降息，將基準利率下調50個基點至5.25%。
中金公司研究部策略分析師劉剛分析稱，對包括港股在內的中國市場而言，觀察美聯儲降息最主要的影響邏輯，是外圍寬松效果如何傳導進來，也即中國政策在這一環境下如何應對。如果國內寬松力度大於美聯儲，將給市場帶來更大提振。反之，如果振幅有限，也是當前現實約束下更可能的情形，那麽美聯儲降息對中國市場的影響，可能就是邊際和局部的。
他進一步表示，近期中國公布的8月經濟數據表明，內需依然疲弱，仍需要包括貨幣寬松在內的更多政策支持。美聯儲降息有望為中國央行開啟政策空間，但振幅或許有限，期待「強刺激」也不現實。
幾日前，中國央行有關部門負責人表示，「著手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本，保持流動性合理充裕。」
在多位市場人士看來，美聯儲降息後，預計後續中國降準降息的調整將加快落地，以進一步降低企業和居民融資成本。對於中國房地產市場而言，5年期以上LPR也會隨之進一步下調，居民購房成本將跟隨下降。同時，有助於引導中國存量房貸利率的進一步下調。
美聯儲降息意味著全球資產價格面臨價值重估，這對於股市樓市都是個好訊息。一般而言，在利率下行周期中，資產價格（如股價、房價、金價等）多為上漲。2020年疫情後那一輪貨幣寬松潮中，全球資產價格大幅上漲。反之，隨後的加息潮中，全球股價房價受到打壓。
利率走低的過程往往意味著匯率走低，美聯儲持續降息意味著強美元時代結束，人民幣匯率有望增強。人民幣進入升值區間，將吸引外資回流人民幣資產，這對當前走勢疲弱的A股市場是一個利好訊息，有利於推動A股市場出現輕微反彈。
近幾年受美國持續加息影響，資本進入美國市場的跡象較為明顯。現在，這種形勢就要變了。持續兩年多深度調整，中國房地產資產價格已經接近底部。對於外資而言，抄底中國不動產的時機到了。而隨著新一輪外資的進入，國內房地產領域大宗投資有望升溫，這對於中國樓市復蘇是個機會。
