因禍得福？

作者 | 浦肅

編輯丨高巖

來源 | 野馬財經

還有不到一個月，距離新城控股創始人、原董事長王振華入獄就整整5年了，這也意味著他的刑期即將結束。

踏出「圍墻」那一刻的心情，可能每個人都不一樣，但自由的空氣是一樣的。2019年是王振華的一道人生分界線，如今他要重回「正軌」了，62歲的年紀，還不算太大，還有很多事可以做。

5年前的2019年7月3日，一則震動行業的醜聞橫空出世。王振華烈火烹油、鮮花著錦的人生也突然掉頭向下，讓人們看到了他不為人知的另一面。當天，新城控股（601155.SH）釋出公告，確認原董事長王振華被 刑事拘留 ；2019年7月10日，上海市普陀區檢察院以涉嫌猥褻兒童罪對王振華 批準逮捕 ；2020年6月17日，王振華因猥褻兒童罪被判處 有期徒刑五年 。

來源：最高人民檢察院門戶網

從外界的直觀感受看來，這5年中，王振華的最大變化是財富縮水。據富豪榜單統計， 王振華家族財富從2020年的430億元縮水7成至2023年的100億元，而他開創的 「新城系」上市公司股價距離峰值也大幅下滑80%~90% 。

王振華雖然在2019年卸任了新城控股等主要公司的管理職務，但仍是旗下上市公司的實控人，出獄後的王振華能給「新城系」帶來什麽變化？

王振華「風暴」

新城控股曾在2019年7月5日的公開信中表示，「對於新城來說，2019年7月3日，無疑是一場風暴」，這裏的「風暴」指的就是「王振華事件」。

據【新民晚報】報道，2019年6月29日下午，王振華涉嫌猥褻女童的行為發生在上海一家五星級酒店。事發後被猥褻女童向在江蘇的母親打電話哭訴，母親即到滬報警，王振華隨即被采取強制措施。2019年7月1日，王振華被民警帶走調查；7月2日，王振華因涉嫌犯罪被刑事拘留，新城控股在7月3日晚間公告了這一情況。

來源：上海市公安局普陀分局官方微博

隨後，新城控股公告，王振華卸去公司管理職務，其子王曉松被任命為新董事長；2020年6月19日，王振華被判刑後，新城悅服務（1755.HK）公告稱，王振華為公司實際控制人，但王振華未在公司任職。

作為江蘇常州的知名企業家，王振華在房地產行業赫赫有名，他創立的 新城控股僅用了10年，就把銷售規模從105億元幹到2019年的2708億元，行業排名從第 35 名到第 8 名。

其中的2015年~2017年，新城控股僅用了3年，銷售額就從319億元突破至1265億元，又用了1年時間，銷售額大增至2211億元。當年（2018年）的新城控股還計劃要在2020年挺進行業前五。

在新城控股狂飆突進的同時，王振華也收獲了很多榮譽。 他曾先後榮獲全國「五一」勞動獎章、江蘇省勞動模範、江蘇省優秀民營企業家、江蘇省社會主義建設貢獻獎、上海市統一戰線（工作）先進個人、常州市明星企業家、中華慈善突出貢獻人物等個人榮譽。

但在上述違法事件發生後，王振華的個人榮譽被先後取消： 2019年7月8日，王振華被撤銷第十三屆上海市政協委員資格；2019年7月23日，王振華被撤銷「江蘇省勞動模範」榮譽稱號；2020年5月29日，王振華被撤銷「全國勞動模範」稱號，收回獎章、證書等，停止其因獲得該榮譽而享有的有關待遇，並追繳其所獲獎金等物質獎勵。

王振華在被判刑後，其辯護律師陳有西表示，王振華已經明確提起上訴，請求二審判決他無罪。陳有西律師透過社交平台釋出聲明稱「王振華沒有翻供」，「從偵查階段，檢察階段，法院階段， 他的供述穩定一致，否定自己進行了對幼女的猥褻行為，他堅稱自己沒有猥褻本案女孩。 」

2021年5月19日，上海市第二中級人民法院在審理中 駁回王振華的上訴，維持原判。

關於此案，外界一直有王振華被「仙人跳」、有錢人「玩小女孩遇到了硬茬家長」等截然不同的看法，但由於事發時只有未成年小女孩和王振華知道當時情形、最終王振華還是被法律懲罰， 但是最終經過律師辯護定罪為猥褻，而非強奸 。

而對此案的量刑，也是爭議極大， 有觀點認為王振華請了知名律師，獲得了最好的司法救濟，量刑較輕 ；但也有人持相反觀點， 認為王振華是名人，輿論壓力很大，所以量刑較普通人重。

在王振華入獄之際，陜西學高律師事務所主辦律師 劉晶曾撰文指出，要謹防王振華透過保外就醫變相「越獄」。 此後在2022年初也一度傳出王振華申請保外就醫的訊息，但後來未獲證實。

來源：微信公眾號

「王振華事件」是當年A股市場有重大影響的「黑天鵝」事件之一，事件發生後，新城控股股價連續4個交易日跌停，市值蒸發近200億元；其港股上市公司新城發展（1030.HK）和新城悅服務股價也連續大幅下跌。

5年間，地產江湖已「變天」！

從掌控千億房企到鋃鐺入獄，2019年不僅是王振華的人生分界線，他創辦的新城控股也在接下來的幾年間出現業績下滑。

2019年新城控股銷售額為2708億元，是迄今為止的最高業績。而到2023年，其年銷售額已經下滑至800億元，行業排名掉出前十，歸母凈利潤也從最高峰的152.6億元（2020年）大幅下滑至7.38億元（2023年）。

