本文僅分享上市公司基本知識，不構成任何投資建議，希望和大家共同學習，共同進步。市場有風險，投資需謹慎。
國軒高科是一家在新能源領域具有重要影響力的上市公司。
業務範圍：
- 動力鋰電池：這是國軒高科的核心業務，產品包括磷酸鐵鋰材料電芯、動力電池組等，為純電動乘用車、純電動商用車等提供動力支持。其鋰電池在能量密度、安全性等方面不斷取得技術突破，例如已實作車規級全固態電池的制備及樣品測試，電芯體系迴圈次數可達3000次以上。
- 輸配電裝置：國軒高科在該領域也有涉足，從事相關裝置的研發、生產和銷售。
國軒高科的核心競爭力主要體現在以下幾個方面：
1. 技術研發能力：
- 全球研發體系：在中國上海、合肥、日本築波、新加坡、美國矽谷、美國克里夫蘭等地布局了全球八大研發中心，擁有三大驗證平台、四大檢測驗證基地。並且與清華大學、中國科學技術大學、美國史丹佛大學、日本築波大學、新加坡南洋理工大學等眾多知名大學、機構建立了良好的合作研發機制，這使其能夠充分利用全球的科研資源和人才優勢，不斷推進技術創新。
- 電池技術成果：在電池技術方面不斷取得突破，已實作230wh/kg磷酸鐵鋰電芯設計定型、302wh/kg三元電芯量產裝車，系統能量密度突破200wh/kg。其360wh/kg三元半固態電池透過嚴格的針刺測試，系統能量密度可實作260wh/kg，續航裏程超過1000km。
2. 全產業鏈布局：
- 上遊資源掌控：建立了從礦產資源端開始的產業鏈布局，對上遊原材料的掌控能力較強。這有助於保障原材料的穩定供應，降低原材料價格波動對公司生產經營的影響，在行業競爭中占據有利地位。
- 中下遊協同發展：在材料端、電池產品端、電池回收和充電基礎設施等中下遊環節也有深入布局，形成了較為完整的產業鏈閉環。這種全產業鏈模式不僅可以提高生產效率、降低成本，還能更好地把控產品品質和效能，為客戶提供一站式的解決方案。
3. 客戶資源與合作關系：
- 國內客戶基礎：在國內擁有眾多穩定的客戶，如吉利、奇瑞、上通五、長安等車企，為其動力電池產品提供了穩定的市場需求。與這些國內知名車企的長期合作，也有助於公司不斷提升產品效能和服務品質，增強市場競爭力。
- 國際合作拓展：大眾汽車是公司的重要股東，大眾的入股為國軒高科帶來了技術、資金和市場等多方面的支持，依托大眾集團的認證背書，公司有望加速打入歐美高端市場，提升其動力電池產品的價值量和品牌影響力。
4. 產能規模與基地布局：
- 產能規模優勢：具備較大的產能規模，能夠滿足市場對動力電池和儲能電池不斷增長的需求。隨著新能源汽車市場的快速發展以及儲能市場的興起，產能規模優勢將有助於公司獲取更多的訂單，提高市場占有率。
- 廣泛的基地布局：在合肥、唐山、青島、宜春、柳州、南京、安慶等地擁有生產基地，形成了較為廣泛的生產布局。這不僅可以貼近客戶，降低運輸成本，還能夠更好地滿足不同地區的市場需求，提高客戶響應速度和服務品質。
5. 專利技術積累：公司累計申請專利8654項，其中發明專利3795項，實用新型專利4379項。豐富的專利技術儲備為公司的產品研發和生產提供了堅實的技術基礎和法律保護，有助於公司在市場競爭中保持技術優勢。
國軒高科的主要競爭對手包括：
1. 寧德時代：全球領先的動力電池系統提供商，在電池技術研發、產能規模、客戶資源等方面都具有強大的優勢。其幾乎為全球所有主要的汽車制造商供應電池，市場份額較高。2023 年在全球電動汽車動力電池裝車量排名領先。寧德時代的產品覆蓋了多種電池技術路線，在三元鋰電池等領域技術實力強勁，與國軒高科在國內外市場上存在激烈的競爭。
