在汽車銷售利潤率持續下滑和無人駕駛出租車釋出日令市場失望之後，一些分析師對特斯拉第三季度財報的預期很低。
在訊息面普遍消極的情況下，特斯拉第三季度財報業績令市場驚喜。
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具體來看，特斯拉第三季度總營收同比增長8%至251.82億美元，略低於華爾街預期的253.7億美元。
其中，汽車業務營收為200.16億美元，同比增長2%，自2022年底以來基本持平；能源業務營收增長52%至24億美元；服務業務營收增長29%至28億美元；監管積分營收同比增長33%，達到7.39億美元，低於第二季度的8.9億美元，但創下了第二高的季度數據。
歸屬於普通股東的凈利潤（GAAP）為21.67億美元，同比增長17%；調整後每股利潤為72美分，超過了58美分的平均預期。
自由現金流同比大漲223%至27.42億美元，為兩年來最高水平。
此外，特斯拉行政總裁馬斯克還在第三季度財報電話會議上為市場和投資者打了三劑「強心針」——馬斯克預計特斯拉2025年汽車銷量將增長20%至30%，並向投資者保證正在改善其核心業務電動汽車的盈利能力，同時減少了業內對特斯拉無人駕駛出租車生產時間的擔憂。
隨後，特斯拉的股價在10月23日的盤後交易中上漲了12%，市值增加了約800億美元——相當於福特汽車市值的兩倍左右——同時抹平了無人駕駛出租車令市場失望而帶來的跌幅。
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10月24日，特斯拉股價收盤上漲21.92%，最終收於260.48美元。
電動汽車業務，是特斯拉業績的唯一亮點
從股市的反應來看，特斯拉第三季度財報業績給市場帶來了驚喜！
一方面，除營業支出外，特斯拉其余業績均較去年同期實作了增長，另一方面，除營收略低於市場預期之外，特斯拉核心利潤和交付指引均高於市場預期。
特斯拉第三季度業績受益於其在全球的銷量表現和降本力度。
特斯拉第三季度電動汽車交付量達到462,890輛，環比和同比均有所增長，創下了歷年第三季度的交付紀錄。
與此同時，特斯拉制造汽車的勞動力和材料成本（即單車銷售成本）降至歷史最低水平，約為35,100美元。特斯拉指出，電動汽車電池的原材料價格一直在下降，特斯拉今年的成本也將因此下降。
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特斯拉汽車制造成本的持續下降讓投資者倍感欣慰，這意味著馬斯克正專註於提高特斯拉在行業領先的利潤率，特斯拉也用第三季度財報數據證明了這一點。
盡管特斯拉面向全球市場推出了優惠措施，但其受到密切關註的汽車業務毛利率（不包括監管積分）止住了下滑勢頭，回升至去年年底以來的最高水平。
根據路透社的計算，特斯拉第三季度的汽車銷售利潤率（不包括監管積分）從上一季度的14.6%增長到17.05%。根據Visible Alpha對24位元分析師的調查，華爾街此前的預期為14.9%。
Hargreaves Lansdown的高級股票分析師Matt Britzman（持有特斯拉股票）表示：「業內對特斯拉業績的擔憂是，在艱難的電動汽車市場上，特斯拉為推動銷量而采取的巨大激勵措施將大幅削弱利潤率——但現在看來實際情況並非如此。」
Morningstar分析師Seth Goldstein則指出，特斯拉正受益於更高的銷量和更穩定的價格。「特斯拉的價格正在企穩，單位成本正在下降，」他在接受采訪時說道。
Investing.com的高級分析師Thomas Monteiro認為：「全面改善的數據表明，特斯拉可能終於找到了定價與生產成本之間的最佳平衡點。」
