3月18日，搜特退债成交价跌至0.001元/张，创下全市场可转债价格最低纪录。在价格暴跌的背后，是其发行人搜于特无法按期付息，搜特退债或成为历史上首只实质性违约的可转债。
在退市板块交易
行情数据显示，3月15日，已进入退市板块的 搜特退债的协议转让价格为13.333元/张。3月18日，搜特退债成交价暴跌99.99%至0.001元/张 ，成交数量为4500张，成交金额仅为4.50元。
不过，3月20日，搜特退债的价格有所回升，全天三笔交易的成交价分别为20元/张、15元/张、17元/张，成交数量分别为100张、1000张、110张，搜特转债的协议转让价格为15.595元/张。
图片来源：全国中小企业股份转让系统
公开资料显示，搜特退债发行人搜于特主营潮流品牌服装运营及供应链管理，2020年至2022年，公司三年净利润亏损超过70亿元，且2021年因流动性短缺发生债务逾期以来，公司被多家金融机构提起诉讼，众多资产及银行账户冻结。
2023年5月22日，由于连续20个交易日股票收盘价低于1元，触发交易类退市条件，搜于特宣告退市。
2023年8月11日，搜特转债跟随正股于深交所摘牌退市进入退市板块，搜特转债更名为搜特退债，从2023年10月20日开始，每周一、三、五，采用协议转让方式在退市板块进行转让。
或成首只实质性违约可转债
搜特退债价格暴跌，或与近期搜于特无法按期付息有关。
搜于特日前发布【可转换公司债券2024年不能按期付息的公告】（下称「公告」）称，公司陷入债务危机及经营危机，巨额债务逾期未偿还，公司主要银行账户、资产已被法院冻结/查封，资金严重短缺，应于2024年3月12日支付的第四年可转换公司债券利息无法按期兑付。
公告显示，公司于2020年3月12日公开发行了800万张可转换公司债券，在「搜特退债」的计息期限内，每年付息一次，本应于2024年3月12日支付「搜特退债」第四年利息。截至公告日，公司未能筹集到支付利息资金，将无法按期支付本期债券利息。
据了解，「搜特退债」票面利率，第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%。本次付息是「搜特退债」第四年付息，期间为2023年3月12日至2024年3月11日，票面利率为1.5%。
搜特退债或将是历史上首只实质性违约的可转债。
消息一出，搜于特及搜特退债评级再遭下调。3月13日，联合资信将公司的主体长期信用等级由CC下调为C，「搜特退债」的信用等级由CC下调为C。
后续如何演绎
公告显示，搜于特债权人中国银行股份有限公司东莞分行向东莞市中级人民法院申请对公司进行破产清算。不过，公告表示，搜于特目前尚未收到法院对该申请裁定受理的法律文件，该申请能否被法院裁定受理、搜于特是否进入破产程序尚存在不确定性。
据了解，法院若受理破产申请，搜于特股票将暂停转让，可转换公司债券将停止转让、停止转股，同时可转换公司债券提前到期且停止计息。
「在清偿问题上，若上市公司面临破产风险，结合转债定义并参照部分公司的处理办法，转债被视为无财产担保普通债券类型，清偿顺序靠后，违约风险较大。」华创证券首席固收分析师周冠南此前提示，全面注册制背景下，A股退市将逐步常态化，对于转债而言，需要重视转债违约和退市风险。
审读：张勤峰
编辑：王寅
校对：焦源源
监制：李若愚
签发：孙宏
