再募7000億，孫正義「封神」
作者 | 老高
來源 | 投資家（ID：touzijias）
春節期間，大洋彼岸掀起一股圍繞「 Sora 大模型」的 AI 風口。
有媒體分析稱，「 Sora 大模型影響下，脫實向虛的內容創作生態會迎來高潮，並刺激一大批概念、產業鏈形成。」也就是說， 2 月 19 號國內交易日開啟， AI 概念股可能要暴富了。
由於美股不受春節假期限制，先吃到一波福利，促使「 Sora 大模型」及 AI 背後「永遠的撈家」輝達股價走高，市值達到 1.79 萬億美元，讓美股在全球資本面前又瘋了一把。
如果不出意外，輝達創始人黃仁勛估計是今年全球科技最得意的人。
去年，靠著 ChatGPT 、 AI 、 AIGC 爆火的黃仁勛，很得意。畢竟， OpenAI 不管搞出什麽新動作，說到底還是給「賣鏟人」打工。「 CPU 芯片的強度，往往決定著 AI 的限度。」但意外終究來了，一個曾被全球資本、科技最不看好的人，站了出來，要挑戰輝達的權威。
他帶來了一個代號「伊邪那岐」的超級計劃，全球科技為之癲狂。
一
這個他，就是昔日投資馬雲轟動全球的日本首富、軟銀創始人孫正義。
說起孫正義，投資江湖無人不知，無人不曉。然而，就是這麽一個投資大拿卻被全球「黑天鵝」黴運反復纏結、摩擦。至少過去幾年，關於孫正義的一切都很難離開「負面」，他從投資教父變成了「教負」，釀成了全球風投史上最大窟窿，也差點把軟銀拽入萬劫不復。
2022 年，孫正義的黴運直沖九霄，旗下軟銀願景基金慘敗，虧掉超 390 億美元，投出的近 500 家公司，暴跌收場。逼得孫正義彎腰鞠躬，要以「退隱」的方式，告別風投生涯。
正是那一年，孫正義制定了「晚年規劃」，實作了投資人到創業者的再次身份切換，全力奔赴芯片事業。孫正義「以退為進」、避開全球資本鋒芒的策略，被外界「火上澆油」。
沒人敢相信，踩上互聯網時代列車的孫正義，能把芯片搞起來。也沒人願意相信，一個常年玩轉資本的「資本家」會去做芯片。 更多觀點認為，「除了 ARM ，孫正義無牌可翻。」
因為買下 ARM ，孫正義一度淪為全球資本笑柄。
2016 年，風投事業蒸蒸日上的孫正義做出了連軟銀都沒看懂的驚人決定，豪拋 310 億美元拿下英國芯片巨頭 ARM 。這筆投資很快引來了全球各大機構的不看好，普遍覺得，孫正義「飄了」。一些媒體甚至斷言，「冒險涉足芯片收購，會成為孫正義投資的最大敗筆。」
不得不說，剛買下 ARM 時，孫正義沒有從「資本家」的思維裏走出來，收購 ARM 無非是想包裝一下賣個好價錢。按著孫正義的設想，先雪藏起來，再出手價格肯定翻倍。
孫正義的設想不錯，他當年投資雅虎、阿裏巴巴基本上就是按著如此設想玩的，周期機遇一到，轉手錢就來。可惜，孫正義千算萬算忽視了全球突如其來的「黑天鵝」風暴。
面對深陷虧損泥潭不能自拔的軟銀，孫正義忍痛以 600 多億美元出手 ARM ，無人接盤，他又被迫降價到 400 億美元等著輝達黃仁勛來買，以促成全球最大規模芯片並購案。
結果交易失敗了。原因之一是，各國監管機構均未批準，避免「寡頭」局面。 還有一種坊間說法，「輝達感覺 400 億美元不便宜，東拉西扯、來回砍價，錯過了最佳交易時間。」
媒體習慣跟風倒，一頓呼扇下，孫正義背上了一樁全球最大規模並購失敗案。
二
外界批評孫正義投資失利，他悄悄鉆研 AI 。
無人接盤 ARM ，後者就只有一條路可走，美股 IPO 。
孫正義雖然是個芯片外行，但他擁有過人的前瞻性與學習能力，軟銀願景基金虧錢，卻連線著全球幾百家知名企業、上市公司、獨角獸的團隊和資源。這亦是 VC/PE 行業獨特的魅力， 「當你想做一件事或孵化一家企業， VC/PE 最不缺的就是人脈，搭建團隊的速度。」
起初，孫正義的想法是賣掉 ARM ，「黑天鵝」的黴運，迫使他必須改變。於是他在 2022 年制定的「晚年規劃」裏要求自己，「改變資本家心態，全力扶持 ARM 活下去。」
「活著，是為了改變世界！」這是孫正義 19 歲定下的「人生信條」。 而他第一個身份是創業者，非投資人。 90 年代，孫正義就帶領軟銀成功 IPO 並斬獲 10 億美元身價。他的風投生涯設想則是受美國資本以小博大啟發，「美國取得成功很大程度依賴，車輪捲動的資本。」
所以，孫正義告別風投生涯，下了很大決心。哪怕外界把各種屎盆子仍扣在孫正義頭上，他也表現的無所謂，說明他還是全球資本的焦點之一。拋開輿論，孫正義究竟在幹什麽？
