美联储的代价
有人认为美国一直在用货币政策来针对我们,但其实人民币只是稍微贬值了一点。实际上,美国财政部和美联储为此付出了很大代价。
美联储已经连续加息两年多了,利率越来越高,这导致隔夜逆回购业务给美联储带来了巨额亏损。简单来说,就是银行把钱存到美联储那里去做隔夜逆回购,结果美联储亏了不少钱。
美联储陷入高额亏损困境
过去的日子里,美元利率很低,美联储的成本也相对有限。但现在情况变了,美元利率变得很高,而且银行也不太愿意放贷。这就导致美联储不得不为那些回流到美国的大量美元资金买单,结果自然是赔钱。
美联储加息已经持续了两年多,利率越来越高,这使得隔夜逆回购业务给美联储带来了巨大的亏损。简单说吧,就是银行把钱拿去买了美联储的隔夜逆回购产品。
以前美元利率低的时候,美联储的成本不高,但现在利率高,银行又不愿意放贷,所以美联储得为这些回流的资金兜底,自然就赔钱了。实际上,美国财政部付出的代价更大。
美国政府希望通过不断加息来制造高息环境,让其他国家的债务崩溃。但实际上,美国自己的国债利息支出也在大幅增加。上一个财年国债利息支出是6000亿美元,而这个财年预计会达到1.1万亿美元。由于美国财政赤字不断扩大,债务利息的增加也直接导致财政亏空加剧。
按照基本逻辑,美联储现在应该加快降息步伐来减少亏损。
这样改写后,语言更加口语化,更容易理解。
中国资本市场吸金全球
不过呢,最近中国资本市场的表现挺火的,全球的资金都往中国流,这让美联储的态度又变了。
一方面,美国最近公布了一个亮眼的非农就业数据。就业人数比大家预期的多出了10万,失业率还降低了0.1个百分点。
可能觉得这样还不足以显示经济状况,美国紧接着又公布了CPI数据,同比增长了2.4%。
这些数据都在告诉市场,通货膨胀并没有像预期那样下降,而就业情况却远好于预期。所以,他们认为不能大幅度降息。
另一方面,美联储主席鲍威尔也出来表态,基本上就是告诉大家,未来大幅降息的可能性不大了。
但是,如果美联储继续维持高利率,那些到期的低利率国债就得换成新发的高利率国债,这样一来,美国财政部的利息支出会继续增加。
同时,美联储的亏空问题到2027年前恐怕也难以解决。
美国现在还有底气吗?还能撑多久呢?