伴隨著令市場驚喜的第三季度業績，特斯拉還對2024年全年的交付量給出了非常樂觀的預測——「盡管宏觀經濟形勢持續低迷，但我們預計2024年汽車交付量將實作小幅增長。」
這不僅與目前普遍預測的「特斯拉2024年銷量預計將下降」相反，同時也意味著特斯拉需要在第四季度實作創紀錄的銷量，才能彌補上半年的低迷。
2024年1至9月，特斯拉已經交付了129萬輛汽車，若要打破去年的紀錄（180萬輛），特斯拉第四季度需要再交付514,925輛汽車，這將是該公司有史以來首次在一個季度內銷售超過50萬輛汽車。
不過，分析人士擔憂，為了防止2024年銷量與2023年相比出現下滑，特斯拉會加大折扣力度，這會讓其汽車利潤率面臨壓力。
特斯拉財務長Vaibhav Taneja甚至也透露，特斯拉在第四季度維持這樣的利潤率將「具有挑戰性」。
此外，特斯拉還透露，隨著時間的推移，原材料價格下降帶來的降本力度也將逐漸減弱。
不過，馬斯克卻在會議上對分析師說道，「沒有一家電動汽車公司是盈利的。據我所知，沒有任何一家現有汽車公司的電動汽車部門是盈利的。因此，值得註意的是，盡管汽車行業的環境非常具有挑戰性，但特斯拉仍然實作了盈利。」
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不過，馬斯克仍然提供了有關經濟實惠的新車型的資訊，試圖安撫投資者和分析師。
特斯拉在財報會上表示，該公司正在為推出新車型做準備，包括更加經濟的車型，並將在2025年上半年開始推出。
馬斯克表示，其中一款經濟型車型的售價將低於3萬美元（包括激勵措施），但他沒有透露任何細節。
據悉，特斯拉在美國售價最低的車型是Model 3轎車，起售價為44,130美元（含運費），享受聯邦稅收抵免後的起售價為36,630美元。
一些華爾街分析師預計，特斯拉明年推出的更經濟實惠的車型將是Model 3和Model Y的精簡版。
隨著特斯拉推出更多經濟實惠的車型以及在自動駕駛汽車方面取得進展，馬斯克預計特斯拉2025年全球銷量將同比增長20%至30%，遠高於普遍預測。
接受FactSet調查的分析師預計，特斯拉2025年交付量將同比增長約15%，達到204萬輛。
Deepwater Asset Management管理合夥人Gene Munster表示：「投資者今天獲得了好於預期的利潤和交付量增長指引。長線投資者得到了金胡蘿蔔（多指甜頭）。」
特斯拉自動駕駛的未來，還有多遠？
雖然電動汽車業務是特斯拉業績的核心和亮點，但在特斯拉看來，未來的出行方式是自動駕駛。對於特斯拉來說，FSD和無人駕駛出租車是實作自動駕駛未來的重要基石。
在財報會上，特斯拉進一步透露了有關FSD和無人駕駛出租車取得的成績和未來計劃。
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在自動駕駛軟件方面，特斯拉FSD（駕駛員監管版）的采用率和銷售量有所增加。為了進一步提高銷售量，特斯拉本月再次向其現有客戶免費提供FSD一個月，這是今年第二次。
截至第三季度，特斯拉FSD（駕駛員監管版）上累計行駛裏程超過20億英裏，其中超過50%是在V12版本上實作的。
特斯拉財務長Vaibhav Taneja還在電話會議上透露了FSD的營收情況——在特斯拉將FSD（駕駛員監管版）用於Cybertruck並增加了名為Actually Smart Summon的智能召喚功能後，FSD在第三季度為特斯拉貢獻了3.26億美元的營收。
在無人駕駛出租車方面，馬斯克透露，特斯拉正專註於沒有方向盤和踏板的無人駕駛出租車Cybercab，這款車將於2026年上市，起售價將在3萬美元左右。
他還透露，2026年，Cybercab有望實作量產，特斯拉最初的目標是每年在全球生產200萬輛Cybercab，「最終可能達到400萬輛」。
