上周末，股神巴菲特大幅減持蘋果股票的訊息刷屏。巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋A，上周六釋出10—Q報告稱，該公司第二季度將其持有的蘋果公司股份，從第一季度的7.89億股大幅減至約4億股，減幅近50%。至此，伯克希爾·哈撒韋持有約2.6%的蘋果股份。按照上周五收盤價每股219.86美元計算，價值約880億美元。蘋果公司公布的2024年第三財季（即自然年二季度）業績顯示，總營收為857.8億美元，同比增長5%；凈利潤為214.5億美元，同比增長7.9%。明明看上去形勢一片大好，巴菲特為什麽大振幅減持蘋果股票？
表面看，在中國市場，蘋果手機的銷量已跌出前五，但手機終端的銷售並不是蘋果最賺錢的業務。目前，蘋果App Store的服務業務一直在穩步增長，蘋果在其服務組合中已擁有超過10億的付費使用者，其中包括Apple TV+、Apple Arcade、Apple News+、Apple Card、Apple Fitness+和Apple One捆綁包等。同時，根據IDC數據，今年第三財季，蘋果Mac的銷量同比增長20.8%。據預計，蘋果Mac電腦第三財季的銷量為570萬台，市場份額為8.8%，而去年同期為7.5%。在各PC廠商中，20.8%的漲幅也是最大的。蘋果看上去似乎正在成功轉型，但在一直倡導價值投資理念的巴菲特看來，可能遠遠不夠。
對於蘋果，萬眾矚目的蘋果智能（Apple Intelligence）才是未來。蘋果智能包括一系列新功能，如用於校對、潤色和總結文本的寫作工具，用於生成影像的Image Playground，以及用於建立自訂表情符號的Genmoji等。在手機行業全面搶灘AI的當下，看上去蘋果又領先一步。但是，仔細觀察蘋果與OpenAI合作，整合ChatGPT至蘋果產品而形成了「AI全家桶」，目前了解到的套用，還是智能助手、郵件摘要、圖片修改、自動轉譯等基礎功能。所以，即便iPhone 16搭載了最新的蘋果智能，恐怕也很難掀起一撥轟轟烈烈的換機潮。
從更深層次觀察，蘋果現在主打大模型平台，希望在垂直領域有所收獲。與其說這是蘋果審時度勢的選擇，倒不如說是無奈之舉。AI要想變得更聰明，就必須不斷進行數據餵養訓練，這個特點進一步催生了很多細分領域的獨角獸公司。這些公司未必很大，但在其深耕的領域中有很強的專業優勢。這意味著，綜合性模型平台除了與其合作外，根本無法輕易取代其在細分市場的領先地位。AI時代真的來了，但已不再是4G、5G時代那些明星公司一家獨大的競爭格局。或許，這才是巴菲特減持蘋果的真正理由。
來源：都市時報
作者：付曉海
編輯：馮顏
稽核：鐘玲
終審：彭德光