2. 比亞迪：作為國內新能源汽車的領軍企業，其在電池領域也有著深厚的技術積累和強大的實力。比亞迪的刀片電池技術具有較高的安全性和能量密度，在新能源汽車市場上得到了廣泛的套用。比亞迪依托自家新能源汽車產品銷量規模的增長，透過電池的自產自銷來持續擴大自己的動力電池的容量，在國內市場占據重要地位，與國軒高科在動力電池市場形成競爭。
3. 億緯鋰能：在鋰電池領域發展迅速，在動力電池和儲能電池領域都有較強的競爭力。其與國內外眾多知名車企保持著緊密的合作關系，並且在技術研發方面也不斷投入。在儲能業務方面，億緯鋰能的營收已超過百億，與國軒高科的儲能業務形成競爭。
4. 中創新航：在磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池領域都有布局，透過低價優勢拿下了廣汽埃安、小鵬和深藍等新能源車企的部份訂單，市場份額不斷提升。在國內動力電池市場上，中創新航也是國軒高科的有力競爭對手。
5. 欣旺達：在消費電子電池領域具有較高的知名度和市場份額，近年來也積極拓展動力電池和儲能電池業務。其在技術研發、生產制造等方面具有一定的實力，與國軒高科在相關業務領域存在競爭。
6. LG新能源：南韓的電池企業，在全球範圍內擁有廣泛的客戶群體和較高的市場份額。其在電池技術和產品品質方面具有一定的優勢，與國軒高科在國際市場上存在競爭。
7. 松下：日本的知名電池企業，在動力電池領域有著豐富的經驗和技術積累。其與特斯拉等車企有著緊密的合作關系，在國際市場上具有較強的競爭力，也是國軒高科的國際競爭對手之一。
根據2024年10月13日界面新聞釋出的數據，2024年9月國軒高科的市場份額情況如下：
- 國內整體動力電池市場：國軒高科的市場份額為5.8%，位列第五。當月國內動力電池裝車量54.5GWh，寧德時代以44.02%的市場份額位居榜首，比亞迪以24.2%的市場份額排在第二位，中創新航以6.69%的市場份額位列第三，欣旺達以3.21%的市場份額位列第六。
- 國內磷酸鐵鋰電池市場：在磷酸鐵鋰電池領域，國軒高科的市場份額未提及具體數據，但9月國內磷酸鐵鋰電池市場中，寧德時代以14.38GWh的裝車量位居第一，市占率為34.8%；比亞迪以13.14GWh的裝車量位居第二，市占率為31.8%。
在過去的2023年，國軒高科的動力電池裝機量為15.91GWh，市占率為4.10%。其中，三元動力電池裝機量為1.20GWh，市占率0.95%；磷酸鐵鋰動力電池裝機量為14.71GWh，市占率5.64%。
國軒高科2024年上半年的財務狀況如下：
1. 收入情況：
- 營業總收入：2024年上半年實作營業總收入167.94億元，同比增長10.20%。其中，第二季度實作營業總收入92.86億元，同比增長15.18%，環比增長23.68%。
- 營收結構：從產品收入結構看，動力電池系統與儲能電池系統是公司營業收入的主要來源。動力電池系統的營收占比為69.67%，實作營收117.01億元；儲能電池系統的營收占比為25.84%，實作營收43.39億元；輸配電裝置占比1.75%。
2. 利潤情況：
- 歸母凈利潤：2024年上半年歸母凈利潤為2.71億元，同比增長29.69%。第二季度歸母凈利潤2.02億元，同比增長51.35%，環比增長192.18%。
- 扣非凈利潤：上半年扣非凈利潤4906.12萬元，同比增長38.71%。不過，第二季度扣非凈利潤3845.78萬元，同比下降17.30%，環比增長262.69%。
3. 現金流情況：
- 經營活動現金流凈額：2024年上半年為1.80億元，同比增長9.17%。
- 籌資活動現金流凈額：28.89億元，但同比減少28.59億元。
- 投資活動現金流凈額：-30.57億元，上年同期為-38.05億元。
