海報新聞記者 周淩峰 報道
曾幾何時，外界一直擔心遭大客戶砍單後的歌爾股份如何扭轉缺失的業績。如今，歌爾股份用實力告訴資本市場：業績回暖苗頭已現。
主要會計數據和財務指標
之所以說歌爾股份有了業績回暖的典型特征，還要從歌爾股份的2024年半年度財報說起。8月15日，歌爾股份曬出了上半年的成績單。報告期間，公司實作營業收入403.8億元，同比減少10.6%。實作歸屬於上市公司股東的凈利潤達到了12.25億元，同比增長 190.44%。扣非凈利潤為11.84億元，同比增長168.52%。盈利能力顯著回升，且每股收益大幅增加至0.36元，同比增加200%。
股價變化
除營收下滑外，其它兩項核心財務指標均實作了超100%的增長。與此同時，公司股價也在震蕩中穩步擡升。具體來看，從今年2月份的13元左右/股到現如今的20元左右/股，漲幅比例接近40%。
一份遠超市場預期的成績單，股價向好的態勢，都給了市場信心。國投證券對歌爾股份2024年全年業績給出積極預測，預計全年實作凈利潤23.39億元，同比增長114.98%。
回想曾經的業績下滑、股價下跌，如今的歌爾股份似乎用行動證明了自己。
「金主」退場依然擋不住公司繼續向前
在半年報中，歌爾股份表示，2024 年上半年，全球消費電子行業有所復蘇，部份新興智能硬件產品市場需求回暖。歌爾股份完成了業務拓展、專案交付、營運提升等各項重要工作，推動實作了公司盈利能力的顯著修復。
2019年至今營收和凈利潤變化情況（來源：東方財富）
關於「盈利能力」的恢復，單從歌爾股份今年上半年的營收減少，但凈利卻大增近200%就足以見得。不僅如此，即便從單季度來看歌爾股份的變化依然可以用「增長」來形容。記者發現，從去年第四季度開始，歌爾股份就出現環比增長態勢，今年二季度歌爾股份實作了凈利潤環比增加122.79%，扣非凈利潤環比增長229.80%的「亮眼成績」。
過去，人們一直說歌爾股份脫離「果鏈」後，業績會一蹶不振。雖然這樣的悲劇在某一段時間內發生在了歌爾股份身上，但歌爾股份一直在布局擺脫「果鏈」這個「金主」。
多年以來，智能聲學整機業務一直是歌爾股份的第一大收入來源，但在2021年，這樣的業務構成悄然發生變化。2021年，智能聲學整機業務的收入被智能硬件收入反超。2023年智能聲學整機業務營收占比縮水至25%左右，智能硬件業務的營收占比則接近60%。
營收構成
再到今年的403.8億元營收中，智能聲學整機業務營收為127.89億元，占比為31%；智能硬件業務營收198.46億元，占比50%。
「歌爾」正走出屬於自己的路
除了上文中提到了發展智能硬件業務，提升其在營收中的占比外，歌爾股份也在多元化地擁抱新客戶，擺脫對單一大客戶的依賴。
2020年，歌爾股份拿下了VR行業龍頭Meta Quest 2的獨供大單。2022年，歌爾股份董事長姜濱公開表示：歌爾目前占據全球中高端虛擬現實頭顯70%的市場份額。2023年，智能硬件營收占總營收的比重取代此前智能聲學整機的地位。在今年爆火的AI浪潮中，VR/AR+AI也在成為歌爾新一輪的「抓手」。
對主營業務的分析
歌爾股份在半年報中指出，AI人工智能技術的進步，有望為新興智能硬件產品創造更多的軟件套用內容和產品套用場景。另一方面，隨著AI人工智能技術在消費電子硬件產品端側落地，有望為聲學傳感器、精密光學器件等精密零元件產品帶來更廣闊的市場需求，同時為智能眼鏡、AR增強現實等新興智能硬件產品，帶來快速發展的新機遇。
再結合Meta或在今年秋季的開發者大會上展示其首款AR眼鏡，按馬克·朱克伯格的表述，這是一款貨真價實的眼鏡，而非像蘋果的頭戴式器材，也使得產業鏈上的歌爾股份再次獲得市場關註。
AI眼鏡概念中有了歌爾股份的身影（來源：東方財富）
與此同時，據東方財富顯示，歌爾股份也在8月14日新增了「AI眼鏡」概念。
除此之外，歌爾股份也在積極布局XR產業鏈，堅持技術研發投入與創新，有望充分受益於AI技術加速在XR智能硬件終端落地這一行業趨勢。報告期內，歌爾持續創新突破，聯合高通推出效能領先的MR頭顯參考設計，推出一系列高效能Pancake顯示模組，以及AR光學顯示模組和光機等，受到業內廣泛關註。期間，歌爾XR產業專案再次獲得山東省科學技術進步獎，控股子公司歌爾光學還入選國家制造業單項冠軍企業。
截至目前，歌爾股份已累計申請專利32000余項，其中包括發明專利18000余項，PCT專利4000余項，專利授權量超過20000項，繼續保持行業研發實力領先優勢。
持續回購、調整股權激勵計劃，增強投資者信心
今年6月，歌爾股份釋出公告，擬調整現行的長期激勵計劃所對應的業績考核指標，新指標設定今後三年較高的凈利潤增長振幅。據「家園7號」員工持股計劃管理辦法（修訂稿）顯示，員工持股計劃考核年度為2023-2026年四個年度，其中2023年度設定的目標為年度營業收入不低於876.08億元。
「家園7號」員工持股計劃的各年度業績考核目標
2024年至2026年的營業收入不得低於1063.82億元、1298.48億元和1548.79億元。歸屬於上市公司股東的凈利潤較2023年度增長分別不低於100%、140%、180%。
回購公司股份進展情況
此外，基於對公司未來發展的信心和對公司長期價值的認可，歌爾股份透過積極回購公司股份，增強投資者信心。公司於2023年11月16日首次透過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式實施本次回購股份。截至2024年7月31日，公司透過回購專用證券賬戶使用自有資金以集中競價交易方式已累計回購股份39，434，946股，占公司目前總股本的比例為1.15%。
