開源證券股份有限公司陳雪麗,王高展近期對聖農發展進行研究並釋出了研究報告【公司資訊更新報告：養殖食品齊發力，產能擴張穩健發展】，本報告對聖農發展給出買入評級，當前股價為16.39元。
聖農發展
養殖食品齊發力，產能擴張穩健發展，維持「買入」評級
公司釋出2023年年報，2023年實作營收184.87億元，yoy+9.93%，歸母凈利潤6.64億元，yoy+61.66%，其中2023Q4實作營收45.60億元，yoy+2.14%，歸母凈利潤-0.75億元，yoy-134.43%。前期白羽雞祖代引種缺口2024年傳導至肉雞端，白羽肉雞供給偏緊有望貫穿2024全年，疊加豬周期逐步反轉，白羽雞景氣度進一步擡升，公司盈利能力有望進一步增強，我們上調公司2024-2025年盈利預測，新增2026年盈利預測，預計公司2024-2026年歸母凈利潤分別為16.65/19.90/19.85（2024-2025年原預測分別為16.63/18.87）億元，對應EPS分別為1.34/1.60/1.60元，當前股價對應PE為11.6/9.7/9.7倍。公司養殖食品齊發力，產能穩步擴張盈利能力改善，維持「買入」評級。
養殖屠宰產能穩步擴張，種雞生產效能不斷提升
2023年公司家禽飼養加工業務實作營收105.17億元，yoy+0.71%，全年雞肉生食銷售量122.28萬噸，yoy+7.16%。養殖屠宰端：2023年公司白羽雞養殖產能超7億羽，2023年末生產性生物資產4.85億元，yoy+13.51%。2023年公司並表屠宰量約5.7億羽，預計2024年並表屠宰產量達6.5億只。種雞端：2023年公司父母代白羽種雞苗「聖澤901」銷量達901萬套，其中外銷約400萬套。公司父母代種雞苗外銷持續上量，國產種源市占率行業第一，預計2024年外銷量達600萬套，遠期目標市占率40%。報告期內公司在「聖澤901」基礎上叠代研發出「聖澤901plus」，生產效能進一步提升。
食品業務高速增長，大單品放量產能儲備充足
2023年公司食品加工業務實作營收63.94億元，yoy+28.14%，全年食品加工業務實作銷量29.81萬噸，yoy+27.30%。2023年公司透過產線最佳化等措施，食品加工產能提升20%，已建及在建食品深加工產能合計超過50萬噸，食品十廠預計於2024年建成投產，對應年產能6萬噸。報告期內，公司成功打造了第四支年銷售額破億大單品「霸氣手槍腿」，整體爆品銷售收入yoy+40%以上。
風險提示：疫病風險，白羽雞產能擴張超預期，公司產能推進不達預期等。
證券之星數據中心根據近三年釋出的研報數據計算，西部證券熊航研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為76.06%，其預測2024年度歸屬凈利潤為盈利17.6億，根據現價換算的預測PE為11.54。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級10家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為23.9。
以上內容由證券之星根據公開資訊整理，由演算法生成，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該資訊（包括但不限於文字、視訊、音訊、數據及圖表）全部或者部份內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯系我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。
