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讀創公司調研|威爾高:泰國工廠一期基建已全部完成 產能將逐步釋放

2024-02-09股票

2月8日, 威爾高(301251) 釋出投資者關系活動記錄表,披露公司於2月6日接受了來自申萬菱信基金、興合基金、上海證券股份有限公司等機構的投資者調研。 在調研活動中,威爾高透露,公司泰國工廠一期基建已全部完成,裝修也接近收尾階段,泰國第一期設計產能約為120萬平方米/年,器材會按計劃逐步投入,產能逐步釋放。

公開資料顯示,江西威爾高電子股份有限公司成立於2017年4月7日,位於江西省吉安市國家級井岡山經濟技術開發區,全資子公司惠州威爾高電子有限公司成立於2004年6月1日,位於廣東省惠州市博羅縣。公司主營印制電路板的研發、生產和銷售,產品包括雙面板、多層板,產品類別覆蓋厚銅板、MiniLED光電板、平面變壓器板等。

業績方面,2023年前三季度,威爾高營收約6.01億元,同比減少3.74%;歸屬於上市公司股東的凈利潤約7689萬元,同比增加22.08%;基本每股收益0.76元,同比增加5.56%。

二級市場上,截至8日收盤,威爾高漲8.32%,報25.00元/股。

┃本次互動交流的情況主要如下:

問:公司泰國工廠的進度相關情況如何?

答: 泰國工廠位於泰國大城府洛加納工業區,距曼谷70公裏,目前一期基建已全部完成,裝修也接近收尾階段。管理人員有中國陸幹、中國台幹和泰幹,員工以當地工人為主。國外客戶對泰國工廠有很高的期待。

問:公司目前的市占率及產能規劃進展怎樣?

答: 市占率方面,全球印制電路板行業集中度不高,供應商眾多,雖然目前PCB行業存在向優勢企業集中的發展趨勢,但在未來較長時期內仍將保持較為分散的行業競爭格局。

產能規劃方面,2023年產能約190萬平方米,2024年新增泰國生產基地,泰國第一期設計產能約為120萬平方米/年。器材會按計劃逐步投入,產能逐步釋放,保證投入產出最大化。惠州工廠位於廣東大灣區,經驗豐富,技術精良,主要生產樣板快板,中小批次的厚銅板、金手指板、電源板等特殊工藝以及高附加值的產品;江西工廠比鄰珠三角和長三角,自動化程度高,批次化生產效率高,定位中大批次的MiniLED板、汽車電子板、高多層板、工控板等產品;泰國工廠位於泰國大城府洛加納工業區,距曼谷70公裏,泰國工廠設計主要透過器材自動化連線+AGV自動輸送及單線半自動化設計,實作小批次、大批次柔性生產,提高生產加工效率,提高產品質素。三個差異化工廠滿足不同客戶的差異化需求。

問:如何看待2024年MiniLED的發展趨勢?

答: 市場上目前主流的顯示技術包括LCD、OLED和Mini/Micro LED,公司PCB產品主要套用於Mini LED。Mini LED是指晶粒尺寸約在100微米的LED,具有輕薄、高畫質、低功耗等特性,適用於車用面板、戶外顯示器、大尺寸電視等領域,被視為新一代的顯示技術。2023年MiniLED背光在電視和車載領域滲透加速,供應鏈降本也為MiniLED電視銷量爆發奠定基礎,上遊供應鏈訂單彈性大,業績確定性強。展望電視MiniLED背光業務呈現增長趨勢,此外汽車MiniLED車載背光構築第二增長曲線。

問:公司對2024至2025年厚銅板業績展望如何?

答: 厚銅指任何一層銅厚為3OZ及以上的印制電路板,工業電源及電控領域主要以厚銅板為主,要求能夠大功率、長時間、高穩定執行,對PCB可靠性有較高要求,套用於工業、醫療器材、軍工電等場景。工業控制自動化、新型工業化發展將推動中國制造業轉型升級,近年來,中國不斷出台政策以支持和鼓勵先進制造業發展,為工業控制行業提供了良好的政策環境。根據Prismark的統計和預測,全球工業控制PCB市場規模穩步上升。

問:按照下遊分,哪些領域2024—2025年可能增速較快?

答: 經濟前景已略有上調,2024年中國消費端或將延續2023年的恢復勢頭。公司將會在主要領域的主要業務,深度開發一次電源、二次電源及三次電源、變頻器、伺服器、顯示Mini及小尺寸Mini業務,同時隨著AI人工智通的高速發展,高頻高速板、光模組板也將持續布局,把握汽車電動化和生活智能和資訊化所帶來的增量機會,加大研發投入,更好地維護和開發客戶,力求穩定發展。

來源:讀創財經綜合