【公司 2024 年半年报发布，财经看点众多】 2024 年上半年，公司实现营业收入 56.87 亿元，同比减少 8.45%，归母净利润 4.23 亿元，同比扭亏为盈。24Q2 公司营业收入 16.30 亿元，同比减少 23.26%，归母净利润-0.28 亿元，上年同期为-4.09 亿元，同比大幅减亏。 白酒业务稳定，上半年实现收入 46.98 亿元，同比增长 3.17%。其中高、中、低档酒营收各异，消费弱复苏下中档酒收入增速承压，高档酒表现较好。屠宰业务收入 7.86 亿元，同比减少 36.64%，种畜养殖业务收入 1.04 亿元，同比减少 1.88%。白酒收入占总营业收入 82.61%，同比上升。 公司 2024H1 毛利率 36.26%，同比增加 4.10 个百分点。销售、管理、财务费用率同比下降，净利率同比改善。盈利扭亏为盈归因于白酒提价、猪价回暖及地产业务剥离。 公司产品体系升级，白酒主业营收有望回升。通过系列活动强化与餐饮端合作，坚持「双轮驱动」，房地产业务去化助力盈利改善。 预计公司 2024 - 2026 年营业收入分别为 108.64/119.15/130.69 亿元，归母净利润 5.10/6.41/7.79 亿元，EPS 分别为 0.69/0.86/1.05 元，当前股价对应 PE 为 23/18/15 倍，维持「增持 - A」投资评级。但存在宏观恢复、行业竞争等风险。
