陕西省属国企阵营中，长安汇通集团有限公司（下称长安汇通）以国有资本运营见长，是个相对特殊的存在。
镐媒体·镐京笔记（ID:Haojing_2024）注意到，该公司最近有两件事值得特别关注，背后怎样的谋篇布局，更是充满想象空间。
其一，长安汇通2023年初控股了一家北京上市军工企业——新兴装备（002933.SZ）。此后，新兴装备营收、利润双双大增，一举扭转之前4年连续下降的颓势。2024年上半年，公司营收2.14亿元，同比增长69.95%。
其二，长安汇通近期公告称，拟通过全资子公司长安汇通投资管理有限公司，以无偿划转方式接收陕西交通控股集团有限公司（下称陕交控）持有的西安公路研究院有限公司（下称西公院）70%股权。据官方披露，西公院有上市意向。
「此前成立陕交控，合并公路交通方面的资产‘同类项’，而现在又划转一块出来给长安汇通，且这种并表的实业资产，与长安汇通投资管理的属性多少有些‘违和’。」
资本市场观察人士分析，「事情可能没这么简单，将前后两件事结合起来看，里面似乎大有文章？」
业绩扭转颓势
英雄出现扭转颓势，往往是一个令人热血沸腾的故事。
资本市场也有这样的故事。
近期，北京一家军工上市公司新兴装备公布2024年半年报，营收2.14亿元，同比增长69.95%，归属于上市公司股东的净利润1026.19万元，同比增长47.19%，主要受客户采购需求的影响。
营收和净利润均大幅上升，延续了2023年以来，大幅增长的态势。在此之前，这两项指标都是持续4年下降。
业绩大幅转变背后，与一个事件重合度极高，就是该公司更换控股股东。
早在2022年1月，长安汇通就以34.23元/股的价格，接手新兴装备大股东戴岳等人共计680.63万股，成为公司二股东，占公司总股本的5.80%，交易价格为2.33亿元。
次年4月，长安汇通又以协议转让的方式，从戴岳手中购买上市公司1500万股，约占公司总股本的12.78%，价格30.7元/股，合计4.61亿元，控股上市公司。
并且，长安汇通在2024年还通过二级市场增持了164.7万股，增持金额0.36亿元。
截至目前，长安汇通累计投入7.3亿元，持有新兴装备20.58%股份。不过，好在上市公司业绩反转来得很快。
2024年半年报显示，东北地区业务大爆发，营收增长了66.73倍，成为营收最多的地区。
但同时，新兴航空也存在「客户集中度较高风险」，半年报指出，我国直升机行业的市场集中度相对较高，导致公司客户集中度较高，报告期内公司前五名客户销售收入合计占营业收入比例为99.88%。
值得一提的是，2023年，航空工业集团进行了直升机业务的大整合，由黑龙江的中直股份（600038.SH）以50.78亿元，收购昌河飞机工业集团和哈尔滨飞机工业集团100%。
操作「不寻常」
长安汇通入主新兴装备，业绩扭转之外，还有不少看点。
新兴装备原实控人戴岳曾长期在军队任职，而长安汇通服务陕西省国资国企改革和重大战略部署，按理说，运营军工企业并不是长安汇通擅长的。
长安汇通获得公司控制权后，提名李伟峰、葛朋、周靖哲、张时涵、任朋军为公司第五届董事会非独立董事候选人。这一批董事主要是熟悉财务、法律、投资等领域的董事，此外，还有个特点，就是普遍偏年轻，尤其是新任董秘张时涵还是一位90后。
而业务方面负责人，总经理、副总经理都没有进行更换。
值得注意的是，长安汇通收购原实控人戴岳的股份中还有一个细节，在36个月内，戴岳及其一致行动人自愿放弃其持有的新兴装备全部股份对应的表决权。
行业观察人士指出，上述种种细节，不排除长安汇通计划通过入主新兴装备，进行一场资本运作。
近期，长安汇通的确进行重大资产重组。
8月16日，长安汇通发布公告称，拟通过全资子公司长安汇通投资管理有限公司，以无偿划转方式接收陕交控持有的西安公路研究院有限公司70%股权。
截至2023年12月31日，西安公路研究院资产总额10.67亿元，2023年实现营业收入5.72亿元，净利润2017.57万元。而长安汇通方面，截至2023年末，总资产66.91亿元，2023年实现营业收入2941.89万元，净利润25912.2万元。
「此前成立陕交控，合并公路交通方面的资产‘同类项’，而现在又划转一块出来给长安汇通，且这种并表的实业资产，与长安汇通投资管理的属性多少有些‘违和’。」
上述行业观察人士指出，「陕西国资之间无偿划转，可能另有深意。毕竟，长安汇通作为一家投资与资产管理公司，这样的操作似乎也不符合该公司的定位。」
如何做增量
入主新兴航空，虽然按照现在的市值计算，长安汇通是有一定的浮亏，但是作为上市公司的控股股东，可操作的空间巨大。
以流动资金为例，新兴装备账上有躺着大笔的资金，比如在2023年底，公司的货币资金就有12.09亿元之多。
如果能将上市公司账上资金利用起来，相当于，长安汇通开辟了一种新的为陕西获取增量资金的方式。
实际上，新兴装备也有所动作。
2023年，公司与中信建投资本管理有限公司、关联方长安汇通私募基金管理有限公司、关联方长安汇通资产管理有限公司等投资方共同出资设立陕西汇盈润信兴秦股权投资合伙企业(有限合伙)。该产业基金的目标认缴出资总额为10亿元，主要投资于军工科技领域，兼顾电子信息、新能源、新材料等领域投资。
新兴装备作为有限合伙人以自有资金认缴出资1.3亿元，占产业基金认缴出资总额的13%。
公开资料显示，该基金在2024年7月进行了第一笔投资，投向了西安沃祥航空科技有限公司，虽然投资金额只有27万元，但也是一个好的开始。
作为陕西省政府批准组建、省国资委监管的唯一一家省属国有资本运营公司，长安汇通将以自身的投资能力，取得其他省市上市控制权，再将上市公司的资金为本省所用的模式，促进了本省投资的增量资金，甚至后续可能有更多资金投向陕西方面。
另一方面，陕西省作为军工大省，长安汇通控股下的新兴装备，有望与陕西军工主体深入合作，拓展更多的业务增量。
成立之初的长安汇通服务全省国资国企改革和重大战略部署，整合本省的资源。而走出陕西，获得上市公司控制权，与本省资源相结合，正在成为一种新打法。
（图片来源：西安公路研究院官微、长安汇通官网、新兴装备官网）
