过去一年，中国宏观经济表现相对疲弱，一个基本共识是经济面临有效需求不足的问题。
如何解决这一难题，某券商认为未来中国大概率是要处于 财政扩张，央行扩表的状态 。
一说到财政刺激，大部分人会想到基建，但当下基建对于经济的边际效应越来越弱。
但如果不是基建，又会是哪方面，有人认为是央企、国企改革等，毕竟当下这个节点上面提到了央企、国企等市值管理。
央国企是中国特色社会主义经济的顶梁柱，承担着稳定经济和资本市场的重任。
2020年至2022年是国企改革的第三阶段，此阶段以【国企改革三年行动方案】为纲领，围绕8项重点任务深入推进改革，注重「双百企业」和「科改示范企业」的示范引领。
2023年至今，国企改革进入深化提升的新阶段，锚定高质量发展，聚焦做优做大做强。
具体来看，新一轮国企改革深化提升行动三方面重点得到明晰，「新三年计划」发布， 央企经营指标体系优化、市值管理纳入央企负责人考核。
纲领方面，2023年2月，国资委明确新一轮国企改革深化提升行动三方面重点:
加快优化国有经济布局结构；对中国特色国有企业现代公司治理提出了更高的要求；着重强调国有企业科技创新的体制机制的完善。
2023年6月，中办国办联合印发【国有企业改革深化提升行动方案(2023-2025年)】，相当于国企改革的「新三年计划」。
与2020-2022年的方案相比，新方案更加重视对现代产业体系的建设，对国企科技创新、高水平自立自强的追求， 对重点领域和国家战略安全的保障 。
考核体系方面，2023年1月，国资委把中央企业经营指标体系中的「两利四率」改为 「一利五率」 ，新增净资产收益率和营业现金比率，目标定为「一增一稳四提升」，致力于使得央企的价值创造与价值实现相匹配。
2024年1月，国资委宣布进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，央企业绩考核体系得到进一步完善，央企迎来新一轮价值重估。
央企上市公司将更加专注于业绩改善。
最新数据显示，2023年中央企业实现营业收入39.8万亿元，较2022年上涨了0.5%，利润总额为2.6万亿元与2022年持平，归母净利润为1.1万亿元；
地方监管企业利润总额为19万亿元，中央企业资产总额为86.6万亿元，同比增长了6.4%。
分行业来看，截止2023年9月30日，在央企上市公司营业收入总额比较方面， 石油石化、建筑装饰、银行 行业营业收入总额位居前三，2023年前三季度分别实现营业收入总额7.24、7.23、3.96万亿元;
家用电器、社会服务、食品饮料 行业营业收入总额相对靠后，2023年前三季度分别实现营业收入总额231.84亿元、181.11亿元、51.67亿元。
在营业收入增速方面， 商贸零售、电力设备、汽车 营业收入增速位居前三，2023年前三季度较去年同期分别增长了24.89%、19.85%、14.28%。
净利润方面，截至2023年9月30日，在央企上市公司净利润总额比较方面， 银行、石油石化、建筑装饰 行业位居前三,2023年前三季度分别实现净利润总额1.49万亿元、3702.73亿元、2177.05亿元。
在净利润增速方面， 公用事业、环保、医药生物 净利润增速位居前三2023年前三季度较去年同期分别增长了69.27%、67.74%、55.61%。
从数据上对比来看，老传统行业上石油、银行在营收和净利润方面依旧保持强势，而增速方面主要是近期新型消费方面相关，比如零售（跨境）、汽车等方面。
对于央企估值的思考主要从两大块出发， 一个是本身主营业务的营收和增速 ，另一个是对于 新型行业的转型 。
除此，对于业绩良好的央国企，还有较强的 回购 能力预期。
最后，其实最近还有 重组并购 消息发酵，而央国企相对而言并购的概率更大些，关注后面是否有效应的消息进一步发酵。