來源：克而瑞

天眼查顯示，王振華曾在38家公司中擁有實控權，涉及房地產、投資咨詢、理財、保險、文化影視、銀行、金融、科技、機器等多個領域。目前存續的仍有19家，人們比較熟悉的是做房地產開發的新城控股和新城發展，以及主營物業的新城悅服務（新城悅服務是「新城系」旗下的物業管理服務公司，是新城集團體系內的物管平台）。

這其中，新城控股無疑是王振華的核心資產，其在2018年~2021年的4年間，每年貢獻的歸母凈利潤都超過100億元，營收更是從2020年至2023年連續4年超千億。

來源：東方財富網

此外，包括新城控股在內的三家「新城系」上市公司股價也在這5年中出現大幅下滑，截至6月7日，新城悅服務股價3.16港元/股，距離峰值的27.14港元/股跌幅約88.36%，接近九成；新城發展從峰值10港元/股下滑至1.46港元/股；新城控股則是從51.23元/股下滑至10.11元/股。

隨著上市公司股價縮水，王振華的家族財富也大幅「打折」。

在近5年的各類富豪榜上， 王振華父子的最高財富值是【2020世茂深港國際中心·胡潤全球富豪榜】統計的430億元 ，名列該榜單的第357位；但到了2024年3月25日， 王振華的個人財富為72億元，位列胡潤研究院【2024胡潤全球富豪榜】第3058位元。

實際上， 只是財富「縮水」的王振華，和自己同時期的房企大佬相比，還算「幸運」的。 這5年來，房地產行業急轉直下，多家房企出現債務違約，甚至公司破產，其創始人或艱難維持的，或被捕入獄。

如總負債超2.3萬億元的 中國恒大 不僅公司債務爆雷，創始人許家印也因為財務造假等違法犯罪行為鋃鐺入獄，名下香港豪宅被迫抵押或被債權人出售，近期又被證監會頂格罰款4700萬元；

來源：罐頭圖庫

又如 碧桂園 在2023年開始無法按時償還債務利息，後被債權人提請清盤，而創始人楊國強則在2023年3月官宣退居二線，如今的碧桂園由其女楊惠妍接管。

另外如孫宏斌的 融創中國 、許榮茂的 世茂集團 、林騰蛟的 陽光城 等等，都已經出現債務違約，目前仍在勉力維持。

相比來看，新城控股至今仍未在公開市場出現債務「爆雷」，王振華的個人財富雖然縮水，但仍然在自己手中。

碩果僅存的未爆雷房企，

但亟待融資「補血」

作為尚未債務爆雷的「少數派」房企，新城控股也是幸運的。

易居研究院研究總監嚴躍進認為，「 王振華獲刑入獄的時間段，新城控股很巧合的沒有大幅擴張拿地，實際上是保了新城控股一命。 如果那時候大幅擴張，疊加王振華事件，再遇到2020年至今這幾年的市場變化，新城控股可能比現在的狀況還要更難。」

嚴躍進還強調， 現在整體市場的壓力還會繼續向房企傳導， 問題可能還會持續暴露，會不斷拖累企業，新城控股還是要對風險加強重視。

在小紅書等社交平台上，有很多使用者表示討論新城員工2022年和2023年的員工年終獎，一些使用者表示2022年的年終獎至今還沒發，其他使用者則表示拿到了一部份，也有使用者稱自己計畫的年終獎都發完了。從發文內容看，部份使用者來自是新城吾悅廣場。

來源：小紅書

嚴躍進表示，「由於銷售數據不好，很多房企都沒有年終獎了，這是房企的共性壓力，不光是新城控股」。

對新城控股來說，最重要的還是還債和保交付，這都取決於現金流能否維穩。

2023年財報顯示，新城控股經營性現金流凈額約為102億元，連續6年為正，但相比2019年的436億元相去甚遠。

此外，新城控股賬面上的貨幣資金約190億元，但剔除受限制資金，其現金及現金等價物則約為128億元。相比之下，其一年內到期的非流動性負債約為193億元，另有短期借款約13億元，兩者差額約為78億元。

更引起「野馬財經」關註的是，新城控股母公司賬上的貨幣資金僅約1300萬元，而在2022年財報中還顯示約為5.6億元。

來源：公司財報

為緩解資金壓力，新城控股正在融資和銷售兩端做「開源」計劃。

不過，銷售端的數據仍然讓人感到「吃緊」。 2024年1月~5月，新城控股累計合約銷售金額約198億元，同比減少44.67%，累計銷售面積約274萬平方米，同比減少35.19%。

5月28日召開的新城控股股東大會上，董事長王曉松直言，未來「公司銷售會持續下降……營業收入一定是往下減的」，會考慮做些輕資產的計畫。

對商業地產，王曉松表示，2024年公司商業管理營收約為125億元，凈利潤預計有四五十億元。 不過，王曉松也表示，雖然公司有吾悅廣場的資產，但現金流遠不如地產開發。

來源：罐頭圖庫

此外，新城控股已經在計劃開展新的融資，其計劃新城控股及其控股子公司境內外開展直接融資工作，新增融資規模合計不超過等額人民幣200億元。

此外，新城控股還計劃向港股上市公司新城發展借款總額不超過150億元，其中包含已使用未到期借款余額67.43億元（截至2023年2月末）。

從王振華入獄開始，其子王曉松已經掌管新城控股5年，面對目前的市場環境，王曉松表示現在應該借助良好的底層資產追求利益最大化，而不是再去追求規模。

對王曉松來說，父親王振華出獄歸來後，可以幫他緩解一下肩上的壓力了。

身邊有親朋好友買新城控股的房子嗎？感覺怎麽樣？？評論區聊聊吧！