每一次的熊市末期，似乎都存在加速下跌的情況。
2005年的998，在底部探明之前的三個月，跌幅分別為9.55%，1.87%，8.49%。
2008年的1664，在底部探明之前的一個月，跌幅24.63%。
2013年的1849，在底部出現的當月，跌幅13.97%。
2016年的2638，在底部出現的當月，跌幅22.65%，熔斷底僅次於2008年。
2018年的2440，在底部出現前三個月，累計跌幅13.5%。
2024年初，上證指數2972開局，最大跌幅目前是10.3%。
熊市末期出現快速的下跌，已然成為定局，很多人接受了現實，卻又沒明白為什麽。
結果就是到處找原因，然後到處找「背鍋俠」，到處問到底是誰在做空，誰在賺錢。
其實，出現這種局面，既然是必然，那就一定有深層次的原因。
原因一，空間的拉扯。
如果一切都要發生在熊末，那麽市場第一個要考慮的是反彈，而不是牛市。
熊末是長期對於悲觀的積累導致的，需要的是情緒的修復，信心的修復。
有人說，在修復之前要有一次極致的殺跌，把容易動搖的給殺出去。
道理看似很對，但從資本市場本身而言，卻只是一個很小的原因。
熊市末期的加速下跌，最重要的是給市場打出可以反彈的空間。
就資金而言，入場第一考慮的是安全。
什麽是安全？
足夠低的估值，以及，足夠大的反彈空間，可以讓他們做行情。
有人問，3000點能反彈嗎？
這輪行情從3418開始下跌，如果3000點是所謂的估值中軸，那是完全沒有空間的，向上只有400個點，甚至300個點，就是密整合交區。
於是，3000點往下至少10%的空間，成了很多資金在入場之前就制定的戰略。
當然，針對上證指數還是比較仁慈的，因為這個指數不能跌的很難看，針對其他指數就更瘋狂一些了，比如創業板。
創業板是2023年1月份的高點開始下跌的，最高是2661，對於資金而言，沒有1000個點的跌幅，不打個6折，肯定是不具備吸重力的。
創業板之前的高點是3576，很早就有提到，需要實作腰斬，才會有真正的反彈。
只不過1788點沒有止住，又往下殺了200多個點位。
空間對於做盤的資金而言，是安全系數，加速下跌只是為了在熊末的時候把空間快速拉大。
因為在熊市末期，開啟空間的成本很低，敢於抄底的資金會越來越少。
主力只要輕輕一砸，配合一點利空訊息，還有一些被動平倉盤的湧出，就很容易開啟空間。
當空間具備了，行情的基礎也就具備了。
原因二，籌碼的血洗。
這第二個原因，是資本的本質，籌碼在誰手裏。
一定要想明白一個問題，就是關於籌碼的交換，這個非常重要。
這個市場上沒有絕對的多空，熊市裏，空頭的目標，其實是多頭手裏的籌碼。
因為沒有籌碼，做什麽行情呢？
這還不是單純的上漲空間在哪裏的問題，是做一輪行情賺多少錢的問題。
市場一定是要殺出帶血的籌碼，才能有結果的。
而帶血的籌碼，不僅僅是在低位買買買那麽簡單。
相信大家都看過【繁花】，寶總手裏的盤子，就是帶血的籌碼。
那些想要做多，但又不得不被平倉的籌碼，其實就是帶血的籌碼。
有一句話叫做，多頭不死，空頭不止。
就拿私募基金來舉例。
大部份私募基金的平倉線是0.8，也就是虧損20%後就要強制平倉。
大部份私募基金在2023年都是3200-3300點發行的。
如果指數跌幅在20%左右，那麽這部份私募基金就會面臨平倉的風險。
從大盤指數來看，就是在2700附近，但如果從其他的寬基指數來看，可能2800附近就該平倉了。
有一些私募會和他的客戶商量，是否緩一緩再平倉，這也可能會導致延緩平倉出局的情況。
那麽空頭就再往下打10%，到了0.7，基本上私募就百分百扛不住，強制平倉了。
如果說私募還有商量的余地，那麽雪球，以及一些看漲期權金融衍生品，壓根都沒有辦法，齊刷刷的就開始敲入了。
再往後是兩融，那些在2022年的，滿倉大白馬的融資盤，在這種極限的壓力下應該也都爆倉了。
強制割肉的盤，才是空頭真正的目標，也是他們從空翻多這一步的關鍵。
至於散戶手裏的那幾個銅板，你能割肉是最好，但絕大多數最終都是躺平的。
想要你把肉拿出來分給他們，其實也沒有想象中那麽容易。
所以，在熊市末期，打到什麽點位，能讓這些人爆倉，把籌碼吐出來成了關鍵。
每次在熊市裏，幹掉的其實不是散戶，而是一群中產。
牛熊市的本質，其實都是輪回。
只不過有些是小輪回，這次可能又是大輪回了。
如果你還在問，大和小怎麽看，那就得多思考多悟一悟了。
所謂的大小，最終看籌碼在誰手裏。
也就是這輪下跌，有沒有把多頭徹底殺幹凈，籌碼有沒有回到大空頭的手裏。
如果都在他們手裏，那麽他們就是下一個周期裏的超級大多頭。
資本會為自己手裏的籌碼負責，而不是什麽多空，他們的目標，只有賺錢兩個字。
或許牛市的上漲不在末期，但你會發現，牛市的中後期上漲也是非常多的。
上漲的突然加速，其實同樣是資本為了拉高套現做的準備而已。
資本的玩法，其實都是類似的，卻又不完全相同。
就好像，這次的月線六連陰，就是歷史上的第一次，比以往都慘烈。
但如果你從趨勢來看，從本質來看，其實就那麽回事，幹的事情都是一模一樣的。
這個市場的牛熊，本質就是人性的貪婪和恐懼。
加速下跌，無非就是把恐懼放大，用以實作利益上的交換罷了。
資本不復雜，熙熙攘攘，皆為利來。
換個花樣，只是為了掩蓋一下真實意圖，演給了大家看一場新的戲碼而已。
