【8 月 25 日，錫業股份獲天風 證券買入評級，近一月獲 4 份研報關註】 研報預計 24 - 26 年公司歸母凈利潤為 21.5/27.1/32.6 億元。稱錫業股份業績良好，產量全面提升，錫價偏強執行拉動利潤增長。供需基本面與宏觀催化共振，錫價有望持續偏強執行。佤邦庫存消耗殆盡、礦渣回收叫停，中國錫進口供需轉向缺口，緬甸禁礦令影響國內供給。剛果金礦山生產發運擾動不斷，若未來再有超預期擾動，或沖擊供給側。消費電子等錫的重要下遊對利率變動敏感，貨幣政策轉向有望推升錫下遊需求，助錫價上行。2023 年錫業股份自產錫/銦近 2.4 萬噸/102 噸，有望因錫價上漲業績彈性最大化。公司鎢板塊進展快，有望貢獻 65%鎢精礦年產量 2500 噸以上。風險提示：原材料供應風險；錫價波動風險；安全環保風險。
