作者：周星星
五月中药材行情大盘继续走高，正所谓东边不亮西边亮。
市场周边地产品种火热行情刚刚有所缓解，香料品种行情就集体井喷。随着 胡椒全球植株老化 ，极端天气减产，叠加国际资本炒作，带动 孜然、山柰、益智仁、香叶、荜茇 等品种行情一发不可收拾。
01
五月十大涨价品种
表1：五月十大涨价品种（公斤价，下同）
02
五月十大涨价品种点评
2.1、钩藤
图：钩藤2017-2024年市场价格走势图
钩藤 前期是野生资源供应，随着行情上涨，贵州等地开始家种，因此该品价格周期波动呈现前后不一致的两种特性。在野生供应为主的前期行情随着资源减少而上涨， 后期家种供应为主后，行情主要看家种面积和产量波动 ，高价刺激种植，低价影响种植和采收积极性。
钩藤
2013年钩藤产量降低，价格从43元（含钩率70%）上涨至68元，该价格一直持续到2016年前后，随着家种资源增多， 行情回落到60元附近，之后价格整体波动不大 ，2017年9月价格回升到68元，2018年价格又小幅下滑到65元，2019年下滑到63元，2020价格继续下滑到60元，由于库存和产量问题，之后两年行情继续呈现下滑趋势，2021年价格在60元上下波动，2022年价格跌到55元，低迷行情一直持续到2023年5月。
2.2、山柰
图：山柰2018-2024年市场价格走势图
山柰 ，市场货源进入正常消化阶段，由于价升幅度较高， 目前商家的购进积极性不大，行情转平 ，现进口小圆片商家要价55元，实际51-52元也有成交。
山柰
目前国内使用的山柰主要来源于两广及进口两个渠道。国内核心产区以广东阳江居多，并在双窖镇集中加工；其次是广西的桂平、桂南、钦州的大寺镇等地； 虽然境外还有印度、印尼、缅甸、越南和马来西亚等地也有种植，但国外山柰口感、质量和国产货相差甚远 。行情平稳多年后，整体种植面积不大，库存薄弱，加上资金关注，行情出现上涨，也是必然现象。
2.3、胡椒
图：胡椒2017-2024年市场价格走势图
黑胡椒 ，近日寻货商家增多，货源批量走销顺畅，行情继续上涨，现市场黑胡椒多报价在45元， 商家关注力度较高，预计后期仍不会平静 。
黑胡椒
白胡椒
2.4、款冬花
图：2016-2024年款冬花市场价格走势图
一个品种连续1-2年减产属于正常情况，持续3年减产就属于少数情况，连续4年减产，真的只能说甘肃陇西天气太奇葩了。 款冬花 行情在经历2017年高价后转为低迷， 加上2020、2021、2022年三年连续因天气等原因亩产降低 ，农户收益更低，使得该品种种植面积持续缩减，而疫情持续使得需求增加，最终导致款冬花库存薄弱，行情持续上涨。 2023年种植面积扩大明显，但亩产再次缩水，让人始料未及 。
款冬花
按照产新鲜货均价33元每斤计算，一亩地如果减产为100斤鲜货，每亩收益3300元，如果亩产300斤鲜货，每亩收益9900元，如果农户自己种植500斤鲜货， 每亩收益16500元收益 。虽然该品采摘费时加工麻烦，有一定加工技术要求，但连续高价肯定会刺激种植继续扩大。
2.5、延胡索
图：2016-2024年延胡索市场价格走势图
相比去年 元胡种子 卖到40元每斤的高价，一亩地用种子量150-160斤，去年元胡光种子投入就在6000-6400元。今年按种子卖的元胡鲜货28-30元，暂时来看是要低一些， 但由于种植时间是2024年的9、10月，按照现在100斤鲜货，到时候预计只剩下八九十斤 ，整体成本预计也会和去年持平，甚至更高。
延胡索
由于元胡产新尚未结束，整体产量不好统计，但产量大幅增加是事实。不过，这两年，资金宽松， 元胡这个品种一直都是金融属性很强的品种 ，短期的价格走势还是扑朔迷离。
2.6、木香
图：木香2016-2023年市场价格走势图
木香 种植中，每亩成本组成中，种苗600元，物力成本400元，人工成本1000元，地租500元，采收成本1000元，合计3500元；按亩产量400公斤计算，成本价格在9元，产地价格在18元左右，2-3年的毛收益在7000元/亩，比种粮更有吸引力。但是 2021和2023年云南均遭遇干旱，加上2023年初行情低迷 ，相比产地附子、云当归等品种，木香算是低价品种，也导致云南产地种植面积调减。
木香
2.7、九香虫
图：九香虫2017-2024年市场价格走势图
九香虫 人工养殖困难，所以多数产地还是采取休眠聚集捕捉的方式。 贵州多在每年10月至次年3月前捕捉，产量多集中在10-11月 。
九香虫
目前市场流通的货源广泛来源于我国南方，主产于贵州遵义，黔东南都匀、黄平、铜仁；云南保山腾冲；四川绵阳、宜宾；重庆酉阳；陕西安康；广西；湖南湘西、湖北襄阳等地。近年行情较高，各种伪品和次产区产能被调动起来，导致产量增加，质量难以保证。该品正品产量每年不足百吨，行情预计还会在高位运行。 不过短期行情上涨过快 ，前期库存也会流入市场流通，短期下行压力较大。
2.8、浙贝母
图：2016-2024年浙贝母市场价格走势图
浙贝母 种子价高时为60-70元/公斤，每亩用种量为300公斤，单是种子成本每亩需投入18000元，种子低时10元/公斤，种子成本每亩需投入3000元，目前产地种子价格20元/公斤，每亩投入6000元， 再加上人工、花费及农药成本，每亩地成本高在20000元左右，低时在5000元，正常亩产干货在200公斤，高成本在100元，低成本在25元上下，目前种植成本40元。 种植户按照60元出售，每亩纯收益4000元上下 ，种植积极性中等。
浙贝母
2.9、孜然
图：2017-2024年孜然市场价格走势图
孜然 ，是一种全球性的香料，国际市场需求的波动会对价格产生影响。 特别是主要生产国和主要消费国的市场需求变化可能引起价格波动 。竞争程度也会对价格产生影响。
孜然
如果其他主要生产国增加了产量或提高了质量，可能导致价格下跌。 2024年仅印度一地产量增幅将超过20万吨 ，前期印度产新行情下滑到27元上下，后期由于全球香料集体涨价，孜然价格也被拉高到35元以上。但由于今年整体产量偏大，等国内孜然产新后，行情还有下滑空间。
2.10、益智仁
图：益智仁2017-2024年市场价格走势图
益智仁 ，为多年生草本植物，主产于海南岛山区，广东的雷州半岛以及广西等地也有少量引种栽培。 前期全国产量主要以海南岛为主，广东跟广西产量较少 。
益智仁
2013 -2017年是益智行情最火爆的时期，行情高、收益好，产区开始逐年扩种，除海南产区外，广东的高州、信宜、阳春等以前的老产区大量恢复种植。近几年广东货在市场上的占比逐渐提升，目前占到30%左右。
益智仁在下种后的第四年开花结果，第五年开始进入盛产期 ，可以连续采收十年。如今，之前扩种的益智仁均已进入盛果期。
03
综上所述
中药材市场人气高是高，产地买货也积极，但走到市场基本都是进了冷库 。药企都在感慨中药材行情虚高，上市企业比如同仁堂在与投资者「四问四答」中再次提及中药材涨价问题，这家350多年的中药老字号都抵不住压力， 2023年部分产品毛利率直线下滑 。
