參考訊息網5月10日報道【日本經濟新聞】5月8日發表題為【美國經濟果真堅挺？】的文章，作者是慶應大學綜合政策學部教授白井小百合，編譯如下：
關於美國經濟究竟是強是弱，各種訊號交織讓人難辨真偽。在個人消費強勁、經濟過熱跡象消退的同時，堅挺的勞動力市場對家庭開支形成支撐。另一方面，高利率長期持續導致房地產需求再次降溫，制造業和服務業的景氣指數也都跌入「萎縮」區間，通脹壓力遲遲無法緩解。本文將從五大經濟指標出發一探美國經濟真相。
美國商務部每月公布的美國零售業銷售額已連續兩個月錄得環比增長，3月環比漲幅達0.7%，大幅高於市場預測的0.3%。占據美國本地生產總值(GDP)七成份額的個人消費即便在通脹長期持續的背景下依然堅挺。
從不同行業看，除了包括線上銷售額在內的「非實體店零售額」，汽油價格上漲帶動加油站支出增長。通脹和高利率一方面壓縮低收入群體的消費空間，但按照雷蒙德占士投資管理公司首席市場策略師馬特·奧頓的說法，「占個人消費大頭排名前50%的收入階層依然呈現健康的消費態勢」。
美國個人消費仍然由強勁的勞動力市場支撐。美國勞工部3日公布的4月就業統計數據顯示，非農部門新增就業崗位環比增加17.5萬個，低於市場預測的24萬個。但從最近三個月的變化看，波動振幅維持在月均24.2萬個，遠高於2019年新冠大流行前月均不到17萬個的水平。
4月失業率3.9%，環比上升0.1個百分點，平均時薪增速也低於市場預期。雖然整體上看，疫情結束後勞動力市場表現出的過熱跡象正逐步消退，但遠沒有到達低迷的程度。
但高利率環境的持續，正透過各種形式影響經濟活動。
房地產市場首當其沖受美聯儲降息預期消退的影響。占據美國住房市場半壁江山的二手住宅銷量3月環比下降4.3%，創一年半以來的最大降幅。
美國聯邦房屋貸款抵押公司(房地美)編制的美國三十年期固定抵押貸款周平均利率在年初一度回落，但近期升至7.22%，創五個月來的新高。美國商務部公布的3月新屋開工量環比下降14.7%，為七個月以來的最低水平。住房投資僅占美國GDP的4%左右，但如果算上購買家具等相關支出，可能會對經濟產生較大影響。
企業對經濟的信心也在惡化。美國供應管理學會(ISM)3日公布的4月美國非制造業指數環比下降2個百分點至49.4，時隔一年零四個月再次低於50的榮枯線，3月站上50點位的制造業指數也在4月再次降至50以下，雙雙跌至萎縮區間。
通脹依舊是美國經濟面臨的最大不確定因素。美國勞工部公布的3月全美消費者物價指數CPI同比增長3.5%，連續兩個月加速上漲。扣除能源和食品價格波動的核心CPI指數同比上升3.8%，與上月持平。
美聯儲主席鮑威爾在1日聯邦公開市場委員會會議結束後的記者會上表示：「最近數月的通脹率並未呈現出進一步接近我們設定的2%這一目標的跡象。」對部份市場人士警惕的再次加息的可能性，鮑威爾明確表達了反對態度，同時也強調有必要確認是否有證據證明觸發降息的通脹放緩已經出現。
美聯儲期待的自然是透過維持金融緊縮帶來適度的經濟減速，最終達到平抑通脹的軟著陸效果。但此舉也招致金融市場對「過度緊縮」導致經濟突然放緩或陷入滯脹的擔憂。過熱跡象正在消退的美國經濟能夠多大程度保持穩定，也取決於接下來的金融政策和市場的走勢。（編譯/劉林）