這裏就要提及 ARM 了。該公司產自英國，擁有長達 30 多年的發展史，身處 CPU 消費電子第一梯隊，與英特爾、 AMD 互為競品、友商。客戶包括蘋果、三星在內的全球科技巨頭，「上到手機、電腦、平板等消費電子，下到機器人等工業裝置，均難以繞開 ARM 芯片架構。」
就連競品英特爾也離不開 ARM 架構，導致它們要與其維持相愛相殺的關系。在消費電子細分的手機領域， ARM 則掌握著「絕對」話語權，芯片架構覆蓋了全球超 99% 的手機。消費電子中手機的需求量又是排第一位，由此 ARM 在全球科技界、芯片領域地位出眾。
孫正義買下 ARM 後，橫向延伸。他把目標釘選在輝達擅長的 AI 芯片方向，裏面會有一些復雜的情感因素，孫正義看到本該成為客戶的黃仁勛踩準 AI 風口，大賺特賺。
自 2022 年 10 月以來，伴隨 AI 浪潮席卷全球，輝達股價漲超 500% ，給了孫正義想在 AI 芯片分一杯羹的勇氣，他在去年軟銀財年會議上強調，要竭盡所能攻占 AI 市場。
ARM 率先把目標放在了連結全球新能源汽車的自動駕駛，打出了 MCU 、控制器、視覺、 ADAS 到 AV 的組合拳，同時依托手機市場長期建立的壁壘優勢，向關聯 AI 套用滲透。這倒十分契合孫正義的策略，「在擅長的領域，蠶食對手。」借助這波操作，孫正義今年扭轉了口碑。
三
春節期間，孫正義時隔多年第一次得到媒體優待。
媒體對孫正義的贊賞更是超越了去年 ARM 登陸美股 IPO 。彼時，外界的觀點多少有些「走狗屎運」的調侃之意，「孫正義終於熬出來一個芯片 IPO 」。今年，卻一反常態了。
為何一反常態？孫正義打贏一場漂亮的翻身仗。他提前布局 AI ，有決心，有技術含量，關鍵，他沒有被輿論誤導，困難中堅強爬起來，是現實版的「真·小強」，精神可嘉。
另一方面， AI 芯片大熱的今天，沒人真的希望輝達成為「寡頭」，市場需要攪局者。 更關鍵的是，用實力說話。根據 ARM 此前釋出的財報顯示，其 2024 財年第三財季營收和營運利潤實作雙增長，兩項數位分別為 8.24 億美元、 3.38 億美元，均超出分析師給出的預期值。
這兩項數位很快拉動了 ARM 的股價，連續多日暴漲，市值突破 1680 億美元，即便又回落到 1319 億美元，也擋不住分析師、媒體對 ARM 的認可。要知道去年 9 月份， ARM 美股 IPO 首日市值 652 億美元，不到半年， ARM 就市值翻倍了，孫正義指揮有方，功不可沒。
值得一提的是，當前孫正義持有軟銀約 30% 股份，軟銀持有 ARM 約 90% 股份。若按 310 億美元並購投入計算，軟銀賬面報酬超 900 億美元，橫掃軟銀願景基金虧掉 390 億美元的恥辱。
這麽看，孫正義確實打贏了一場漂亮的翻身仗。但他沒有滿足，正醞釀著新規劃。
「退的時候毅然決然，進的時候乘勝追擊。」愛讀中國名著【孫子兵法】的孫正義，巧妙的把書裏的「策略」與「商業法門」結合， 他曾總結，「商戰要運用優勢擊敗一切。」
迎接 AI 再爆發的今年，孫正義透露出了更大野心，募資 1000 億美元（超 7000 億元人民幣）建立 AI 芯片公司。就在剛剛，他將「偉大神聖」的超級計劃，代號「伊邪那岐」。
伊邪那岐，是日本神話中的父神，類似歐洲神話裏的宙斯，統領諸神。孫正義把馬上建立的芯片公司代號「伊邪那岐」，預示著他現階段理想， 「超越輝達，一統全球 AI 芯片」。
另據知情人士了解，「伊邪那岐」進入了籌備階段，募資 1000 億美元中，孫正義計劃投入 300 億美元作為基石資本，另外 700 億美元大機率從軟銀願景基金股東中東皇室處募集，「中東皇室已對孫正義重拾信心」。「伊邪那岐」要是成功，將會誕生全球 AI 最大募資。
一個剛成立的公司就攜帶 1000 億美元，放眼全球科技恐怕也找不到相似案例，估值要捅破天際，輝達也會為「新生兒」瘋狂顫抖。當然，「伊邪那岐」能否成功還要畫個問號。
只不過，孫正義總會帶來不可思議，常規那句，「眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。」放到孫正義身上成了，「以為他樓塌了，他卻接著起高樓，繼續宴賓客。」當初設立 1000 億美元軟銀願景基金，很多人說孫正義做夢，結果成功了，全球豪門想哭現在笑了。
請記住幾百年來的商業真理，資本永不眠。
