芯片行業經歷了堪稱「冰火兩重天」的動蕩一周,先是ASML業績暴雷拖累半導體股重挫,緊接著台積電財報耀眼,重燃了市場對AI需求不減的樂觀情緒。
一冷一熱背後折射出芯片行業的內部份化。分析認為,ASML的客戶除台積電外,英特爾和三星都面臨著各自的困境,而台積電的客戶輝達等需求依然強勁,台積電業績才是AI需求的更好風向標。
簡而言之,AI 驅動的芯片熱潮尚未結束,但只有技術領先者才能成為最後的贏家。
ASML「閃崩」,台積電「炸裂」
股價動蕩的直接導火索是兩家巨頭的業績。
周二,荷蘭光刻機巨頭ASML「不小心」提前釋出了三季報,數據顯示公司的在手訂單大幅不及預期,回到近三年來的低點,給市場潑了一盆冷水。
當天ASML美股狂跌17%,創下 1998 年以來的最大單日跌幅,並且拖累芯片股集體下挫,導致美國上市芯片制造商和亞洲大市值芯片股的市值總損失超過4200億美元。
巨頭暴雷,市場開始質疑AI需求到底還行不行?好在僅隔一天就公布的台積電財報沒讓投資者失望。
周四公布的台積電三季報全線超預期,營收同比增長39.0%創歷史新高,凈利潤同比大增54%,毛利率也創歷史新高,台積電還上調了業績指引。
隔夜美股盤中,台積電一度漲超12%,總市值突破萬億美元,收盤漲幅回落至9.79%。
台積電是AI需求的更好風向標
同為芯片業上下遊巨頭,業績差距這麽大,這要細究ASML和台積電背後的客戶。
ASML向包括台積電、三星和英特爾在內的芯片制造商出售大型光刻機。但除了台積電外,英特爾和三星都在面臨各自的困境。
曾經引領科技潮流的英特爾,由於戰略失誤,錯過了行動網際網路和AI等新興領域的機遇,正在被時代拋棄,已經將3奈米以下制程的訂單委托給台積電代工。
三星電子也「踏空」了AI大潮,未能抓住尖端制程芯片、HBM等高端儲存芯片機遇,在代工市場份額上大幅落後於台積電。本月,三星電子因營業利潤低於市場預期而罕見地釋出致歉聲明。
只有台積電在先進工藝上一路狂奔,最新財報顯示,台積電先進制程營收占比進一步上升,其中3奈米和5奈米制程合計貢獻三季度52%的營收。
反觀台積電的客戶,包括引領 AI 芯片熱潮的輝達,以及 AMD 和高通,而這些公司的需求依然強勁。分析認為,台積電才是衡量AI需求的更好風向標。
Morningstar 股票分析師 Javier Correonero 對Business Insider表示:「從技術角度來看,英特爾和三星落後於台積電,這只是客戶特定的問題,因為英特爾和三星無法正確提高新節點,但這與需求無關。」
在周四的電話會議上,台積電執行長魏哲家表示,AI需求是真實的,並否認了人工智慧處於泡沫之中。
AvaTrade 首席市場分析師 Kate Leaman 表示:「在短期到中期內,人工智慧套用、數據中心和先進芯片仍將推動強勁需求……因此,雖然 ASML 可能會經歷暫時的放緩,但台積電等公司可能會繼續憑借這些高增長領域取得強勁業績。」
隨著高通和英特爾等其他芯片公司在未來幾周公布業績,市場將呈現更清晰的圖景。
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