證券之星訊息，2024年9月18日隆平高科釋出公告稱公司於2024年9月11日接受機構調研，華夏久盈資管李孟海 張宇、興業證券曹心蕊、申萬宏源盛瀚 胡靜航、銀河證券陸思源、浙商證券張心怡、西部證券熊航、國盛證券沈嘉妍、Townsquare InvestmentSteven Zhang、文博啟勝投資張鵬鵬、中金資管彭祺程、中金公司王思洋 龍友琪 陳泰屹、長江證券高一岑、廣發證券周舒玥、開源證券朱本倫、光大證券於明正 蔣山參與。
具體內容如下：
本次投資者關系活動前往公司關山研發基地、聯創種業玉米示範田進行現場參觀，並與公司領導以座談方式進行交流，主要交流內容如下：
問：公司水稻業務的研發優勢？
答：公司全面熟化運用水稻商業化育種資訊化系統，進一步提升分子育種資訊化，升級規範化、標準化的基因型鑒定流程和實驗室資訊管理系統，研發的全基因組選擇模型已在長江流域雜交中秈水稻育種中取得顯著成效，在淘汰一半預測產量較低的品種後，高產品種選育效率提升了 52.58%。同時，公司結合市場與產業需求加大了綠色安全、優質高效、廣適高產水稻新品種培育，尤其在特早熟早晚稻品種、抗病蟲品種、超級稻品種、鎘低積累和高檔優質稻等品種培育方面取得了新的突破性進展，其中水稻品種晶兩優華占、瑋兩優 8612、臻兩優 8612、泰優 390 被農業農村部確認為 2024 年度農業主導品種；國內首個鎘低積累水稻品種臻兩優 8612，在 2023 年首年推廣便取得了顯著成效，圓滿完成了湖南省政府相關部門下達的推廣任務。今年在此基礎上，更是超額實作了年度推廣計劃，有望成為新時代水稻種業超級大單品。
問：請能否分享聯創的成功經驗？包括如何做好人才梯隊的管理？
答：聯創種業 2013 年即設立了成為行業領導者的目標，具有體系化的發展戰略。主要透過以下方面最佳化經營（1）品種研發透過「常規育種+生物育種」雙輪驅動、科企合作、內育外引、品類互補、精準定位的模式，發揮優勢培育出適合市場需求、深受市場歡迎的優良品種，保持產品線的一致性和連貫性。（2）人才管理目前聯創種業的市場行銷人員已從早期的 30 多名增至現在的200 余名，聯創種業建立了明確的晉升路徑和薪酬體系，確保每位員工在 2-3 年實作職業成長，從而保持團隊的活力和動力。（3）市場策略采取積極主動的市場策略，快速推廣新品種，根據市場反饋靈活調整市場策略。采取的 SVE 行銷模式，從賣產品轉向賣服務，為顧客提供解決方案，釋放產品能量，實作產品增值。（4）經銷商管理在經銷商管理上，積極主動解決經銷商痛點，實施分級管理，確保優質服務，同時協助經銷商銷售、提供指導支持，並透過會議行銷提升銷售效果。這些策略共同推動了聯創公司的持續發展和市場競爭力。
問：公司玉米儲備產品的情況？是否能確保產品更新叠代？
答：面對玉米產業當前激烈的市場競爭和低迷的糧價，公司深知強渠道、強品種，兩者缺一不可。目前，公司實施的五大品牌、五大渠道獨立運作模式成效顯著，同時確立了明確的品種策略一個主導品種、一個輔助品種和一個後備品種。目前篩選和培育出的主導品種已占有市場引領地位，裕豐 303、中科玉 505 全國推廣面積分列第一和第三，下一步的龍頭替代品種也已選定。同時，公司與多位育種家建立緊密的合作關系，這些育種家具備連續產出新品種的能力，為未來新品種的穩定供應提供了保障。公司按照新品種「可以遲到，絕不缺席」的原則，確保主流渠道的穩定。
問：聯創在東北市場的布局情況？
答：近幾年，東北地區作為公司的戰略區域，被視為公司增長的關鍵引擎，由於該地區的生態多樣性要求，公司在東北區域實施品牌+品種的雙重推廣策略，且設定了每年至少 20%的增長目標，以充分利用該地區的龐大潛力。
東北地區的經銷商網絡廣泛，得益於國家日益加強的知識產權保護政策，公司正率先透過以品種來促進品牌影響力。近年來，公司不斷推出新品種，包括早熟和中早熟品種，這些已經在東北市場中占據了一席之地；對於中熟和中晚熟品種期待占領較大市場份額存在挑戰，但仍在積極布局。目前已經掌握了一些優質品種，產品的推廣深度和速度都在加速，確保東北地區的確定性增長。無論市場規模大小，只要當地種植玉米，公司都會努力爭取市場份額。
同時，公司的市場策略是全面的，透過自研品種、與育種專家合作重點專案開發品種、外延式並購等多種方式共同加強區域布局和產品系列化。
問：目前玉米行業的庫存壓力如何？玉米種子可儲存多長時間？如何有效儲存和應對庫存壓力？
答：去年，玉米行業庫存過剩的問題已經相當嚴重，而今年在市場大環境不利影響的情況下更為嚴峻，呈現出復雜多變的局面。預計所有品種的市場表現在 9 月份將會明顯地展現出來。如果某些品種的表現不佳，那麽它們在明年的市場份額可能會大幅下降。相反，如果 9 月份的市場觀察顯示品種表現相對良好，那麽這些品種的市場前景將會相對穩定。
張掖地區的玉米種子可以在常溫條件下儲存 6 至 7 年，而巴西采用冷庫保存技術，玉米種子的保存時間可延長至 7 至 8 年。
