中國基金報記者 方麗 陸慧婧
國內ETF市場跨上2萬億元大關，激烈的賽道競爭也從單品時代進入策略組合時代。
據中國基金報記者了解，有大型基金公司近期正在打造指數研究院，旗下數十名人員專註於給ETF提供各類投研服務。還有基金公司開發了ETF小程式，搭建圍繞ETF策略的服務體系，為投資者提供更細致化的投教和服務觸達。
多位業內人士表示，ETF多樣、靈活的工具內容賦予其自身豐富且可拓展的套用場景，隨著ETF市場產品數量逐漸提升，基金公司之間的差異化競爭將更多體現在策略服務能力上。「投顧+ETF」的財富模式將成為各家基金公司下一階段比拼的「主戰場」。
多家ETF巨頭加碼策略組合服務
2萬億元的ETF賽場上，各大ETF巨頭的「發力點」正從單品正選邁向策略組合的多品並進。
據中國基金報記者了解，近期，一家頭部大型基金公司正在打造指數研究院，公司旗下數十名人員組成的團隊專註於圍繞ETF提供各類投研服務。除了對內的研究服務之外，還會給客戶客製基於ETF組合的策略方案。「這一舉動的目的就是把ETF當成服務載體，從這一載體衍生出各種商業模式，從而創造價值。」一位業內人士表示。
富國基金量化投資部ETF投資總監王樂樂也透露，富國基金致力於搭建圍繞策略的服務體系，開發了風格輪動、行業輪動、網格交易等量化模型，來提升ETF的投資勝率，並推出了「E起富」微信小程式、富國ETF投資決策系統網站等工具，旨在為終端客戶提供更好的投資體驗。
華寶基金相關人士也表示，華寶基金透過自研的「ETF全知道」微信小程式，對投資者進行了更細致化的投教和服務觸達，該小程式圍繞指數和ETF投資，設定了賽道金塊、投資幹貨、影片直播等精品欄目，日常以持續高頻的專精行情資訊陪伴、服務使用者。
此外，「ETF全知道」投教賬號已覆蓋微信公眾號/影片號、微信小程式、同花順、騰訊自選股、雪球、券商APP、抖音等，運用AIGC、虛擬數碼人等前沿技術，以圖片、文章、影片、直播等為媒介，全平台、全天候向使用者提供ETF相關的專精資訊、數據分析、熱點解讀、影片直播等服務。
「透過交易策略、資產配置，做好ETF持續行銷和客戶陪伴是大勢所趨，是財富管理發展到一定階段的必然選擇。」博時基金券商業務部負責人王鶴錕認為。
積極布局投顧相關團隊
為了更好地提供ETF策略服務，多家基金公司也在加大相關人員配置，探索最新布局方向。
王樂樂以AI領域舉例，「富國基金最近幾年正積極布局相應團隊，在量化增強上也獲得了比較好的效果，這些能力業務為富國在AI模型及ETF套用奠定了基礎，推出基於AI模型的寬基與行業輪動等。」
王鶴錕也提及，過往兩年，在買方投顧工具化配置「1.0」階段，博時基金註重「產品」和「隊伍」的基礎建設。產品方面「優正選，重持營」；隊伍方面，一方面，在公司內部，常態化開展全員資產配置大賽、資產配置培訓賦能等工作；另一方面，在渠道服務上，透過「博羅蜜」、「指慧家」小程式等線上平台打造，分別對財富管理機構投資顧問、ETF投資者提供持續叠代的交易策略、資產配置陪伴工具。
他還透露，未來兩年進入「買方投顧工具化配置2.0」階段，博時基金將與渠道投顧一起，從ETF終端投資人「賬戶」角度，升級ETF陪伴體系，提升買方投顧交易策略、資產配置執行的效率和精準度，推動投資人體驗的持續最佳化。
不過也有基金公司人士坦言，目前公司在ETF策略服務上仍處於探索階段。「指數投研和營運團隊前期已經做了一些針對特定客戶需求的策略服務，並定期向內部行銷提供相關的配置策略建議。不過由於人力配置較為有限，且對策略開發模型技術有較高要求，短期內暫時還不會公開提供這項服務，待成熟後考慮布局。」
從單品時代進入策略組合時代
可以說，ETF正從單品時代進入策略組合時代。
「ETF從單品時代進入策略組合時代，意味著券商財富管理邁入高質素發展的新階段。隨著居民財富管理理念和投資習慣日益成熟，以及財富管理機構投顧專業水平糊業務模式不斷升級，ETF在交易策略、配置組合中的工具內容優勢會越來越突出。」王鶴錕表示。
華寶基金指數投資總監胡潔也認為，從單品時代進入到策略組合時代，這一轉變是發展的必然。
胡潔更細致分析指出，隨著資本市場的發展，單一的投資策略已經無法滿足投資者日益增長的需求。因此，ETF產品開始從傳統的單一指數追蹤策略向多因子復合策略演變。這種多元化的策略能夠為投資者提供更精準的市場覆蓋和風險收益匹配。同時，由於ETF市場同質化現象嚴重，基金管理人和財富管理機構需要透過構建適合投資者的策略組合來獲得市場有利競爭。這意味著，未來的ETF產品將更加註重策略的創新和差異化，以吸引不同風險偏好的投資者。
對於目前ETF同質化問題，盈米基金研究員李兆霆也表示，ETF單品目前同質化與重復度較高，投資者很難透過表層研究去判定哪家被動指數基金表現更好，如國內標普500被動指數基金數量已達8只，納斯達克100被動指數基金數量共有19只。基金管理人與財富管理機構需對產品形態進行創新，打造適合投資者的策略組合。
「投顧+ETF」成為新戰場
不少業內人士認為，「投顧+ETF」生態模式會成為發展新方向，成為下一階段的新戰場。
王樂樂表示，在財富管理轉型的時代背景下，提升投資者ETF的持有體驗是當前亟待解決的難題之一。參考海外經驗，專業投顧是從「投」端去提升投資勝率；從「顧」端來改善投資者的持有體驗。因此，借助專業團隊的力量，發展ETF投顧業務是關鍵。基金公司如何攜手投顧、輔助投顧、賦能投顧，一起做好投資者服務，是基金公司需要繼續努力的方向。
王鶴錕更是分析「ETF+投顧」模式的兩大優勢：一是，相比傳統的「場外基金+投顧」模式，更具交易優勢；二是，相比傳統的「股票+投顧」模式，更具配置優勢。「ETF+投顧」透明化、標準化、規範化、資金容納性規模化的優勢非常明顯，更有利於為資本市場引入長錢、穩錢。
不過，「投顧+ETF」也存在不少難點。排排網財富管理合夥人曾衡偉指出，首先，投資者教育仍需加強，以提高他們對ETF組合策略的認識和接受度；其次，如何實作服務的個人化，滿足不同投資者的獨特需求，也是我們需要思考的問題。技術支撐和監管合規也是推動該模式健康發展的重要因素。
不過，盡管面臨挑戰，曾衡偉仍認為，相信隨著市場的不斷成熟和技術的不斷進步，「投顧+ETF」的生態模式將展現出廣闊的發展前景，為投資者提供更加優質、高效的投資服務。
編輯：艦長
稽核：木魚
