天齊鋰業股份有限公司（以下簡稱「天齊鋰業」或「公司」）5月28日晚間釋出公告稱，公司於當日召開了2023年度股東大會。在會議上，天齊鋰業透露， 公司於2018年投資40.66億美元購買了智利SQM公司的23.77%股權，成為其第二大股東。截至目前，公司持有SQM合計約22.16%的股權，在此期間，公司未從SQM采購鋰產品，SQM與智利銅業公司簽署的MOU事項以及稅務爭議事項，不會影響公司的營業收入規模，也不會影響公司上遊鋰資源供應的穩定性。
▲天齊鋰業公告截圖
以下為投資者關系活動主要內容：
1.問：根據公司年報披露，自2023年下半年開始，市場悲觀情緒疊加鋰礦定價機制調整讓利，導致鋰產品價格持續下探。從去年第四季度及2024年第一季度的財務數據來看，公司營收受到較大影響。有色金屬行業屬於周期性行業，行情受多種因素變化影響，不可避免的面臨波動，公司從事鋰行業近30年，經歷了數次周期反復，請公司結合目前及預期鋰產品供需情況，介紹對後續鋰產品價格的看法?
答： 我們理解，鋰價走勢主要取決於鋰行業的整體供需格局、市場變化和經濟形勢等因素，現在也會受期貨市場交易情況、相關市場參與者的賽局、預期及行為等因素的綜合影響。從需求來看，我們對新能源行業的長期發展有信心。我們看到，各個國家都愈發重視鋰資源，從速度、規模、強度三個維度來看， 目前全球鋰行業正在進入行業發展的上升期。2024年1-4月，產品套用終端的新能源車和儲能電池的產銷量數據繼續保持高增長態勢，可以預見，2024年全球動力和儲能電池仍將維持整體高增長的態勢。
公司在鋰行業深耕細作30多年，經歷了多輪周期，此次周期的劇烈度較之前更為明顯。憑借積澱的豐富的技術經驗、優質的鋰礦資源和獨特的行業視角，已在產品品質、規模、成本和資源等方面形成優秀的有利競爭，產品競爭力強，客戶黏性高，抵禦風險的能力較強。 雖然公司2024年第一季度有受到階段性特殊原因的影響，但在泰利森新的更貼近市場波動的定價機制下，公司合並報表口徑的成本優勢仍然顯著；隨著後續公司鋰化工產品加工基地的鋰精礦出庫成本逐步貼近最新采購價格、回歸常態化，泰利森低成本鋰精礦原料供給帶來的相對正向效應也將顯現。
未來，我們會繼續深化與戰略客戶的長期合作，並與擁有共同價值觀的優秀合作夥伴攜手並進，共享行業發展的成果，共同面對行業的周期性波動，致力於推動產業的成熟、穩定和長遠發展。基於此，我們有信心憑借獨特的有利競爭應對行業正常的價格波動。同時，我們也希望未來能夠透過期貨市場的發展和新能源產業鏈上、中、下遊共同有序、健康、持續發展，來平滑周期給行業帶來的影響。
2.問：根據年報披露，公司目前的上遊鋰資源仍主要依賴於澳洲及智利等國外鋰礦，近期智利SQM公司的稅務爭議裁決以及與智利銅業公司簽署諒解備忘錄的情況，一定程度上影響了公司營收以及上遊供應鏈的穩定。請問SQM和智利銅業公司簽署諒解備忘錄的進展?對公司鋰資源來源影響有多大?同時，隨著越來越多的國家將鋰礦資源納入國家戰略資源，想請公司介紹一下對鋰資源目前所體現出的地緣因素及逆全球化特點的看法，以及將采取哪些措施應對這一挑戰?
