文 | 才思敏捷的任小菲
編輯 | 才思敏捷的任小菲
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4個月跌跌不休，A股真的要「抄底」了嗎？
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2023年，對於A股市場來說，註定是不平凡的一年，進入5月以來， A股便開啟了漫漫「跌途」 ，滬指一路震蕩下行， 令無數投資者心生迷茫：A股這是怎麽了？還會繼續跌下去嗎？「抄底」的時機真的到了嗎？
面對市場波動，恐慌和焦慮的情緒在投資者中蔓延，正如巴菲特所言：「別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼」在市場一片悲觀之際， 我們更應該保持冷靜 ，透過現象看本質， 尋找A股市場背後的真實邏輯
迷霧重重：A股為何跌跌不休？
A股的持續下跌並非無跡可尋 ， 其背後是多重因素交織的結果
全球經濟復蘇乏力，地緣政治風險加劇，為A股蒙上了一層陰影，美聯儲持續加息， 全球流動性收緊 ，新興市場資金外流壓力加大， A股也難以獨善其身
國內經濟復蘇的基礎尚不牢固 ，企業盈利增長承壓，也影響了投資者對A股市場的信心，房地產市場調整尚未結束， 消費需求復蘇緩慢 ，這些都制約著A股市場的反彈
A股市場自身也存在一些結構性問題 ， 上市公司質素參差不齊、市場投機氛圍濃厚等 ，這些問題也加劇了市場的波動
撥雲見日：A股的「底」在哪裏？
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盡管A股市場面臨諸多挑戰 ，但我們也要看到， 一些積極因素正在積聚 ，A股市場或許正在孕育著新的希望
1.政策暖風頻吹 ， 為A股註入「強心劑」
面對A股市場的持續調整 ，管理層頻頻釋放積極訊號， 出台了一系列穩定市場的政策措施 ，為A股註入「強心劑」
-降低印花稅：8月27日 ，財政部宣布證券交易印花稅實施減半征收，這是自2008年以來的首次下調，釋放出積極的政策訊號， 有利於降低交易成本 ，活躍資本市場
-最佳化IPO和再融資：證監會表示，將階段性收緊IPO節奏，最佳化再融資監管安排， 避免過度融資對市場造成壓力 ， 維護市場穩定
-引導長期資金入市：證監會鼓勵保險資金、社保基金等長期資金加大對A股市場的配置力度 ， 為A股市場帶來更多增量資金
2.「國家隊」出手 ， 彰顯護盤決心
面對市場波動，「國家隊」再次出手，彰顯了維護市場穩定的決心，數據顯示， 今年以來 ，「國家隊」透過股票ETF累計凈買入超過6800億元， 為市場提供了重要的支撐
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「國家隊」的入場，不僅為市場提供了流動性支持，更重要的是傳遞了積極的訊號， 增強了投資者信心 ， 穩定了市場預期
3.上市公司積極回購 ， 彰顯發展信心
今年以來，A股上市公司回購規模持續增長，創下歷史新高，數據顯示， 截至目前 ，A股回購資金已接近1400億元， 遠遠超過了往年同期水平
上市公司積極回購，一方面是因為當前A股估值處於歷史低位，回購股票可以提升每股收益， 增強投資者信心；另一方面也反映出上市公司對自身未來發展的信心 ， 看好公司長期價值
4.股息率持續攀升 ， A股投資價值凸顯
隨著A股市場持續調整 ，上市公司股息率也水漲船高，A股投資價值日益凸顯，數據顯示， 當前A股市場的平均股息率已超過3% ，遠高於一年期定期存款利率和十年期國債收益率
高股息率意味著投資者可以獲得穩定的現金分紅 ， 這對於追求長期穩定收益的投資者來說具有很強的吸重力
5.可轉債到期收益率走高 ， A股或已處於「底部區域」
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可轉債市場作為A股市場的「先行指標」 ，其走勢往往預示著A股市場的未來方向，近期，可轉債到期收益率持續走高， 表明市場情緒較為悲觀 ，但也意味著A股市場可能已經處於「底部區域」
歷史上，當可轉債到期收益率處於高位時，往往對應著A股市場的底部區域， 在2008年、2016年和2018年的A股市場底部 ， 可轉債到期收益率都處於相對高位
路在腳下：A股的未來在哪裏？
盡管A股市場短期內可能還會面臨一些波動 ， 但從中長期來看 ，A股市場的投資價值正在逐步顯現
1.中國經濟長期向好的基本面沒有改變
中國經濟韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面沒有改變，隨著一系列穩增長政策措施落地見效， 中國經濟有望在下半年企穩回升 ， 這將為A股市場提供強有力的支撐
2.資本市場改革持續深化 ， 市場生態不斷最佳化
近年來 ，中國資本市場改革持續深化，註冊制改革穩步推進，退市制度不斷完善， 市場生態不斷最佳化 ，這將為A股市場的長期健康發展奠定堅實基礎
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3.居民財富配置向權益市場轉移是大趨勢
隨著中國居民財富的不斷積累 ，以及投資理財意識的不斷提升，居民財富配置向權益市場轉移已成為大勢所趨，未來， A股市場有望迎來更多長期資金的流入 ，這將為A股市場提供持續的動力
結語：理性投資 ， 靜待花開
投資是一場修行，需要我們保持理性、冷靜和耐心，面對A股市場的波動， 我們既要看到眼前的困難 ， 也要看到未來的希望
A股市場是一個充滿機遇和挑戰的市場 ，只有堅持價值投資理念， 理性分析市場 ，才能在A股市場中獲得長期穩定的回報
正如巴菲特所說：「如果你在錯誤的路上奔跑，速度越快，離目標越遠」在A股市場投資， 我們更應該關註企業的內在價值 ， 而不是盲目追漲殺跌
「亂雲過後 ，方見晴天」相信， 在經歷了風雨洗禮後 ，A股市場終將迎來更加美好的明天
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