癸卯兔年最後一個交易日，A股以三連陽收官！隨著時間來到除夕，A股兔年行情也落下帷幕。梳理節前一周表現來看，得益於最後三個交易日連續反彈，國內股票市場主要指數全面上漲，中證500漲幅最大為12.86%，上證指數上漲4.97%。
市場反彈之後，央行、滬深北三大交易所「趁熱打鐵」，紛紛釋出了重磅檔。
01 央行 明確下一階段政策思路
2月8日，中國人民銀行釋出【2023年第四季度中國貨幣政策執行報告】(下稱【報告】)，在系統回顧一年來政策及成效、全面分析當前經濟金融形勢的基礎上，闡釋了下階段政策取向及重點。
【報告】指出， 總體看，2023年貨幣政策堅持穩字當頭、穩中求進，為經濟回升向好營造了良好的貨幣金融環境。
過去一年，社會融資成本穩中有降，【報告】顯示，2023年12月新發放企業貸款加權平均利率為3.75%，較上年同期低0.22個百分點，持續創有統計以來新低；新發放個人住房貸款加權平均利率為3.97%，較上年同期低0.29個百分點，超過23萬億元存量首套房貸款利率平均下調0.73個百分點，每年減少借款人利息支出約1700億元。
展望2024年，【報告】認為，經濟持續回升向好也需要克服一些困難和挑戰。從國際看，發達經濟體本輪加息周期或已結束，但高利率的滯後影響還將持續顯現。2024年還是全球選舉大年，世界政治經濟形勢的不確定性可能增大。從國內看，經濟大迴圈也存在堵點，消費者信心指數和民間投資增速仍處低位，需求不足與產能過剩的矛盾較為突出；制造業采購經理指數(PMI)連續4個月位於收縮區間，社會預期依然偏弱。
【報告】認為，2024年，物價有望溫和回升。未來隨著基數效應逐步減弱、商品和服務需求的持續恢復，預計物價總體呈溫和回升態勢。 工業生產者出廠價格指數(PPI)降幅預計也將持續收斂。中長期看，中國處於經濟恢復和產業轉型升級的關鍵期，供需條件有望持續改善，貨幣條件合理適度，居民預期穩定，不存在長期通縮或通脹的基礎。
【報告】明確， 下一步，中國人民銀行將指導利率自律機制完善利率自律管理方式，為健全市場化利率形成、調控和傳導機制，推動金融更好服務實體經濟做出新貢獻。
一是加強對貸款市場報價利率(LPR)報價的監督管理和考核評估，提高報價質素，為促進社會綜合融資成本穩中有降提供有力支持。引導成員單位根據市場利率變化合理調整存款利率水平。
二是督促銀行持續健全存貸款利率定價機制，堅持風險定價原則，切實理順信貸市場和債券市場、大銀行和中小銀行之間的利率關系。
三是建立健全自律約談和通報機制，提升利率自律的嚴肅性和權威性，完善利率自律機制組織架構，促進高效履職。
對於下一階段貨幣政策的主要思路，【報告】明確，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。 具體來說： 一是保持融資和貨幣總量合理增長。二是充分發揮貨幣信貸政策導向作用。三是把握好利率、匯率內外均衡。四是不斷深化金融改革和對外開放。五是積極穩妥防範化解金融風險。
據證券時報，市場專家指出，本次【報告】釋放了積極訊號，未來人民銀行對經濟回升向好依然有望保持較強政策支持力度。
02 三大交易所釋出新指引
2月8日晚間，滬深北三大交易所就【上市公司持續監管指引——可持續發展報告（征求意見稿）】（以下簡稱「【指引】」）面向社會公開征求意見。
綜合交易所披露，【指引】具有內容框架堅持博采眾長、兼收並蓄，議題設定堅持立足國情、借鑒國際，指標要求堅持寬嚴相濟、綜合全面，實施步驟堅持循序漸進、務實推進等諸多特點。可以概括為四大方面：
首先，內容框架堅持博采眾長、兼收並蓄。 充分吸收目前交易所現有規則以及國際相關經驗，既便於現有企業轉換，又有利於增強資訊披露的一致性、可比性，實作定性及定量的要求的統一。
其次，議題設定堅持立足國情、借鑒國際。 【指引】議題選擇既體現國際共識，例如包括氣候、生物多樣性等國際準則優先關註事項；又充分彰顯中國特色和優先關註事項，例如鄉村振興、創新驅動、逾期未支付中小企業款項等議題。
再者，指標要求堅持寬嚴相濟、綜合全面。 在氣候資訊披露方面，大幅弱化了較難執行或有較大爭議的價值鏈以及聯營合營企業氣候資訊披露、情景分析等要求。同時，【指引】還涉及汙染、社會責任等多個議題，且多數也有定量指標，綜合性更強。
此外，實施步驟堅持循序漸進、務實推進。 堅持強制和鼓勵相結合。要求上證180、科創50、深證100和創業板指數樣本公司以及境內外同時上市的公司，應在2026年4月30日前釋出2025年度【可持續發展報告】。
值得註意的是， 這是中國首部系統性的可持續發展報告披露規範，意味著國內上市公司可持續發展信披方面的長期困擾——各行業信披內容不統一，即將迎來實質性解決。
中金公司研究部量化及ESG首席分析師劉均偉提到，ESG資訊披露質素對企業管理、投資決策、評級研究等活動開展有著重要影響。【指引】中包含披露框架和環境、社會、公司治理多維度的披露要求，有助於提供ESG資訊的可比性和可用性，為企業ESG價值探索和套用提供高質素的數據基礎。
03 A股龍年行情可期
往後看，A股已經步入了龍年，在經歷了節前「龍擡頭」的三連漲後，龍年行情又會如何演繹？
以史為鑒，A股歷次龍年都有較好表現。
按農歷計算，A股市場第一次龍年是2000年2月5日至2001年1月23日，期間，上證指數漲幅34.57%，深成指漲幅20%。A股市場第二次龍年是2012年1月23日至2月9日，期間，上證指數漲幅4.88%，深成指漲幅5.52%。
以公歷計算，2000年1月1日至12月31日期間，上證指數年度漲幅為51.73%，深成指年度漲幅41.04%；2012年1月1日至12月31日，上證指數漲幅3.17%，深成指漲幅2.22%。
展望2024龍年，博時基金董事長江向陽表示，當前，市場處於底部區域已是共識，我們對中國經濟中長期的增長充滿信心，對中國資本市場的高質素發展充滿信心。展望未來，中國經濟發展仍擁有諸多優勢和機遇。長期來看，中國特有的大市場、大基建、全產業鏈及人才紅利等產業優勢，讓中國經濟更具韌性和活力，中國仍是全球增長的最大引擎。
對於2024龍年的投資策略，中郵創業基金總經理張誌名建議投資者堅持「分散投資、長期持有、價值投資、靈活應對」。 以下三個方向值得關註：
第一、科技創新：國家對科技創新的支持不減，5G、人工智能、生物科技等領域有望迎來新的發展機遇。第二、國企重估：經歷了全球貿易格局的變化和疫情對供應鏈的沖擊，中國國有企業的競爭力進一步提升，有望迎來估值重估。第三、綠色經濟：綠色轉型是全球趨勢，新能源、節能環保等行業將是長期的投資方向。
本文源自證券之星
