來源：證券市場周刊市場號
文丨水岸
近來，在市場熱炒並購重組、國企改革等熱門概念的同時，一些相對小眾的賽道也走出了一輪上行行情，像農化制品、草甘膦等。而對於相關概念股，鮮有公開現身的林園投資也盯上了其中一只標的，這只標的除了屬於農化制品賽道，還跟「嘴巴」有關，而這也正是林園長期以來重點關註的主題。
林園投資現身調研諾普信 該公司「與嘴巴有關」 長期以來，林園投資公開現身調研上市公司的案例並不多見，而就在近期，在一家上市公司的調研名單中就出現了林園投資的身影。 2024年8月29日，在諾普信的一項機構調研活動中，林園投資的名字就出現在了其中（見圖1）。
另據觀察，8月29日，除了林園投資，還有多家機構對諾普信進行了調研，如百年保險資管、拾貝投資、凱豐投資等。進一步來看，除了8月，諾普信還在2月、4月、5月、7月等月份有多次調研活動，其中，同樣有多家機構參與其中。統計顯示，近一年，林園投資僅有5次現身調研的記錄，涉及3家公司，除了上面提到的諾普信，還包括一家糧油加工公司，一家網遊、AI公司。 作為林園投資近來為數不多調研的公司之一，諾普信有哪些「閃光點」？ 從基本面來看，諾普信經營領域涉及農藥制劑業務、特色生鮮消費業務等。據2024年的上半年財報數據顯示，公司農藥制劑業務、特色生鮮消費業務的營收占比均超過40%。長期以來，林園都表示重點投資「與嘴巴有關」的領域，林園近期有觀點表示，好資產都與嘴巴相關，現在就是一個策略——「投資嘴巴」，與嘴巴相關的資產更容易糾偏。食品有保質期，通常不會有大量庫存積壓。藥品也一樣，企業或市場的自動調整會非常快。 諾普信的經營業務也同樣「與嘴巴有關」，公司的特色生鮮業務就與食物有關。 在該次調研中，機構對諾普信在藍莓方面的業務進行了重點關註。諾普信表示，2023年/2024年產季公司投產面積約2萬畝，預計2024年/2025年產季投產面積接近3萬畝。目前公司簽約土地面積約4.4萬畝，一直積極尋找新的土地資源。公司上半年業績迎來增長，藍莓業務「功不可沒」。今年上半年，諾普信實作營業收入約34億元，同比增長33.5%，實作凈利潤約5.52億元，同比增長63.48%。對於業績增長原因，公司表示，公司第二增長曲線主打的藍莓業務進入第二年量產，上半年為主要產出周期，營業收入與利潤同比大幅增長。 近期，諾普信股價出現了一輪逆市反彈，如8月26日~9月3日，7個交易日累計上漲了近20%。
農化制品業績結構型改善 多家公司凈利增幅實作翻倍 諾普信涉及行業賽道屬於農化制品，進一步擴充套件到農化制品板塊來看，受下遊市場端需求等因素影響，農化制品板塊上半年業績呈現結構型改善、向好。 統計58只農化制品概念股顯示，有49只在今年上半年實作盈利，占比超過8成；25只實作業績增長，占比超過4成。從個股來看，雲天化、華魯恒升、鹽湖股份2024中報實作凈利潤均在20億元以上。興發集團、揚農化工、新洋豐等實作凈利潤都在5億元以上。以雲天化為例，據其釋出的2024年半年報顯示，公司上半年實作凈利潤28.41億元，同比增長6.10%。公司表示，業績增長與化肥、聚甲醛、飼鈣等主要產品實作穩定盈利有關。今年上半年，公司多產品銷量出現增加，如復合（混）肥銷量同比增長43.28%，尿素銷量同比增長12.05%。 從二級市場來看，公司股價在今年1月~5月即走出了一輪強勢反彈，6月至今，整體保持相對高位的盤整行情。 從中報業績增幅來看，川金諾、金正大、六國化工、宏達股份等多家公司上半年凈利潤都實作了翻倍增長。以宏達股份為例，公司上半年實作營業收入17.62億元，同比增長21.12%；實作凈利潤5834.30萬元，扭虧為盈，同比增長了187.7%。公司業績增長與市場端向好等有關。比如在磷化工業方面，宏達股份表示，春耕季節市場供不應求，公司復合肥產品訂單充足、磷酸鹽系列產品訂單大幅增長，受磷酸鹽系列產品銷量大幅增加和主要原料成本下降影響，經營業績出現一定振幅增長。 從二級市場來看，公司股價在一個較長的時間周期中均走出了異於市場的震蕩向上行情，如2023年以來，公司股價漲幅已經實作了翻倍（見圖2）。
除了上述公司，還有多家農化制品公司今年上半年實作了業績增長，如富邦股份、華魯恒升、興發集團等（見附表）。
農化制品細分領域草甘膦 漲價模式開啟 從農化制品細分行業來看，諾普信還具有草甘膦相關業務的布局。草甘膦是一種有機磷除草劑，屬於大宗農化產品，價格具有周期性。 近日，部份企業將草甘膦產品進行了價格上調。此外，從二級市場表現來看，不少草甘膦概念股股價也在近期出現了異動反彈。 興發集團近期即做出了上調價格的動作，公司主營業務為磷化工系列產品等，其近日表示，由於近期大宗原材料價格持續上漲，草甘膦生產成本大幅上升，公司已於9月1日向客戶和合作夥伴釋出調價預先通知函，決定自9月10日起，公司供應的草甘膦原藥及系列制劑產品將上調銷售價格，調價振幅為5%~15%。7月25日~9月3日，公司股價出現了一輪觸底反彈行情，期間累計上漲近18%。 有公司在價格上漲之際加大了出貨。和邦生物表示，二季度以來，公司主要產品草甘膦等價格出現了不同程度的上漲，二季度產品毛利率明顯提升，公司抓住市場價格反彈的契機，增加出貨量。 近來，一些草甘膦概念股迎來逆於市場的走勢，像華邦健康，公司主營業務為農化新材料、醫藥等，公司控股子公司參股企業主營業務涉及草甘膦。7月下旬~8月中旬，公司股價出現了一輪逆市反彈，期間最高漲幅超過了10%。另有部份企業則開啟了擴產動作。江山股份在今年6月表示，公司與甕福（集團）簽署了【關於甕安縣新材料及電子化學品計畫的投資框架協定】，雙方將充分發揮各自優勢共同打造磷化工迴圈一體化產業鏈。計畫建成後，將新增10萬噸草甘膦/年及10萬噸/年磷系阻燃劑及相關中間體產能。江山股份股價也在近期迎來了一輪逆市反彈，如8月21日~9月3日，公司股價上漲了超過16%（見圖3）。
（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）