答： 作為SQM的股東，公司一直密切關註SQM的公開資訊，並對相關資訊進行綜合考慮與謹慎評估。公司在關註到SQM披露和智利國家銅業公司Codelco(以下簡稱「Codelco」)簽署諒解備忘錄(以下簡稱「MoU」)的公告後，出於希望獲取更加公開、透明且充分的資訊，公司作為股東向SQM發出了召開資訊性股東大會的要求，以聽取與SQM和Codelco簽署MoU有關事項的詳細資訊，從而使我們可以作為SQM的股東之一去對該協定所涉及的公司財務、商業和治理影響進行負責任地合理評估。2024年3月20日，SQM公告將與Codelco友好協商以進一步修改雙方於2023年12月27日公告簽署的MoU，並將原本明確合作夥伴關系的檔簽署時間由2024年3月31日延遲到2024年5月31日；同時，SQM對MoU進行了補充說明。
SQM於2024年3月21日舉行資訊性股東大會，並就相關內容進行了公告，其具體內容請以SQM公告的相關資訊為準。隨後，基於對此類交易應遵循透明度與合法性原則以及維護股東合理權益的考慮，公司作為SQM的股東，再次提請SQM召開新的臨時股東大會，討論並投票表決SQM與Codelco於2023年12月27日簽署的諒解備忘錄所載之交易。SQM於2024年4月24日(智利時間)星期三上午10：00召開了特別股東大會，回答了股東的相關問題但並未就與Codelco的合作交易進行股東投票。SQM近期釋出的一季報中提到，關於與Codelco簽署之MoU，SQM表示談判仍在繼續，預計最終條款和檔將在5月底前完成。
我們理解有關事宜尚在研究和商談中， 公司計劃在此期間盡最大努力，積極爭取SQM召開股東大會審議MoU涉及的後續具有法律約束力的協定或交易事項，以幫助公司對該協定所涉及的公司財務、商業和治理影響進行負責任地合理評估並參與決策。 後續我們將持續關註該事項的進展、積極行使合理的股東權益，並謹慎做好相關分析和研判。未來如有重要資訊更新或重大進展，公司將及時按照相關法律法規的要求履行披露義務。
公司於2018年投資40.66億美元購買了智利SQM公司的23.77%股權，成為其第二大股東。截至目前，公司持有SQM合計約22.16%的股權，在此期間，公司未從SQM采購鋰產品，SQM與智利銅業公司簽署的MOU事項以及稅務爭議事項，不會影響公司的營業收入規模，也不會影響公司上遊鋰資源供應的穩定性。
3.問：根據年報披露，隨著新能源汽車的不斷普及，越來越多的鋰電公司開始布局動力電池回收業務，公司也正在進行鋰電池回收與資源回收方面的研發，請公司介紹一下對電池回收及資源回收的研發進展及成效?
答： 技術研發能力是公司發展的基石，是維持業務穩健增長的堅實保障。公司已經具備高素質的研發團隊、規模化生產高品質鋰化工產品的技術，以及豐富的研發創新經驗。2023年，公司進一步加強制度建設、精進技術工藝、拓展產學合作，進一步提升公司的創新研發能力。
同時，公司加強創新計畫孵化，透過尋找公司戰略、研發、對外合作的良好協同模式，遴選出符合公司戰略發展的套用技術計畫，進行有序整合，為實作公司發展戰略和永續發展奠定堅實基礎。目前，公司已與多家高校及科研機構建立起開展科學研究及人才培養的合作模式，圍繞主題涵蓋鋰資源產業鏈上中下遊，涉及「鋰資源開發—基礎鋰電材料—下一代關鍵電池材料—電池回收—固廢資源高值化綜合回收利用」全生命周期，為鋰資源全產業鏈技術創新突破提供動力源泉。
此外，公司正在加速推進世界一流研發平台建設計畫並於2023年3月建立了天齊鋰業創新實驗研究院，提升公司套用技術創新研究和國際檢測認證能力，並承載築巢引鳳、技術轉化的功能。
在對外合作計畫孵化方面，公司正在與相關高校開展「鋰渣高值化分級分質綜合利用」，探索鋰渣資源化利用新路徑，開發下遊市場新產品，為大規模固廢資源化消納提供新方向。此外，公司也在進行「富鋰層狀材料研發」、「廢舊鋰離子電池回收利用」對外合作開發，把握行業技術更新叠代，開展技術儲備。
4.問：公司2024年一季度業績情況及虧損原因?公司2024年第一季度業績虧損是受到去年鋰精礦庫存成本及少數股東損益的影響嗎?目前該部份高價庫存的消化情況如何，預計二季度能否消化完?後續是否還會對第二季度業績產生影響?
