芯片制造商輝達的AI芯片增長勢頭 將取決於是否能遙遙領先於競爭對手，從而保持強勁的定價水平
事實證明，輝達市值達到下一個萬億美元大關比第一個萬億美元大關更容易
大約八個月前，輝達剛過完30歲生日不久，就成為首家市值達到1萬億美元的半導體公司
該公司的股票勢頭持續不減，目前市值逼近1.8萬億美元， 是僅次於微軟和蘋果公司的第三大美國公司
上周，輝達的市值超過亞馬遜和谷歌，但這兩家公司的收入遠高於輝達，但兩家公司有兩個共同點：
一是亟需輝達的芯片來支持在人工智能領域的雄心壯誌， 二是每年都有數百億美元的資本預算用於這項工作
周三輝達公布第四財季業績時，這「數百億」究竟是幾百億將變得一目了然
根據該公司對上年最後一個季度的預測， 財報將顯示截至今年1月的財年收入達到近590億美元，是上年的兩倍多
輝達的科技同行—蘋果、微軟、亞馬遜及谷歌和Facebook——從未在一年內從類似的起點上收入快速增長
按年收入計算，輝達將超越英特爾，成為全球第二大芯片公司
這種發展勢頭解釋為什麽一家不到五年前業務主要來自遊戲PC的芯片公司，如今已獲得近2萬億美元市值
即使在被AI炒得熱火朝天的市場，這個數碼也並不像看上去那麽離譜
根據FactSet的數據，按這一市值計算，輝達股票的遠期市盈率約為38倍，比其三年平均水平低約9%
費城半導體指數的30只個股中，有七只股票的市盈率高於輝達， 欲在利潤豐厚的數據中心AI芯片市場分一杯羹
然而，這輪股價飛漲自然會給輝達本周的季度財報埋下隱患，尤其是在過去一個月飆升約25%的背景下
當前的財報季已經讓科技企業的日子不好過了， 這些公司在股價大漲後公布的業績並不盡如人意
鑒於「恐懼與貪婪的交織，以及投資者對一切AI事物的盲目追逐」助長輝達股價的大漲
即使輝達釋出了一份強勁且廣受好評的財報，但這種繁榮還能持續多久也是個問題
投資者非常關註今明兩年AI芯片需求如何變化，但輝達每次只在其財報中預測一個季度的情況
華爾街目前猜測，輝達將預計4月當季收入達到216億美元，是去年同期的三倍
分析師目前預計，截至2025年1月的本財年營收將略低於920億美元，比剛剛結束的財年增長56%
在輝達下個月為AI開發者舉辦的旗艦活動GTC大會上，可能會出現更多重要線索
這次會議可能會介紹輝達下一個大型AI系統B100的新細節 ，分析師預計B100將於今年晚些時候推出
摩根士丹利在早些時候的一份報告中稱，基於早先有關該系統的一些披露， B100是「最先進技術的巨大進步」
輝達要應對日益激烈的競爭，並保持住那種在股價飆升情況下仍使估值相對便宜的盈利能力， 新產品是至關重要
美國銀行的Arya認為， 輝達即將推出的B100產品定價將比公司目前大受歡迎的p00系統至少高出10%-30%
瑞銀集團認為， 憑借其仍供應緊張的芯片產品的強勢，加上B100等新產品的推出 ，每股收益將達到28美元左右
這是華爾街對財年輝達盈利預期的兩倍多，即使生產周期大幅超過過去幾個月，輝達的芯片一直搶手
將輝達的股價提高到850美元，將使輝達的市值超過2萬億美元， 這只市值排名第三的科技股今年將大有作為
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