大家都在猜中国和日本是不是在大量抛售美债呢，结果发现真正的答案原来是美联储自己呀。
这个全球范围内持有美债最多的人，现在一下子变成了卖出美债最多的人。
为了控制一直居高不下的通胀，美联储开启了「量化紧缩」的计划，一下子就抛售了 2 万亿美元的美债，这让全球金融市场都震动了起来。
【「量化紧缩」背后的故事】
美联储的「量化紧缩」（QT）政策从 2022 年年初就开始啦。
那会儿呀，为了压制高通胀，美联储把缩减资产负债表的计划给加快啦，这就终结了那持续了十多年的「量化宽松」（QE）政策呢。
2020 年疫情开始以后呀，美联储就大规模地去购买美国的国债以及抵押贷款支持证券（MBS）啦，这样就使得它的资产负债表一下子膨胀到快 9 万亿美元啦。
不过呢，当通胀率一下子飙到 8%之上的时候，在 2022 年 6 月呀，美联储就宣布开始搞量化紧缩计划啦，每个月最多能减少 475 亿美元的美债以及 350 亿美元的 MBS 呢。
2023 年 9 月的时候，这个上限提升到了每个月 950 亿美元啦，这里面包含 600 亿美元的美国国债以及 350 亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）。
到现在为止，美联储已经卖出了超出 2 万亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券（MBS），把资产负债表减少到大概 7.5 万亿美元啦。
据美国财政部所提供的数据来讲哈，到 2023 年 3 月那会儿呢，中国持有的美债规模是 8500 亿美元。
2022 年同期比现在多了 1500 亿美元，日本持有的美债规模是 1.1 万亿美元，减少了 1200 亿美元。
两国都在一定程度上降低了对美债的依靠，以此来应对全球金融市场的起伏变化。
中国一直在减少持有的美债，这背后的原因是要把外汇储备的结构给优化了，同时也能降低对美元资产的依赖程度。
近些年呐，中国可劲儿地推动人民币往国际化方向发展，加大了对「一带一路」沿线那些国家的投资以及贸易合作力度，还把美元在外汇储备里的占比给降低了。
另外，中国也增强了对黄金以及非美元货币资产的持有程度。
日本所采取的策略呀。
日本把美债的持有量降低啦，这跟他们本国的经济政策那可是有着紧密的联系呢。
日本央行为了稳住日元汇率，在 2022 年 9 月和 11 月这两个时间点，先后两次进到市场进行干预操作，把美元给抛售出去，同时把日元给买进来。
另外，日本央行也遭遇着国内通胀以及国债收益率提升的双重压力呢，所以就减少了美债的持有量，为的就是能维持国内市场的流动性呀。
美联储所采取的抛售策略呀。
美联储的抛售策略可不是随随便便就把美债往市场上推，而是通过到期把本金收回来的办法，一步一步地减少持仓量。具体的操作是这样的：
以后不买到期的美国国债啦。
美联储所持有的美债以及 MBS 里，有一部分是每个月到期的。
美联储在量化紧缩那时候呀，就决定了不再把到期的本金拿去再投资啦，而是直接把持仓给减少喽。
比如说呀，在 2023 年 3 月这个时候呢，美联储持有的仓位减少了大概 850 亿美元。
有秩序地把 MBS 给抛售掉。
和美债不一样，MBS 的流动性没那么好，美联储就用了慢慢抛售的策略。
2023 年 3 月那会儿，美联储把价值差不多 250 亿美元的 MBS 给直接卖了，卖的对象主要是对冲基金以及大型金融机构。
关于金融市场所受的影响
美联储那抛售的策略，在短时间里使得美债的收益率上升啦。
2023 年 6 月的时候，美国那种 10 年期的国债收益率呢，有那么一阵子都突破 3.5%啦，还创下了 4 年以来的新高呢。
与此同时，美联储的抛售使得 MBS 市场的利差变大了，购房者的抵押贷款利率也跟着上升了，给美国的房地产市场造成了压力。
其他主要经济体的央行都纷纷行动起来，去应对美债收益率的升高以及美元的强势态势。
欧洲央行
欧洲央行面临欧元贬值和通胀高企的双重困境，在2023年初开始加息，并启动了「量化紧缩」计划，每月缩减150亿欧元的资产负债表。然而，由于欧元区债务水平较高，欧洲央行的紧缩幅度受到限制。
日本央行：
新兴的市场国家呀，就是那些正在快速发展、经济活力逐渐显现的国家呢。像一些之前相对不太被，但现在发展势头很猛的国家，都可以算是新兴市场国家啦。
新兴市场国家在美联储加息以及抛售美债的这种压力之下，都纷纷开始实行紧缩的货币政策啦，目的就是为了避免资本外流和货币出现贬值的情况呢。
印度、巴西还有土耳其这些国家的央行都把基准利率给上调了，同时也加大了对外汇市场的干预力度。
以下这些真实的数据把美联储抛售美债的规模以及其带来的影响给展现出来了：
美联储的资产负债表呀。这资产负债表主要记录着美联储的各项资产和负债情况呢，它就像是美联储的一本财务账本，能让我们清楚地看到美联储在货币调控等方面的运作情况呢。
到 2023 年 4 月那会儿，美联储的资产负债表的规模大概是 7.5 万亿美元，跟 2022 年同期相比，少了 2 万亿美元。
10 年期限的国债所对应的收益率呀。
2023 年 3 月的时候，美国那种 10 年期的国债收益率涨到了 3.5%，这可是 4 年以来的最高值呢。
中国以及日本所持有的美债情况
美联储在背后变成全球最大的美债卖家，这是它在对抗通胀以及维护金融市场稳定方面所做出的努力。
虽说量化紧缩给全球市场带来了极大的压力，可美国自己也没法置身事外呀。
以后啊，美联储得接着在控制通胀和防备经济衰退这当中去寻找那个平衡点呢。
全球的央行们呀，还会接着观察这位「藏着掖着的魔术师」的一举一动呢，得保证在这场货币战争里能占上风。
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审核人员为古绿洲和千树。
