近年來，在國內品牌商均積極布局出海業務的同時，ODM頭部企業亦主動布局海外產能，公司業績也迎來了快速發展，開始積極地沖刺上市，以獲得更多的市場機會。
「龍旗科技」在上交所掛牌上市
2024年3月1日，ODM頭部企業「龍旗科技」成功在上海證券交易所主機板上市，成為龍年上交所「第一股」。
該公司本次發行股票6,000萬股，發行價格26.00元/股，開盤價為59.99元/股。
龍旗科技原計劃募資18億元，其中，8億元用於惠州智慧硬體制造計畫，4億元用於南昌智慧硬體制造中心改擴建計畫，2億元用於上海研發中心升級建設計畫，4億元用於補充營運資金。
上市首日，龍旗科技的股價一度上漲超過130%，最終收盤時漲幅達到99.69%，收盤價為51.92元/股。
目前，國內ODM三強已齊聚A股。除了龍旗科技以外，另外兩家頭部企業是2016年借殼上市的聞泰科技和去年8月份登陸上交所主機板的華勤技術。
企業闖關IPO上市之路可謂是過關斬將，龍旗科技同樣是如此。
在2015年和2017年，龍旗科技曾兩次遞交招股書沖擊深交所，申請創業板IPO，但是均以失敗告終。
兩次闖關IPO失敗的原因是公司的營收雖然在持續增長但是凈利潤卻一直在下滑，公司的業務收入呈現季節性波動，而且公司的客戶集中度非常高，如果主要客戶出現變化可能會直接影響公司的業績。
IPO遇阻沒有讓龍旗科技選擇放棄，而是選擇將申報板塊更換為滬市主機板重新沖刺。
2023年6月12日，龍旗科技IPO獲恢復。
2023年7月21日，龍旗科技在上交所更新上市申請稽核動態，該公司已回復稽核問詢函。
2023年8月11日，龍旗科技在上交所更新上市申請稽核動態，該公司已回復第二輪稽核問詢函。
2023年8月23日，上交所上市委公告，龍旗科技先發獲透過。
2023年12月28日，證監會同意龍旗科技滬市主機板IPO註冊。
2024年1月31日，龍旗科技披露了首次公開發行股票發行安排及初步詢價公告。
2024年2月21日，龍旗科技開始網上申購。
2024年2月29日，龍旗科技披露了首次公開發行股票上市公告書。
2024年3月1日，龍旗科技在上交所主機板上市。
不過，需要註意的是，這並不是龍旗科技首次上市。
2005年5月，龍旗科技在新加坡證券交易所主機板市場掛牌上市，但最終於2020年12月選擇退市。
龍旗科技於2004年在上海成立，公司屬於智慧產品ODM行業，主要從事智慧產品研發設計、生產制造、綜合服務。公司經過多年的發展，已經形成了涵蓋智慧型手機、平板電腦和AIoT產品的智慧產品布局。
從2015年開始，龍旗科技開始布局智慧型手錶、VR/AR 裝置等AIoT領域。
在這一年，龍旗科技開始布局VR產品。
2017年，龍旗科技向愛奇藝交付了首款VR產品，同年還與另一家企業建立了合作，向其提供VR產品ODM服務，成功切入了VR裝置全球頭部品牌商，產品出貨量累計超過100萬台。
2018年，龍旗科技成立了第三事業部，開展智慧型手錶研發和客戶服務，然後陸續為小米等企業開發了兒童手表、Redmi Watch、Xiaomi Watch S1等產品。
2019年，龍旗科技與陸遜梯卡合作開發電子眼鏡，探索「智慧眼鏡+時尚品牌」的產品路線，雙方合作的智慧眼鏡產品出貨量超過70萬台。
龍旗科技在智慧型手機ODM/IDH領域居於領先地位。根據Counterpoint數據，2022年，龍旗科技智慧型手機出貨量達到1.38億台，占全球智慧型手機ODM/IDH出貨量的28%，位居全球第一位。
目前，公司的業務已經覆蓋了全球多個國家和地區，為多家全球頭部的消費電子品牌商和科技企業提供專業的智慧產品綜合服務，主要客戶包括小米、三星電子、聯想、榮耀、OPPO、vivo、中郵通訊、中國聯通、中國移動等。
值得註意的是，小米及其關聯方是龍旗科技的第一大客戶。
從2013年開始，龍旗科技就與小米達成了業務合作。
在2015年，小米透過天津金米、蘇州順為增資後分別持有龍旗科技9.13%以及8.18%股份，合計持股17.31%，成為了公司的第二大股東。
因此，龍旗科技與小米之間的關聯交易也一直都是外界關註的重點。
根據招股書資訊顯示，從2020年開始，龍旗科技和小米的合作模式就從IDH逐漸轉變成了ODM，這也讓小米及其關聯方穩居龍旗科技的第一大客戶。
從2020年到2022年以及2023年上半年，龍旗科技向包含小米在內的前五大客戶的銷售金額分別為153.79億、219.88億、256.97億元、79.07億元，占總營收的比重相當高，分別為93.65%、89.40%、87.57%、73.21%。
在這一時間段，與小米的關聯銷售金額分別為68.91億、141.83億、133.57億元、40.86億元，占營收比例分別為 41.96%、57.66%、45.52%、37.83%。2023年上半年對比其他時間段占比略有下降。
雖然業績穩步增長，但是龍旗科技仍面臨挑戰！
從2020年到2022年以及2023年上半年，龍旗科技的營收和凈利潤也保持著穩步的增長趨勢。該時間段，公司分別實作營收164.20億元、245.95億元、293.43億元和108.00億元，3年半的累計營收超過了800億元。
同期，公司的凈利潤分別為2.99億元、5.48億元、5.61億元和3.34億元。
龍旗科技預計，2023年全年實作凈利潤6.02億元至6.27億元，對比2022年增長7.40%-11.86%。
但是需要註意的是，龍旗科技的盈利能力與另外兩家頭部企業聞泰科技和華勤技術相比還有一定的差距。
在2023年上半年，聞泰科技和華勤技術的營收分別為292.06億元和396.98億元，約是龍旗科技的2.7倍和3.6倍；凈利潤分別為12.58億元和12.82億元，分別是龍旗科技凈利潤的3.7倍和3.8倍。
另一方面，需要註意的是，龍旗科技的資產負債率也相當高。
從2020年到2022年以及2023年上半年，龍旗科技的資產負債率分別為87.17%、88.45%、80.2%、81.2%。
總的來說，龍旗科技成功上市以後，面臨著諸多機遇和挑戰。要在海外市場立於不敗之地，未來還需要不斷創新技術、適應市場，化解諸多風險。