作為種業領域的領軍企業，公司始終將滿足市場需求放在首位，因此合理庫存是正常現象。同時，公司在面對全球玉米價格大幅下滑、產能嚴重過剩的挑戰，積極制定有效的生產經營策略，面對市場調整提早做好準備，使得庫存總量和庫存結構均保持健康狀態。
問：公司轉基因玉米品種表現及推廣進展？轉基因玉米種子價格相較於常規種子上漲多少？和性狀公司、渠道商的分成機制是怎樣的？
答：（1）轉基因玉米種子表現及推廣進展多數公司的轉基因品種透過與性狀公司合作，采用交轉育技術進行改良。這些性狀公司專註於技術層面，透過重復育種過程來最佳化品種。然而，即便經過足夠代次的交轉育，也不一定能夠完全復現原有的性狀，因為在育種過程中會涉及新的選擇。相比之下，聯創種業的品種表現出較高的穩定性，並且目前市場需求旺盛。在市場占有率方面，公司期望透過轉基因品種的更新換代來實作增長。綜合來看，公司在轉基因玉米商業化領域先發優勢明顯，轉化率和轉化後種子的芽率等處於一流水平，田間表現較好，後續有望充分分享種子提價、性狀收費雙重增益。目前按照國內主管部門相關要求穩步開展轉基因產業化示範推廣。
（2）轉基因玉米種子價格公司的種子價格具有競爭力，主推新一代品種裕豐 303 與中科玉 505 在行業逆勢情況下實作較好的增長。轉基因種子的價格相較於傳統種子價格會上漲，但公司不會主動參與價格戰，不排除會根據產品表現力或性狀更新換代時才會考慮調整價格結構。
（3）分成機制性狀收費方式由性狀公司、種子公司、渠道商共同商議決定。
問：隆平巴西的經營情況及策略？未來對巴西隆平的定位和發展？
答：隆平巴西在國際糧價下跌和巴西氣候異常的雙重壓力下，同時面臨種植戶收益減少和玉米種子市場低迷的挑戰下，公司主動調整最佳化行銷策略和生產經營計劃，使得上半年隆平巴西營收保持平穩增長，實作營收 8.5 億元。目前公司正采取多項策略（1）在中信集團協助下，探討與農產品貿易企業開展合作，以更好利用巴西資產，減輕財務壓力並推動種子銷售。（2）公司正積極向巴西引入國內的性狀技術，有助於降低其性狀費用，從而顯著減少成本。（3）隆平巴西也在積極地向非洲市場拓展，采取多元化戰略擴大市場份額。（4）積極探索大豆和高粱的潛力，利用兩者的互補性，補充現金流。
整體而言，上述措施將積極推動業務發展，公司對隆平巴西的資本投入已基本到位，國內領先的制種技術結合持續最佳化的生產流程，將進一步提升效率。銷售端保持穩健，隨著糧食價格探底升，銷量預期將增加。同時透過有效管理固定成本和生產開支，隆平巴西預計將穩步發展，保持其市場競爭力。
問：公司對隆平巴西的管理如何開展？如何進一步加強管控？
答：公司對隆平巴西采取了積極的管理措施，積極探索融合中外管理方法，在借鑒國際公司快速適應中國市場的經驗的同時，公司進行總結並選擇性吸收其管理方式。面對國內外發展的差異，隆平巴西的管理正逐步改善，公司對巴西團隊的管理工作持積極態度。目前公司從以下幾個方面開展管理（1）公司對隆平巴西實施垂直管理，並透過委派管理及財務人員強化控制。隆平高科占有隆平發展過半數董事會席位，財務方面亦遵循公司的整體安排。同時中信集團對隆平巴西的管理給予高度關註及支持，並計劃選派管理人員參與加強管理。（2）公司加強精益降費，利用國內銀行貸款置換高成本的巴西當地貸款，降低利息成本。隨著美聯儲降息，公司可能獲得匯兌收益。（3）公司計劃透過加快銷售存貨收資金，並償還高息貸款。（4）嚴格控制制種和加工成本，調整銷售策略以加強終端銷售。
隆平巴西的發展需要過程，巴西的生活和工作條件具有一定挑戰，包括語言和文化差異，公司尊重並致力於克服這些困難。隨著公司管理整合的推進與巴西市場市占率提高，隆平巴西去庫存將呈現積極態勢，後續將透過持續加強成本控制，實作業績改善及增長。
隆平高科主營業務：農作物高科技種子及種苗的研發、繁育、推廣及服務。
隆平高科2024年中報顯示，公司主營收入25.82億元，同比下降1.28%；歸母凈利潤1.11億元，同比上升169.19%；扣非凈利潤-2.58億元，同比下降304.34%；其中2024年第二季度，公司單季度主營收入5.1億元，同比下降39.14%；單季度歸母凈利潤3440.7萬元，同比上升111.05%；單季度扣非凈利潤-3.31億元，同比下降98.39%；負債率65.1%，投資收益3.47億元，財務費用4.41億元，毛利率31.74%。
該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級10家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為13.43。
以下是詳細的盈利預測資訊：
融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出4934.18萬，融資余額減少；融券凈流出819.48萬，融券余額減少。
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