3月18日，搜特退債成交價跌至0.001元/張，創下全市場可轉債價格最低紀錄。在價格暴跌的背後，是其發行人搜於特無法按期付息，搜特退債或成為歷史上首只實質性違約的可轉債。
在退市板塊交易
行情數據顯示，3月15日，已進入退市板塊的 搜特退債的協定轉讓價格為13.333元/張。3月18日，搜特退債成交價暴跌99.99%至0.001元/張 ，成交數量為4500張，成交金額僅為4.50元。
不過，3月20日，搜特退債的價格有所回升，全天三筆交易的成交價分別為20元/張、15元/張、17元/張，成交數量分別為100張、1000張、110張，搜特轉債的協定轉讓價格為15.595元/張。
圖片來源：全國中小企業股份轉讓系統
公開資料顯示，搜特退債發行人搜於特主營潮流品牌服裝營運及供應鏈管理，2020年至2022年，公司三年凈利潤虧損超過70億元，且2021年因流動性短缺發生債務逾期以來，公司被多家金融機構提起訴訟，眾多資產及銀行帳戶凍結。
2023年5月22日，由於連續20個交易日股票收盤價低於1元，觸發交易類退市條件，搜於特宣告退市。
2023年8月11日，搜特轉債跟隨正股於深交所摘牌退市進入退市板塊，搜特轉債更名為搜特退債，從2023年10月20日開始，每周一、三、五，采用協定轉讓方式在退市板塊進行轉讓。
或成首只實質性違約可轉債
搜特退債價格暴跌，或與近期搜於特無法按期付息有關。
搜於特日前釋出【可轉換公司債券2024年不能按期付息的公告】（下稱「公告」）稱，公司陷入債務危機及經營危機，巨額債務逾期未償還，公司主要銀行帳戶、資產已被法院凍結/查封，資金嚴重短缺，應於2024年3月12日支付的第四年可轉換公司債券利息無法按期兌付。
公告顯示，公司於2020年3月12日公開發行了800萬張可轉換公司債券，在「搜特退債」的計息期限內，每年付息一次，本應於2024年3月12日支付「搜特退債」第四年利息。截至公告日，公司未能籌集到支付利息資金，將無法按期支付本期債券利息。
據了解，「搜特退債」票面利率，第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%。本次付息是「搜特退債」第四年付息，期間為2023年3月12日至2024年3月11日，票面利率為1.5%。
搜特退債或將是歷史上首只實質性違約的可轉債。
訊息一出，搜於特及搜特退債評級再遭下調。3月13日，聯合資信將公司的主體長期信用等級由CC下調為C，「搜特退債」的信用等級由CC下調為C。
後續如何演繹
公告顯示，搜於特債權人中國銀行股份有限公司東莞分行向東莞市中級人民法院申請對公司進行破產清算。不過，公告表示，搜於特目前尚未收到法院對該申請裁定受理的法律檔，該申請能否被法院裁定受理、搜於特是否進入破產程式尚存在不確定性。
據了解，法院若受理破產申請，搜於特股票將暫停轉讓，可轉換公司債券將停止轉讓、停止轉股，同時可轉換公司債券提前到期且停止計息。
「在清償問題上，若上市公司面臨破產風險，結合轉債定義並參照部份公司的處理辦法，轉債被視為無財產擔保普通債券型別，清償順序靠後，違約風險較大。」華創證券首席固收分析師周冠南此前提示，全面註冊制背景下，A股退市將逐步常態化，對於轉債而言，需要重視轉債違約和退市風險。
審讀：張勤峰
編輯：王寅
校對：焦源源
監制：李若愚
簽發：孫宏
