【2023年中國新能源車銷量同比增速超35%，鋰電池材料價格下調】
中國新能源車市場在2023年實作了銷量的顯著增長，同比增速超過35%，達到940萬輛，國內銷量為830萬輛，出口則為120萬輛。均呈現大振幅增長，其中出口同比增長78%，成為新的增長點。2024年第一季度，盡管是傳統淡季，中國新能源車銷量仍達到209萬輛，同比增速達到32%，顯示市場需求依舊旺盛。
【鋰電材料價格大幅回落，碳酸鋰價格下降近80%】
自2023年起，隨著供應和需求關系的改善，鋰電材料價格經歷了顯著的下調。碳酸鋰作為關鍵材料之一，價格從51.5萬元/噸回落至11萬元/噸，降幅高達80%。此外，磷酸鐵鋰、電解液、三元正極等中遊材料價格也出現了下降。這一趨勢在2024年第一季度依然持續，碳酸鋰價格雖有所回升，但整體價格下降趨勢未變。
【利潤分配向電池環節傾斜，鋰電池板塊營收和凈利流向電池制造企業】
在利潤分配中，電池環節成為2023年的主要受益者。2024年第一季度，鋰電池板塊樣本公司實作收入1719億元，歸母凈利潤為141億元。寧德時代作為行業領頭羊，毛利率逆勢增長，連續多個季度錄得穩健盈利能力，毛利率超過25%。盡管正極環節面臨壓力，磷酸鐵鋰和三元正極毛利率分別接近0和5-10%，但負極和隔膜的盈利情況有望改善。
【風險提示涉及政策變化、下遊需求、技術發展及產業鏈價格波動】
盡管新能源車市場表現強勁，但仍存在一定的風險因素。其中包括各國政策的變化、下遊需求不及預期、新技術發展未達預期、產業鏈材料價格波動以及行業競爭的加劇等風險。投資者在考慮投資時，需要對這些潛在風險保持警惕。