- 自由現金流：2024年上半年為-38.73億元，上年同期為0.66億元。
4. 盈利指標：
- 毛利率：2024年上半年為17.81%，同比上升2.46個百分點。第二季度毛利率為17.77%，同比上升5.62個百分點，環比下降0.09個百分點。
- 凈利率：上半年為1.86%，較上年同期上升0.28個百分點。第二季度凈利率為2.98%，較上年同期上升1.29個百分點，較上一季度上升2.50個百分點。
- 基本每股收益：2024年上半年為0.15元。
- 加權平均凈資產收益率：2024年上半年為1.10%，較上年同期增長0.22個百分點；投入資本報酬率為0.96%，較上年同期下降0.12個百分點。
5. 資產與負債情況：
- 資產方面：截至2024年上半年末，應收賬款較上年末增加33.41%，占公司總資產比重上升3.65個百分點；在建工程較上年末增加20.95%，占公司總資產比重上升2.47個百分點；交易性金融資產較上年末減少26.26%，占公司總資產比重下降1.52個百分點；固定資產較上年末減少1.16%，占公司總資產比重下降1.48個百分點。
- 負債方面：截至2024年上半年末，應付賬款較上年末增加12.84%，占公司總資產比重上升0.99個百分點；短期借款較上年末增加9.72%，占公司總資產比重上升0.69個百分點；一年內到期的非流動負債較上年末增加23.32%，占公司總資產比重上升0.96個百分點；合約負債較上年末減少81.04%，占公司總資產比重下降0.90個百分點。
- 資產負債率：2024年上半年末資產負債率為73.77%，相比上年末上升1.87個百分點；有息資產負債率為44.22%，相比上年末上升1.41個百分點。
- 流動比率與速動比率：2024年上半年，公司流動比率為0.91，速動比率為0.80。
總體而言，國軒高科2024年上半年在營收、利潤等方面有一定增長，但也面臨著資產負債率較高、現金流狀況有待改善等問題。
國軒高科歷年分紅比率如下：
2023年：分紅方案為10派1元（含稅），以2023年歸母凈利潤為基數計算，股利支付率約為18.87%，稅前分紅率約為0.51%。
2022年：分紅方案為10派1.001322元（含稅），對應股利支付率約為125.16%（該數據較為異常，可能與公司的盈利情況及財務處理相關），稅前分紅率約為0.22%。
2018年：分紅方案為10派1元（含稅），股利支付率約為10.53%，稅前分紅率約為0.75%。
2017年：分紅方案為10派1.5元（含稅），股利支付率約為12.61%，稅前分紅率約為0.56%。
2016年：分紅方案為10派1.5元（含稅），股利支付率約為18.75%，稅前分紅率約為0.36%。
2014年：分紅方案為10派0.2元（含稅），股利支付率約為16.67%，稅前分紅率約為0.27%。
2013年：分紅方案為10派0.2元（含稅），股利支付率約為13.33%，稅前分紅率約為0.35%。
2012年：分紅方案為10派1元（含稅），股利支付率約為71.43%，稅前分紅率約為1.68%。
2011年：分紅方案為10送3股轉增5股派0.8元（含稅），若僅以派息部份計算股利支付率約為42.11%，稅前分紅率約為0.5%。
2008年：分紅方案為10轉增7股派1元（含稅），以派息部份計算股利支付率約為25.3%，稅前分紅率約為0.63%。
2007年：分紅方案為10轉增2股派1元（含稅），股利支付率約為19.99%，稅前分紅率約為0.5%。
2006年：分紅方案為10轉增2股派1元（含稅），股利支付率約為20%（此處數據為推算，與實際可能存在一定偏差），稅前分紅率約為0.1%（此處數據為推算，與實際可能存在一定偏差）。
