有投資者認為，一家公司營收14億元，市值10億元，股價就低估了，但實際上，市值和營收是兩個層面的問題，兩者並不適合對比，如果一家公司營收很高但業績虧損，正常情況下它的股價也不會太高。
上市公司的市值是指股價乘以總股本所得出的數值。指的是投資者對於公司價值的認可，一般來說，公司的盈利能力越強，公司市值與股東權益的比值就會越高，即公司股票的價值與公司財務數據上的股東價值可以進行對比，這兩者之間有一定的關聯性。
上市公司的營收是指公司產品或者服務的銷售收入，銷售收入減去各項成本的數值就是毛利潤，毛利潤除以銷售收入可以算出毛利率，不同的行業有不同的合理毛利率水平，所以營收的高低並不能簡單估算出利潤的高低，同樣用此數值去和上市公司的市值去對比，就更加不合時宜。
舉個簡單的例子，貴州茅台的毛利率超過90%，即每100元的營收裏面，超過90元都是利潤，如果再用這個利潤去估算市值，市值可能會是營收的數十倍，那麽茅台的股價是不是高估了？
換一家公司，例如某股票，2022年營收392億元，2023年前三季度營收也達到了325億元，但是因為業績不好，利潤虧損，所以股價較低，最新市值還不足60億元，但這並不意味著它的估值被大幅低估。
因此，營收14億元，市值10億元，這兩個數據本身就不應該放在一起進行對比，它倆應該誰高誰低各行各業都不一樣，如果一定要用經營數據和股價進行比較，也應該是用利潤和市值進行比較，它們的比值就是投資者熟知的市盈率，用營收去和市值對比，完全沒有任何科學依據。有些對財務知識一知半解的投資者還很容易上當受騙，誤以為是多麽「高科技」的估值方法，殊不知這本身就是一個偽命題。
事實上，財務研究是一項非常嚴謹客觀的偏理科的管理學套用，屬於非常專業的領域，如果大家都能簡單掌握這些知識，也就不需要註冊會計師了。對於大多數散戶投資者來說，對財務知識理解本就是很模糊或者一知半解，這也是專業基金和普通散戶之間的巨大差距，所以從全球股市的範圍看，基金才能獲得廣大普通投資者的認可，才會有大量的普通人透過購買基金來投資股市，因為基金的確比普通散戶專業太多，至少基金經理不會簡單地用營收和市值進行對比來評價公司股價是否低估。
作為散戶投資者，如果不願意透過基金來投資股市，自己又想進行價值投資，除了多透過正規渠道學習以外，還可以用股價走勢來驗證自己的判斷。如果自己的判斷得不到市場的認可，那麽這個判斷就毫無價值。
北京商報評論員 周科競
