在市場普漲之後,投資者信心回歸,公募基金對後市充滿期待。
從公募最新打法來看,近期股票倉位顯著提升。談及對後市的看法,多家基金公司表示,後續更為關註穩增長方面財政政策的落地情況,以及上市公司的基本面。
主動權益類基金凈值大幅「回血」
政策暖風頻吹,權益市場放量反彈,主動權益類基金凈值大幅「回血」。今年前三季度,4268只主動偏股基金中,有3002只取得正收益。其中,報酬超過10%的有1242只,報酬超過20%的有312只,報酬超過30%的有57只。
談及市場反彈的原因,業內人士認為,政策「組合拳」超預期,大幅提振了市場信心。
富國基金表示,寬貨幣預期兌現後,寬財政的預期已然形成,後續政策寬松力度有望加大,助推A股市場由反彈變為反轉。
華安基金總經理助理許之彥表示,系統性政策旨在應對短期經濟壓力,激發市場活力,並推進市場化、法治化和國際化行程。近期政策密集出台,預示著A股市場投資邏輯已發生變化,為居民財富管理提供了更廣闊空間。
在華商基金基金經理張永誌看來,從降準降息到長期資金入市,吹向資本市場的政策暖風一陣接一陣,較有吸重力的估值加上力度空前的利好政策,此輪股市上漲趨勢有望持續。
金鷹基金表示,在成交大幅放量過程中,政策面的加碼仍在途中。指數進入歷史高阻力區間後,震蕩可能加大,但拉長時間來看,目前仍處於相對有利的配置期。
緊盯上市公司基本面
談及對後市的看法,多家基金公司表示,關註後續穩增長方面財政政策的落地效果。招商基金認為,中期行情高度仍取決於後續政策的執行與加碼力度,重點關註增量財政政策、地產政策執行落地的效果,以及經濟需求的恢復情況。
富國基金認為,當前一攬子「政策禮包」明顯改善了市場情緒,需繼續關註政策的落實效果。從外部流動性環境來看,除了日本央行,當前主要經濟體都進入降息周期,美聯準9月超預期降息50個基點之後,11月降息振幅雖存在較大變數,但A股的外部流動性環境已開始改善。隨著國內外貨幣政策周期差的收斂,人民幣匯率基本穩定的外部壓力明顯減輕,國內一系列重磅政策出爐後,基本面的積極因素有望不斷累積,外部環境的減壓與內部經濟數據的改善有望引領市場走出底部區域。
上市公司基本面成為機構調倉換股的核心因素。華夏基金表示,一般而言,指數大級別上漲吸引資金流入後,市場會出現一段時間的結構性行情,將更加聚焦基本面,景氣度最能凝聚資金共識。
「最近很多同行出去調研,在實地調研中了解上市公司經營情況,以及產業鏈整體發展情況。短期估值快速修復後,市場將更加聚焦上市公司的基本面。」滬上某基金公司投資總監告訴記者,最近一直在外調研,為調倉換股儲備標的。
科技成長或迎風起舞
近期,大量資金借助寬基ETF入市,成長風格顯著的ETF關註度顯著提升。
市場普漲之後,接下來該如何布局?價值風格和成長風格誰將占優?多家基金公司認為,科技成長板塊或迎風起舞。
華夏基金表示,科技板塊景氣度占優,智慧化大趨勢下的新質生產力方向,包括AI消費電子、智慧駕駛、智慧機器人等領域,發展空間較大。
「符合時代特點、響應時代發展需求的細分行業仍具有獲得超額報酬的潛力。具體到科技產業方向,供給環境持續最佳化的大尺寸LCD面板、競爭格局理想的電信業者等,從中長期來看具備投資價值。」大成基金基金經理王帥表示。
長安基金認為,短期內非銀、地產鏈、泛消費是直接收益政策的領域。就中長期投資主線而言,科技領域仍值得持續重視,具有「出海」競爭力的公司也值得關註。此外,美聯準進入降息周期,港股市場流動性將迎來較大改善。
富國基金建議均衡配置,可采用「三角形」布局。進攻側,聚焦經濟增長的供給端改善和新一輪產業周期的崛起,關註TMT科技成長方向。防守側可考慮配置高股息、低估值的紅利策略等價值方向,如自由現金流優秀加穩定ROE的基礎設施要素行業。中間層則圍繞政策催化方向布局,如悲觀預期得到修復的消費,受益於流動性寬松以及資本市場改革利好的非銀金融等。