答： 公司2024年第一季度實作營業收入約25.85億元、歸屬於上市公司股東的凈利潤約-38.97億元、歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約-39.17億元。
公司2024年第一季度業績出現階段性虧損的主要原因系以下三個因素的疊加影響： 1)2024年第一季度，鋰化工產品銷售均價相較於去年同期或2023年第四季度均為明顯下降；2)同時，在2024年之前，泰利森化學級鋰精礦定價機制與公司鋰化工產品銷售定價機制存在時間周期的錯配；3)此外，公司基於謹慎性原則，根據SQM公告的稅務爭議裁決的影響對SQM的投資收益進行了相應的會計處理。
在2023年，泰利森格林布希化學級鋰精礦為每季度定一次價，定價參考鋰產品市場上四家報價機構(Fastmarkets、Benchmark Mineral Intelligence、S&P Platts和亞洲金屬網)上一個季度的報價，再根據采購量給到兩位股東一定折扣。為了使價格更加貼近市場動態變化、更加符合當前市場整體定價邏輯、趨勢和頻率，泰利森的各方股東結合對市場供需的觀察考慮、市場相關資訊參考、股東各自的合理訴求以及有關法律法規要求和協定規定等多方面的因素對價格進行了重新審視。從2024年1月起，文菲爾德已將泰利森格林布希化學級鋰精礦的定價機制更新為按月參考鋰產品市場上四家主流報價機構(Fastmarkets、Benchmark Mineral Intelligence、S&P Platts和亞洲金屬網)的平均報價且享有一定股東折扣。該定價機制的調整使鋰精礦采購價格更加貼近市場，盡管仍略滯後於鋰鹽整體定價頻率，但提高了公司對市場波動的適應能力，增強了市場競爭力，並進一步最佳化了公司的經營策略。
截至2024年3月底，公司鋰化工產品生產基地於2023年自泰利森采購的鋰精礦庫存尚有一定存量。基於公司原料出庫和產成品銷售的成本結轉采用移動加權平均法計量，預計後續隨著文菲爾德鋰礦定價周期的縮短、鋰礦價格由高位回落並逐步平穩，疊加公司從泰利森新采購的化學級鋰精礦的入庫，以及公司鋰化工產品生產基地穩定生產營運和銷售對現有鋰精礦庫存的逐步消化，公司各生產基地的化學級鋰精礦出庫成本會逐步貼近最新采購價格，鋰精礦定價機制的階段性錯配也會逐步減弱，從而對公司後續的經營產生相對正向影響。
5.問：奎納納工廠一期的爬坡情況?根據IGO公告，奎納納一期工廠計劃在三季度進行一次大停產，計劃透過整改來提升產線生產率和可靠性，請問停產對一期計畫會有什麽影響?
答： 公司位於澳洲奎納納的年產2.4萬噸氫氧化鋰一期計畫正處於產能爬坡階段，截至目前，澳洲奎納納一期計畫生產的氫氧化鋰產品已取得送樣客戶SK On Co.Ltd和Northvolt ETT AB的認證透過，並於2024年1月開始發貨。
TLK正在積極推進爬產相關工作，並且在TLEA層面進一步落實治理管控，同時公司持續從國內各生產基地抽調多組技術專家組成赴澳營運支持團隊，為奎納納氫氧化鋰計畫提供營運管理以及生產技術方面的專業支持。同時，公司總部也積極組織TLEA管理層和TLK技術團隊到國內生產基地參觀存取，分享國內成熟、先進的營運管理體系和生產技術經驗，進一步加速奎納納工廠偵錯爬坡行程。
按照過往慣例和穩定生產所需，公司各鋰化工產品生產基地每年均會根據生產計劃和工廠營運情況合理安排檢修計劃，以確保基地全年生產安全、穩定、有序、高效進行。各基地的具體檢修安排將根據每個工廠具體的產線營運情況、各工段裝置狀態、當年生產計劃來合理規劃。
一般情況下，各基地在規劃全年生產目標時，將會充分考慮檢修等因素的影響；從歷年情況來看，一般也未出現因檢修原因導致產能釋放不達預期的情況。
6.問：公司2023年四季度和2024年一季度從泰利森采購鋰精礦價格?出售碳酸鋰和氫氧化鋰均價分別是多少?2024年二季度鋰鹽銷售情況?
答： 在2023年，泰利森格林布希化學級鋰精礦每季度定一次價，定價參考鋰產品市場上四家報價機構(Fastmarkets、Benchmark Mineral Intelligence、S&P Platts和亞洲金屬網)上一個季度的價格變動，再根據采購量給到兩位股東一定折扣。2024年1月開始，泰利森格林布希化學級鋰精礦的定價機制更新為每月定一次價，定價參考上一個月鋰產品市場上四家主流報價機構(Fastmarkets、Benchmark Mineral Intelligence、S&P Platts和亞洲金屬網)的最新鋰精礦報價的平均值，再根據采購量給到兩位股東一定折扣。
公司國內鋰產品的具體銷售價格是結合不同客戶的商業需求和商務條件隨行就市確定，價格大多是每月一簽。國外客戶以長單為主，合約時間一般約為3-5年。目前公司與客戶簽訂的長單通常采用約定數量、而不鎖價的方式，價格按照雙方約定的定價機制執行。
自 今年一季度以來，我們看到下遊補庫情緒比較積極。2024年第一季度，公司鋰化合物及衍生品銷量16,739噸，環比增加20.49%，同比增長108.92%。 由於二季度目前尚未結束，相關數據仍在核算和統計階段，具體情況請以公司後續披露的相關公告為準。
7.問：公司如何看待阿根廷鹽湖大規模擴產計劃，預計2024、2025年將新增十幾萬噸碳酸鋰當量的產能，這個產能擴張有沒有可能沖擊公司硬巖鋰礦的產銷?有沒有可能鹽湖鋰礦會形成對硬巖鋰礦的替代?
