曾經的「鴨脖大王」絕味食品，最近難掩焦慮。
8月15日晚，絕味食品釋出公告稱，公司收到中國證監會下發的【立案告知書】，因涉嫌資訊披露違法違規，中國證監會決定對公司立案。
受此訊息影響，次日絕味食品的股價開盤便跌停，股價報13.22元/股，總市值為81億元左右。截至發稿前，絕味食品股價為12.37元/股，創下7年以來的歷史新低，其市值進一步縮水至76.68億元，相較於最巔峰時期的635億元，已跌去近9成。
值得註意的是，近幾年間，圍繞絕味食品的爭議聲逐漸增多：一邊是因未披露關聯方共同投資、未按規定披露資訊等問題屢次被官方「點名」；一邊是被消費者吐槽「價格貴」「漲價」「食品安全問題頻發」，以最為重要的食品安全為例，在黑貓投訴平台上，關於絕味食品的投訴多達千余條。
這些負面聲音，一定程度上也影響了絕味食品的「基本盤」。2024年第一季度，絕味食品營收為16.95億元，同比下降7%，其門店數也在萎縮，據窄門餐眼數據，截至8月，絕味鴨脖門店數量為13731家，相較於2023年年中，門店數量減少了2400多家。
在競爭激烈的鹵味市場中，絕味食品的故事該如何講述下去？
凈利潤下跌，鹵味龍頭留不住年輕人
2005年，曾在藥企任職多年的戴文軍跨界闖入鹵味行業，在湖南長沙開出了絕味的第一家門店，投廣告、做促銷，絕味鴨脖在短期內打出了名聲。
彼時，起步較早的煌上煌、周黑鴨已在行業盤踞多年，為了彎道超車，市場行銷出身的戴文軍定下了「飽和開店」的打法，聯合加盟商大肆拓店，在各個城市跑馬圈地。2017年上市前夕，絕味食品門店數量已超9000家，被外界稱為「鴨脖大王」。
2017—2020年，絕味食品營收從38.5億元增長到52.76億元，凈利潤也從5.017億元增至7.014億元。
高歌猛進的輝煌時刻沒能持續太久。2021—2023年，企業營收分別為65.49億元、66.23億元、72.61億元，其凈利潤卻分別為9.81億元、2.35億元、3.44億元。
對於增收不增利的狀況，絕味食品曾解釋稱：一是加大對加盟商扶持，導致銷售費用增加；二是部份原材料成本上漲，造成對毛利率的影響，以鴨脖為例，2023年3月一度從此前的4~5元/斤，漲到14元/斤。
面對原材料價格上漲的壓力，絕味食品的解法是漲價。2022年初，絕味食品曾宣布全線提價約5%，而後又先後對鴨掌、魷魚、鳳爪等熱門品類價格進行7%~10%的上調。這樣的策略在短期內奏效，絕味食品的凈利潤及毛利率有了一定程度的回升。但價格變貴，也刺痛了部份年輕消費者。
年輕人本就是鹵味產品的主要消費群體之一，鹵味價格一路上漲，鴨脖、鴨鎖骨、鴨掌隨便一買就過百，讓不少年輕人「大口吃肉」的快樂消散。「年輕人為何不愛吃鴨脖了」「鹵味刺客」等話題一度登上微博熱搜榜，一部份價格敏感型的年輕人逐漸拋棄了鹵味品牌。
業績承壓、股價受挫、消費者出走，導致絕味食品對加盟商的吸重力也在不斷降低。從財報數據上看，絕味食品借加盟擴張的步伐逐漸放緩：2023年年中，中國大陸地區絕味門店總數為16162家，到了2023年末，數量變為15950家，減少了212家，截至2024年8月，門店數量再次降至13731家。
投資版圖連年擴張，投註多個明星企業
從整個鹵味市場來看，絕味食品、周黑鴨和煌上煌依舊是三大巨頭，與其他兩家聚焦主業不同，絕味食品有投資業務。
據媒體報道，在絕味食品創始人戴文軍的構想中，鹵味食品有增長天花板，想要更上一層樓，就必須兩條腿走路，而「另一條腿」，便是對外投資。
2014年，絕味食品正式成立深圳網聚投資有限責任公司。早期，網聚投資更多聚焦於區域性的餐飲同行，例如入股武漢我饞鴨脖、長沙顏家辣醬鴨、成都廖記棒棒雞等鹵味食品公司。
試水了三年後，戴文軍對投資業務定下主調：一方面圍繞「鹵味品牌+復合調味料+產業鏈上中下遊」三塊領域進行布局；另一方面以天使、Pre-A和A輪投資入股極易擴張的輕餐飲賽道。
2017年6月，上市成功的絕味食品和餓了麽合夥成立「絕了」投資基金，想在食品和餐飲行業找出下一個「網紅」產品，兩者攜手之後，絕味的投資步伐進一步加快。
2023年，在一份對上海證券交易所資訊披露監管問詢函的回復公告中，絕味食品詳細描摹了其龐大的投資版圖：自2017年上市，截至2022年末，公司共投資近27億元，透過數家基金，間接投資了58家企業。
在它的投資版圖中，不乏和府撈面、蛙來噠、書亦燒仙草、幺麻子、巴奴火鍋、墨茉點心局等明星企業。在鹵制品領域，絕味先後投了阿滿百香雞、廖記棒棒雞、鹵江南、盛香亭、福州舞爪、武漢精武鴨脖等多個品牌，押註更多的地域品牌和細分品類。
絕味曾多次表示，其投資策略側重於挖掘品牌價值並進行長期投資，大部份標的公司仍處於市場培育期，想借助它們畫出絕味的第二增長曲線還為時過早。絕味仍在成為中國餐飲市場幕後操盤手的路上。
