目前，中國已成為全球最大綠色信貸市場、第二大綠色債券市場，初步形成多層次多元化綠色金融市場體系。業內普遍認為，下階段，發力方向應重點圍繞「完善配套政策、細化標準框架」展開。
近年來，中國綠色金融體系建設取得明顯成效，隨著藍色債券、碳中和債券、轉型債券等創新型綠金產品發行熱度持續高漲，中國已成為全球最大綠色信貸市場、第二大綠色債券市場，初步形成多層次多元化綠色金融市場體系。在此背景下，業內普遍認為，下階段發力方向應重點圍繞「完善配套政策、細化標準框架」展開。
「在宏觀層面，加強頂層設計和系統籌劃。綠色金融方面，持續完善綠色和轉型金融標準體系，發展綠色金融市場，豐富綠色金融產品，強化以資訊披露為基礎的市場約束機制。」中國人民銀行行長潘功勝近日表示。
綠色ABS發行量顯著增長
中央結算公司中債研發中心日前釋出【2023年資產證券化發展報告】指出，中國資產證券化市場2023年發行各類產品1.85萬億元，產品結構相對穩定。其中，綠色資產支持證券（ABS）成倍增長，去年全年共發行全市場綠色ABS產品351只，規模2438.8億元，是2022年的1.1倍。其中，交易所ABS發行規模占比最高，為52.18%，銀行間綠色ABN（資產支持票據）占比30.34%，綠色信貸ABS占比17.48%。
ABS對於加快直接融資發展、最佳化金融資源配置至關重要，去年綠色ABS產品創新頗有進展。去年6月，全國首單戶「綠色+低碳轉型掛鉤」雙貼標資產證券化產品「海通恒信26號綠色資產支持專項計劃在上交所成功設立，發行規模為人民幣10億元。去年12月，全國首單保險公司綠色資產證券化產品「泰康資產——中電投租賃1號碳中和綠色資產支持專項計劃」獲上交所透過。
惠譽評級表示，2019年至2023年上半年，中國綠色融資年復合增長率約30%，其中綠色ABS市場份額不斷上升。綠色ABS交易按照資產類別劃分，受大型國有能源企業政府補貼支持的計畫，在為清潔能源計畫如可再生能源發電籌措資金方面處於領先地位。
綠貸和綠債規模加速提升
截至目前，中國綠色融資主要以銀行貸款為主。惠譽評級指出，中國綠色貸款主要投向交通運輸、清潔能源、環保低碳計畫。2023年上半年，綠色貸款余額增至27萬億元，占各項貸款整體余額比重從2017年末僅6%升至14%。同時，銀行貸款占綠色融資余額比例升至88%，截至2023年上半年，銀行業持有超過一半的綠債余額。
五大國有銀行在支持政策性貸款方面較其他商業銀行發揮著更大作用，在提供綠色貸款支持方面也是如此。2023年上半年，五大國有銀行綠色貸款市場份額高達58%，而在各項貸款總體市場的份額為42%。相比之下，惠譽授評的10家中型銀行的綠色貸款市場份額合計僅有12%，低於各項貸款總體市場的份額17%。
事實上，在證監會於2017年3月釋出【關於支持綠色債券發展的指導意見】後，綠債發展勢頭尤為強勁。2018年至2022年間，境內貼標綠債發行量猛增5倍，年發行量占境內各類債券發行總量比例從0.5%升至1.9%。
此外，中資證券公司作為服務於股票和債券資本市場的主要金融中介機構，在支持中國綠色發展方面也發揮著重要作用，特別是貼標綠色債券的發行，有助於引導資金流向相關的環境友好型計畫或資產，支持國家的綠色能源轉型。業內認為，隨著永續投資成為全球投資者的重要策略，綠貸綠債融資將有助於拓寬中國資本市場的廣度和深度。
完善標準豐富供給
中國外匯交易中心（全國銀行間同業拆借中心）黨委書記霍穎勵指出，在各項政策支持引導下，中國綠色金融快速發展，成效卓著，但仍存在一些問題，如綠色金融標準不統一、永續資訊披露不完善、綠色金融產品和市場體系不健全、激勵約束機制不到位、轉型金融框架有待建立等。
霍穎勵建議相關部門密切協作，不斷完善綠色金融發展政策框架，為推動經濟綠色低碳發展提供特色化的金融供給，包括統一綠色金融標準、完善永續資訊披露機制、豐富綠色金融產品和市場體系。
對此，惠譽評級金融機構—銀行評級董事徐雯超表示，中國已加緊綠色融資監管措施出台，包括進一步明確符合綠色融資條件的行業，以及對綠色債券募集資金用途作出更嚴格的規定。
徐雯超坦言，近年來，中國綠色融資監管框架加速發展，對符合綠色融資條件行業的定義愈加明晰，從而與全球標準接軌，並針對綠色債券募集資金用途制定了更嚴格的規定。包括對募集資金用於一般營運資金的較高比例加以限制，以化解 「漂綠」風險或應對在計畫環境影響方面誤導投資者的問題，同時推動金融機構更加一致地披露ESG資訊。
顯然，完善和細化配套政策及其相關標準，將是綠色金融發展的重要趨勢。2023年中央金融工作會議強調，要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數位金融五篇大文章。推動綠色金融與轉型金融有效銜接，總結提煉綠色金融發展的有效做法和有益模式，並將其運用到轉型金融領域，是提高金融支持綠色低碳發展質效、服務經濟高品質發展的重要一環。
「如何根據具體技術指標或者行業特點來區分綠色和轉型經濟活動，以及如何最大程度降低‘漂綠’風險，一直是政策制定者以及投資者持續關註的問題。」惠譽常青ESG研究組聯席董事賈菁薇對【中國能源報】記者表示。
文 | 本報記者 王林
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編輯 | 閆誌強
