快速導讀
Nvidia（NVDA）的股價近期經歷下跌，主要因其2025財年第二季度財報未能達到投資者預期。盡管收入和盈利均超出預期，但指引低於樂觀預期，且毛利率首次環比下降，顯示盈利能力可能已達頂峰。市場對Nvidia的反壟斷調查傳聞造成進一步壓力，股價較財報前跌18%。然而，當前市盈率為49，使其成為自AI浪潮以來最便宜的估值之一，可能為投資者提供買入機會。Nvidia新Blackwell平台的推出預計將推動公司增長，且利率下降有望刺激市場。大型雲基礎設施公司的需求持續增加，尤其是在第四季度，可能進一步支撐Nvidia產品的銷售。若公司成功推出Blackwell並利用有利的經濟環境，股價有望迅速回升至歷史高點。
Nvidia股票的潛在反彈
Nvidia公司（NVDA 2.70%）的反彈或將在不久的將來出現。這家知名的人工智能芯片制造商在8月28日釋出的2025財年第二季度財報中似乎失去了勢頭。盡管公司在收入和盈利方面均超出了預期，但其超出振幅並沒有達到投資者所期待的水平。此外，所提供的指引也低於許多人所希望的樂觀預期。
除了這些因素外，Nvidia報告了自OpenAI的ChatGPT推出後，其圖形處理單元（GPU）需求激增以來的首次毛利率環比下降。這一下降表明，這家芯片制造商的盈利能力可能已經達到了頂峰。在這一報告釋出後，Nvidia的股價持續下跌，尤其是在周二，有報道稱美國司法部已傳喚該公司，作為反壟斷調查的一部份。然而，Nvidia隨後澄清稱其並未收到任何傳票。截至9月6日，股價已較財報前水平下跌了18%。
投資者的買入機會
這一下跌或為投資者提供了潛在的買入機會，因為Nvidia的股價目前的市盈率為49，使其成為自人工智能浪潮開始以來最便宜的估值之一。對於那些考慮在這一低迷時期購買股票的投資者來說，Nvidia在第四季度有望恢復近期的損失，並可能向上攀升。以下是支持這一觀點的幾個理由。
Blackwell平台的預期影響
Nvidia新Blackwell平台的預期釋出自3月份GTC大會宣布以來引發了巨大的興奮。盡管由於設計缺陷釋出延遲了大約三個月，但預計將在第四季度準備就緒。Nvidia聲稱，Blackwell平台可以以比之前的Hopper模型低25倍的成本和能耗執行生成性人工智能應用程式和大型語言模型。這一進展可能會徹底改變依賴於Nvidia GPU的眾多公司的人工智能行業。
財務長Colette Kress在最近的財報電話會議上表示：「對Blackwell平台的需求遠超供應，我們預計這種情況將持續到明年。」這一平台的成功釋出預計將推動公司的增長和利潤率，可能也會促使股價上漲。投資者將在11月的2025財年第三季度財報中密切關註管理層的指引，以尋找Blackwell影響的跡象。
有利的經濟環境
利率下降預計將為Nvidia提供一個有利的環境。預計美聯儲將在本月稍晚的會議上降低利率，這可能會推動Nvidia及更廣泛股市的增長。較低的利率通常會刺激消費者支出和商業投資，尤其對像Nvidia這樣的成長型股票更為有利。
這一趨勢的證據已在8月23日顯現，當時Nvidia的股價在美聯儲主席哲羅姆·鮑威爾表示是時候開始降息後上漲了4.5%。如果利率下降的速度與預期相同甚至更快，Nvidia可能會從中獲益。
基礎設施支出的增加
Nvidia的需求很大一部份來自於微軟公司、Alphabet公司、Meta平台和亞馬遜公司等大型雲基礎設施公司。這些公司預計將繼續增加對Nvidia元件的采購，以增強其人工智能能力。包括Meta的馬克·朱克伯格和特斯拉的埃隆·馬斯克在內的領先科技高管們強調了在人工智能領域保持有利競爭的關鍵重要性，落後可能帶來的後果比在人工智能硬件上的超支更為嚴重。
此外，第四季度通常是科技行業，尤其是雲軟件和基礎設施的強勁時期。此時的強勁需求應進一步支持對Nvidia產品的支出。在2025財年第二季度報告後的回呼後，Nvidia現在受益於降低的預期和更具吸重力的股價。如果公司成功執行其Blackwell釋出並利用有利的宏觀經濟環境，它可能會迅速回到第四季度及之後的歷史高點。