馬斯克還在會議上重申，特斯拉未來所有的汽車都將是自動駕駛汽車，他希望特斯拉的其他車型也能實作自動駕駛——「無需等到無人駕駛出租車或Cybercab才能體驗完全自動駕駛。我們希望透過現有的車型陣容實作這一目標。」
在特斯拉迄今生產的700萬輛汽車中，「絕大多數」都「能夠實作自動駕駛」。他補充說，該公司「目前每周生產3.5萬輛自動駕駛汽車」。
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對於業內最關註的商業化落地，馬斯克也提供了相關資訊。
根據加州公用事業委員會（California Public Utilities Commission）網站上釋出的特許證清單，特斯拉目前並未獲得在加州經營商業化運輸網絡公司或叫車服務的特許。
但馬斯克表示，特斯拉最早將於2025年在德薩斯州和加利福尼亞州獲得監管部門的批準，利用現有車輛提供無人駕駛的打車服務。目前，特斯拉FSD軟件正在朝著這個目標邁進。
他還透露，特斯拉已經開發了一款移動出行套用（叫車平台套用），一些加州員工今年已經可以使用這款套用。「你可以請求搭車，它會帶你去灣區（Bay Area）的任何地方，目前我們確實安排了一名安全駕駛員。」
加州機動車輛管理局（負責監管加州自動駕駛汽車測試和部署）透露，特斯拉上一次報告使用其自動駕駛汽車測試特許證（該特許證要求部署安全駕駛員）是在2019年，該公司沒有，也沒有申請沒有安全駕駛員的測試特許證。
至於在灣區為員工提供的叫車服務，加州公用事業委員會表示特斯拉不需要特許證，因為員工不被視為乘客。
自動駕駛汽車部署的相關規定在很大程度上由各州自行決定，企業在部署付費服務之前通常要進行數月或數年的測試。部份州對於自動駕駛汽車的監管要求非常高，特別是在加州。
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以自動駕駛初創公司Waymo為例，該公司花了數年時間進行了數百萬英裏的測試，才獲得了加州公用事業委員會頒發的首份特許。
因此，業內認為，特斯拉在加州獲得向付費客戶提供完全自動駕駛服務所需的特許方面將面臨艱巨的挑戰。
馬斯克也在財報會上承認在加州可能會遇到困難，稱「這不是我們能完全控制的事情」，但他補充說，「如果我們明年不能獲得批準，我會感到很震驚。」
特斯拉股東、Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management行政總裁Ross Gerber也坦言道，「與監管機構打交道是一個非常困難的過程。」
對此，馬斯克甚至在電話會議上直言，應該有一個「國家批準自動駕駛的程式」。
此外，特斯拉FSD也面臨新的監管質疑和壓力。
上周，美國國家公路交通安全海事局（NHTSA）對240萬輛配備FSD的特斯拉汽車展開了調查，此前有四起碰撞事故報告，其中包括2023年的一起致命車禍。
不難看出，特斯拉的自動駕駛技術不斷發展，甚至被視為行業前列，但與過去的境況一樣，在監管方面，特斯拉還有很長的路要走。
結尾
馬斯克，用電動汽車賺錢，用自動駕駛畫餅。
蓋世汽車分析師指出，特斯拉的汽車陣容中有很多已上市多年的車型，但該公司一直要求投資者關註其無人駕駛出租車、自動駕駛軟件、人形機器人和超級電腦的計劃，而不是其核心的電動汽車業務。
特斯拉和馬斯克甚至多次強調，投資者應該將特斯拉視為一家人工智能和機器人公司。
但是，從第三季度財報會來看，特斯拉業績的唯一亮點還是核心的電動汽車業務，畢竟在一個季度內扭轉了利潤率下降的趨勢，而且還占總營收的80%左右，更重要的是，馬斯克甚至預測該業務明年可能會實作可觀的增長。