答： 我們透過前瞻性布局優質的硬巖型鋰礦和鹽湖富鹽水兩種資源實作較強的鋰資源優勢，是全球極少數同時涉足優質鋰礦山和鹽湖富鹽水礦兩種原材料資源的企業之一。公司控股子公司泰利森擁有世界上儲量最大、品位最高的固體鋰輝石礦格林布希鋰輝石礦。同時，公司透過分別參股日喀則紮布耶和SQM的部份股權，也實作了對優質的鹽湖鋰資源涉足。
目前公司透過參股智利SQM 22.16%的股權成為其第二大股東，SQM正在營運的位於智利全球儲量最大的鋰鹽湖計畫——阿塔卡馬是全球最優質的鋰鹽湖資源之一，其鋰資源量約為1,080萬噸金屬鋰當量，鋰離子濃度1,840mg/L，鎂鋰比僅為6.4，資源量和品位居全球前列。根據Fastmarket2023年第四季度數據，阿塔卡馬鹽湖也是2023年全球在產鋰鹽湖產量最高的計畫，占全球鹽湖供給總量的44%，生產成本在全球鋰鹽湖計畫中也處於極低的水平。
同時，根據日喀則紮布耶控股股東西藏礦業發展股份有限公司【2023年半年度報告】， 公司參股的西藏紮布耶鹽湖是世界第三大、亞洲第一大鋰礦鹽湖，其富鹽水含鋰濃度僅次於智利阿塔卡馬鹽湖，含鋰品位居世界第二，其具有碳酸鋰儲量規模較大、品位高、鎂鋰比低等優勢。
8.問：SQM的投資有什麽經驗和教訓能否分享一下?
答： 阿塔卡馬鹽湖是全球最優質的鋰鹽湖資源之一，其鋰資源量約為1,080萬噸金屬鋰當量，鋰離子濃度1,840mg/L，鎂鋰比僅為6.4，資源量和品位居全球前列。這也是公司參股智利SQM 22.16%的股權並成為其第二大股東考慮的初衷和投資原因。隨著全球能源結構轉型和新能源快速發展，各國也將鋰提升為關鍵金屬礦產，鋰被全球定義為戰略資源。 我們在投資SQM時仔細研究分析了智利的法律法規環境，智利是拉美法律法規相對規範，營商環境友好的國家之一。目前遇到的情況也是中國企業在走出去過程中可能會遇到和需要應對的問題。作為企業，需要討論的課題是如何積極應對。對天齊來說，一方面積極應對智利遇到的問題並主張自己的合法權益，另一方面也主動向有關部門尋求支持和幫助。 未來在國際化行程中公司將做好更加充分和全面的準備，同時隨著法治制度的健全完善，公司有信心能夠積極應對。
9.問：澳洲奎納納氫氧化鋰工廠二期計畫進展情況?
答： 奎納納二期年產2.4萬噸氫氧化鋰計畫的主體工程已基本完成，目前正處於施工設計階段，2023年9月公司控股子公司TLEA董事會審議透過了該計畫前端工程設計合約，2023年11月奎納納工廠正式與承包商簽訂該合約，預計2024年下半年可完成奎納納工廠二期前端工程設計。截至2023年12月31日，二期計畫的工程累計投入(約合人民幣13.40億元)占預算(約合人民幣16.70億元)的比例為84.27%。
10.問：公司如何看待澳洲地緣政治風險?
答： 公司一直密切關註並且尊重我們擁有投資所在國家/地區的內外部環境變化，並對公司的投資進行持續的評估。對我們的計畫而言，公司已經在澳洲有多年的投資和營運基礎，與澳洲特別是西澳的關系較好，我們在當地建廠、聘用當地的工人，為當地提供更多的就業機會，增加稅收，促進經濟，並且有良好的ESG實踐，與當地社群有良好的文化互動。並且，我們在當地設立的公司，也屬於當地法人，所以能相當程度上抵消地緣政治的風險。公司在澳洲建設的奎納納氫氧化鋰計畫的鋰精礦原料為泰利森格林布希鋰輝石礦。奎納納氫氧化鋰計畫具有天然的地理優勢，與澳洲優質的鋰礦山距離較近，可以很好的實作協同效應，具有供應便利、運輸成本低、配套能力強等比較優勢。目前該計畫的第一條生產線已經基本全線貫通執行，並開始投入試執行。此外，公司擁有的四川甲基卡措拉鋰輝石礦，將作為公司下一步鋰礦資源的開發和供應。
讀創財經綜合
審讀：譚錄崗
