「我們都感覺奧爾特曼在吹牛，GPT-5肯定沒有那麽驚艷，或者驚不驚艷都不重要，GPT-4已經滿足了絕大部份的商業需求了，和X86架構會很像，以後10年的升級對商業模式沒有什麽大的更改了。」
在5月8日的一場投資峰會上，金沙江創投主管合夥人朱嘯虎表示，在GPT-4以後，自己對GPT-5沒有太多期待。
距離上次隔空互懟已一年，朱嘯虎和獵豹移動董事長兼CEO傅盛在此次論壇坐到了一起，再論AI大模型的問題和機會。
一年之前，朱嘯虎在采訪中表示，ChatGPT對創業公司很不友好，未來兩三年內請大家放棄融資幻想。彼時傅盛轉發了朱嘯虎這篇文章，並批評稱，「矽谷一半的創業企業都圍繞ChatGPT開始了，我們的投資人還能這麽無知者無畏。」
一年之後，雙方回顧這場爭論，朱嘯虎認為是標題黨造成了誤解，「後來我們溝透過，我們實際上觀點很一致的，在 AI這塊，我個人對AI套用明年爆發是非常樂觀的。」他認為，Llama3的兩個小模型很厲害，而iPad Pro在近日又推出了M4芯片，意味著以後可能在端側可以直接跑一個幾百億參數的小模型。
「我們關註能夠商業化、能實作PMF（產品市場契合點）的 AI技術套用，明年這個時間點上AI套用肯定會大爆發，所以我們目前在密切關註這方面的套用。」朱嘯虎表示。
傅盛表示「那天晚上肯定是有分歧的」，他認為一個是立場問題，傅盛把自己定義為創業者，而創業者不喜歡投資人站著說話不腰疼，經常來指點說這個可以做這個不能做，「創業之所以繁榮，就是因為有各式各樣的非共識，所以我從個人的立場角度，不喜歡投資人說這個東西你們就別幹了。」
傅盛認為，一個技術無論再好，它都必須包裝成產品被使用者使用，所以這裏面套用開發者的機會還是有的。任何時代只要技術的變遷，就必然帶來各種產品的變化，這就是創業者最好的機會，只是因為當時看不清。他在現場道歉稱「那天喝了點酒稍微有點沖動」，但觀點仍然是，大技術變革的時代創業者一定是更有機會的，而不是沒有機會。
此次傅盛和朱嘯虎還談及對「AI四小龍」商業模式的看法。傅盛表示，到今天都不認為「四小龍」是好模式，「看了一下某些上市公司財報收入30個億，虧損70個億，我覺得好的企業當然前期要投入，但不應該10年都是這樣。」他表示獵豹也有一些虧損，但都是量入為出，有一定超前，但並不是完全不計成本地投入，所有的科技一定要最後形成閉環。
「我覺得‘四小龍’不是下限是上限」，朱嘯虎則更激進一點，他認為「四小龍」運氣很好，碰上了安防大建設的巨大紅利，雖然由於計畫性質現金流不佳，但也有逾期的錢不斷墊著現金流，他判斷，大模型可能是更差的商業模式。
「我們當年為什麽不投‘四小龍’，就覺得技術是沒有門檻的，最多領先別人半年時間，為什麽市場上今天競爭還是這麽激烈，（是因為）技術上沒有什麽差異點，大模型更是一樣，我覺得更差。」朱嘯虎認為，問題在於，技術沒有差太多的情況下，每一代技術都要投，現在可能3.5版本要投入幾千萬美元，叠代到4版本要幾億美元，到5版本可能要幾十億美元，每一代模型都要重新去投入，而變現周期可能就兩三年，「這比發電廠還要差」。
在大模型的路徑上，朱嘯虎認為，開源小模型必然是未來方向，且商業機會很多，「大部份的工作都不需要清華本科、哈佛博士的，只需要一個專科的學生就足夠了。」傅盛認可這一點，「最後可能百億參數模型的智慧水平足夠滿足大部份套用，甚至如果給它規定的場景很清晰，會比GPT-4還好，就和你招一個中專生，每天就回答問題，不需要寫古詩，也不需要參加奧賽。」
朱嘯虎還提及一個內部復盤是，從PC互聯網到行動網際網路，都是套用賺最多的錢。雖然每個周期一開始都是硬體和基礎設施賺的錢多一點，但到後面套用賺錢是前面的10倍以上，他認為，這次大模型也是，且速度更快，PC互聯網叠代速度是10年為周期的，這次是以年為周期的，「所以我為什麽很樂觀，明年套用絕對爆發，因為開源模型已經到了足夠的智慧水平了。」
為什麽是明年？「很多時候讓子彈飛一會兒，不是一個壞的選擇。」朱嘯虎說。
(本文來自第一財經)
