本文將圍繞財報幾大關鍵詞，尋求美股科技「七巨頭」股價變動的基本面原因。
過去一周，美股科技「七巨頭」（微軟、蘋果、ALPHABET、亞馬遜、輝達、Meta、特斯拉）中，除輝達（NVDA.O）之外的六家公司均已公布2023年第四季度業績報告，股價也隨之發生變化。本文將圍繞財報幾大關鍵詞，尋求股價變動的基本面原因。
數據來源：Wind（截至2月5日美股收盤）
制表：【巴倫周刊】中文版
微軟VS蘋果：華爾街預期分化
作為「七巨頭」市值榜首，微軟（MSFT.O）釋出了超過華爾街預期的2024財年第二財季（即2023年第四季度）報告——收入同比增長18%。值得一提的是，Azure雲業務收入增長28%（按固定匯率計算），其中人工智能貢獻收入6 %。
微軟沒有提供有關Office Copilot軟件套用的詳細資訊，CEO薩蒂亞·納德拉 (Satya Nadella) 表示，微軟已經「從談論人工智能轉向大規模套用人工智能」。微軟股價本周變化不大，但好於預期的業績提振了投資者對其人工智能工作的信心。
與之相對的是，華爾街對蘋果（AAPL.O）未來表現反映平淡，即使公司2024財年第一財季（即2023年第四季度）業績好於預期，收入同比微增2.1%。投資者對蘋果增長能力感到擔憂，特別是中國市場收入下滑13%。
此外，蘋果第二財季收入指引低於華爾街預期，包括iPhone收入、服務收入以及總收入，這將是過去六個季度以來第五次收入下降。CEO添·庫克（Tim Cook）在財報電話會議上表示，公司將在今年晚些時候推出人工智能產品。這或許有些晚了。
人工智能潛力顯現
受益於人工智能的公司不止微軟。2023年第四季度，谷歌母公司ALPHABET（GOOGL.O）雲端運算首次實作全年盈利。不過，收入占比近80%的廣告業務表現不及預期。市場仍擔心，使用者的搜尋習慣可能從谷歌轉移到人工智能驅動的聊天機器人（例如OpenAI的ChatGPT、Anthropic的Claude等），這將進一步沖擊公司廣告業務。
在2月1日公布高於預期的2023年四季報後，Meta（META.O）股價第二日暴漲20%。1月中旬，CEO馬克·朱克伯格（Mark Zuckerberg）宣布，Meta正在計劃構建自己的AGI（通用人工智能），並向大眾開放這一技術。該技術將為Facebook、Instagram的使用者定位廣告和內容生產能力帶來增長驅動力。
2023年四季度及全年，亞馬遜（AMZN.O）的網絡服務同樣呈現出良好的增長勢頭，AWS本季度收入增速為13%，年化收入達到1000億美元。
微軟、ALPHABET、Meta和亞馬遜的一個共同點是，他們都希望在今年增加與人工智能相關的伺服器、芯片、網絡器材和其他數碼方面支出。微軟第一財季資本支出增長68%至115億美元；Meta將2024年資本支出上限上調了20億美元；ALPHABET和亞馬遜則預計，2024年資本支出將高於2023年。這一切都是由人工智能推動。
派息、回購回饋股東
朱克伯格憑借「效率之年」的成本削減策略，將Meta股價在2023年推高了兩倍。如今，Meta似乎已經進入到「股東之年」。公司於2月1日宣布，將在3月26日向2月22日收盤前在冊的股東派發每股50美分（每年2美元）股息，收益率略低於0.5%。目前，Meta股息支出與蘋果股息支出接近，略低於微軟。
蘋果則在2024財年第一季度回購價值205億美元的股票，但其凈現金頭寸（現金收入與現金支出的差額）總額仍從上一季度的510億美元增至650億美元。CFO盧卡·梅斯泰利 (Luca Maestri) 重申了蘋果最終將實作凈現金頭寸為零的意圖。
特斯拉面臨增長壓力
2023年第四季度，特斯拉（TSLA.O）的收入和每股收益均低於華爾街預期，導致股價在波動中下挫，成為「七巨頭」唯一市值低於1萬億美元的企業。雖然CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）一再強調特斯拉的科技內容，但其核心汽車業務增長正在放緩。公司坦言，2024年車輛保有量增速可能會明顯低於2023年增速。
華爾街預測，特斯拉2024年銷量將達到210萬輛，增長率約為17%。而在幾個月前，機構預測數據為近240萬台。
文 | 巴倫周刊
編輯 | 曹妍
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