摘要 :7月15日,上交所釋出公告,宣布將於2024年7月29日起正式推出上證綜合全收益指數即時行情。上證綜合全收益指數將樣本分紅計入指數收益,全面反映上交所上市公司在計入分紅收益後的整體表現,為投資者提供更加精準的市場收益參考,展現了從「融資型」市場向「投資型」市場轉變的勢頭。高股息和ESG或是實作「投資型」市場轉型的兩大重要抓手。高股息高ESG評級資產年初以來表現較強。
今日指數 :A50指數(930050.CSI)從各行業龍頭上市公司中,選取市值最大的50只證券作為指數樣本,以反映各行業最具代表性的龍頭上市公司整體表現。
相關產品: A50ETF基金
熱門話題 : 7月15日,上交所釋出公告,宣布將於2024年7月29日起正式推出上證綜合全收益指數即時行情,為投資者提供更全面的市場收益觀察工具。上證綜合全收益指數將樣本分紅計入指數收益,全面反映上交所上市公司在計入分紅收益後的整體表現,為投資者提供更加精準的市場收益參考,展現了從「融資型」市場向「投資型」市場轉變的勢頭。
相關討論 :
資本市場逐漸由「融資市」向「投資市」轉變,公司治理發揮的作用愈發凸顯。A股市場正處於由融資市場向回饋市場的關鍵轉型期。那麽這個階段市場關註什麽?
我們知道,投資者持有股票資產的收益主要來源於資本利得和股息收益。與已開發國家資本市場相比,A股市場分紅回購規模仍有待提高,投資者收益來源相對單一(股價波動為主),且穩定性相對較低。尤其是2021-2023年三年的市場震蕩,侵蝕了此前的投資報酬。
為實作更加穩定和多元的收益,進一步最佳化分紅政策、鼓勵上市公司透過現金分紅和股票回購等方式回饋投資者,同時強化上市公司治理、減小輿情風險,力爭為投資者帶來更好的持有體驗。
因此,高股息和ESG或是實作「投資型」市場轉型的兩大重要抓手。
(1)高股息 。在海外成熟資本市場中,分紅回購也是股票資產的主要收益來源之一。以美國股票市場「晴雨表」標普500指數為例,2008年金融危機後,其成份股公司分紅貢獻顯著增加,絕對值和相對比例都有顯著提升,表明公司更註重回饋股東,透過分紅方式提升股東價值。2020年至今,分紅貢獻占標普500指數報酬的一半左右,是美股市場的重要支撐力量。
圖:美國標普500指數長期收益驅動因素拆解
(2) ESG 。ESG理念主要涉及環境(Environmental)、社會(Social)和公司治理(Governance)三個方面。環境方面,關註企業對自然資源的使用、溫室瓦斯排放、汙染控制等。社會方面,涵蓋勞工標準、健康與安全的工作環境、產品責任、社群參與等。公司治理方面,則涉及企業管治、高管薪酬、ESG事務管治等,確保企業在管理層面的透明度和公正性。這些因素共同構成了企業在促進永續發展方面的綜合表現,幫助投資者和利益相關方全面評估企業的非財務績效。ESG評級越高,公司出現治理問題和輿情風險的機率越小,為投資者帶來更好的投資體驗。
ESG和高股息概念存在聯動 。高股息與ESG的公司治理維度理念高度契合。一方面,ESG語境中的公司治理維度,要求上市公司在追求經濟效益的同時兼顧利益相關者權益,在不影響公司營運的前提下,提高分紅比例,是讓利益相關者共享上市公司發展成果的必要舉措。另一方面,ESG評級較高的上市公司,多為公司治理體系完善,處於成熟期的公司,這些企業盈利和現金流穩定,高度契合高股息特征。
圖:不同ESG評級的高股息個股年初至今收益率表現
(資訊來源:國信證券;截至20240716;縱座標為分組個股年初以來收益率,橫座標為ESG評級分組。測算方法為取高股息個股按照ESG評級分組後測算年初以來收益率)
ESG+高股息策略在當前市場下表現較好 。ESG風格和高股息風格能夠「強強聯合」,在當前的市場背景下,高股息策略能夠提供穩定的現金流報酬、增強投資者信心、並提升資本增值潛力和抗風險能力。在高股息策略中整合ESG策略,進行正面篩選或者負面剔除,能夠進一步增厚投資收益,同時降低投資組合的收益波動率。年初以來,高ESG評級的高股息個股收益率顯著占優。
去哪裏尋找高股息高ESG評級資產呢?
A50ETF基金跟蹤的A50指數股息率2.92%,在主流寬基指數中處於前列;同時指數編制方案剔除ESG評級C以下成份股,實際WIND ESG評級A以上成份股占比60%以上,或是適配A股當前向「投資市」轉型的有效工具。
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