■本報記者 林珂
近期，在大盤持續震蕩過程中，半導體行業表現強於大盤，而行業是否行至拐點，也引發市場熱議。
有行業人士指出，半導體在經歷了周期下滑後開始逐漸浮現拐點。隨著銷售額的持續增長和下遊需求的進一步增長，2024年行業全年的銷售增速預計將明顯加快。在加大自主可控的背景下，國內半導體產業恢復情況有望優於全球。
行業周期性拐點隱現
在經歷連續調整後，多種跡象表明半導體行業周期即將反轉，國家積體電路產業投資基金三期股份有限公司(簡稱「大基金三期」)的成立更是為市場註入強心劑。有分析人士指出，大基金三期的意義可能包括繼承前兩期的重要投資，同時有望加強對先進晶圓制造、先進半導體裝置、IC設計、先進封裝等領域的投資。龐大的資金量可以繼續支持國內先進晶圓廠的擴產，從而全面利好產業鏈。
從相關數據來看，半導體行業銷量已開始實作增長。同時，隨著下遊新技術的快速發展，市場需求有望進一步加大。SIA的數據顯示，全球半導體季度銷售額同比增速在2023年一季度觸底，之後跌幅收窄，2023年四季度同比轉正。2024年一季度，全球實作半導體銷售額為1377億美元，同比增長15.2%。值得一提的是，多家機構預計，2024年全球半導體銷售額將恢復增長，增速在10%—25%之間。其中，TechInsights在3月的預測中上調2024年全球半導體銷售額將超過6500億美元，增速達到24%(上一次預測值為16%)，並預計2025年、2026年銷售額分別超過8000億美元和接近9000億美元。
除銷售數據好轉外，隨著市場需求的逐步回暖，特別是5G、人工智慧、新能源汽車等新技術的快速發展，產業鏈開始由去庫存轉向補庫存，這一轉變在2024年第一季度表現得尤為明顯。
有行業巨頭認為，當前智慧型手機、PC以及傳統伺服器市場仍處於緩慢復蘇過程中，但AI相關需求強勁，引領2024年全球半導體市場溫和復蘇。半導體裝置制造商ASML表示，2024年將成為半導體市場復蘇之年，2025年行業將會迎來更強勁的需求增長。
就中國市場而言，3月份銷售金額141.4億美元，同比增長27.4%，增速領先全球。隨著行業景氣度呈現復蘇態勢，在國家進一步加大支持力度的背景下，AI創新與周期向上共振，半導體產業有望開啟新一輪增長。
產業鏈迎來新機遇
產業基本面逐步恢復，大基金三期的成立，也從側面反映出市場對行業已觸底的觀點的認可。
訊息面上，大基金三期於近期成立，註冊資本3440億元。相比大基金一期和大基金二期，大基金三期可謂史上最大手筆。公開資料顯示，大基金一期成立於2014年9月，基金規模1387億元；大基金二期成立於2019年10月，基金規模超過2000億元。有分析認為，大基金三期的投資方向仍將集中在半導體裝置、材料，以及AI芯片等科技領域。
中國半導體產業有望在行業周期見底回升的過程中，迎來新的發展機遇。有行業人士指出，在AIGC等創新和下遊需求向好等因素加持下，伴隨去庫存完成和AI創新的興起，半導體有望迎來周期向上與創新成長共振的機會。隨著AI產品的推出和套用的普及，AI對半導體企業的影響逐漸顯著。在智慧終端方面，AI手機、AI PC的推出有望帶來新一輪換機潮，雲端算力和儲存需求預計也將隨著AI套用普及呈現快速增長態勢。隨著半導體產業的發展與國內半導體企業的崛起、國家政策的鼓勵與國產化行程的推進，中國半導體產業有望迎來發展機遇。
半導體裝置行業有望率先受益行業復蘇。有分析指出，目前本土裝置國產化率偏低，在國家大力推動產業發展背景下將明顯受益。
華西證券分析師黃瑞連表示，從基本面來看，半導體裝置是為數不多的持續實作業績高增長的板塊，大基金三期大機率會圍繞這些裝置公司進行產業鏈延伸，做大做強。
【此文章為金融投資報原創，未經授權，嚴禁轉載！聯系電話028-86968491】
