A股近期的連日大漲，點燃了投資者情緒，也讓杠桿資金聞風而動。
一天時間裏，融資余額激增超千億。10月8日，國慶日後第一個交易日，A股市場高歌猛進，融資客大舉入市。中證金融數據顯示，當天，兩市融資余額超1.54萬億元，較前一交易日增加1100.64億元。
自本輪行情啟動以來，杠桿資金便持續活躍。拉長時間線來看，10月8日的融資買入額達4063.8億元，是9月23日（417.06億元）的近10倍。
大舉進場的融資客在買什麽？Choice數據顯示，3股在8日當天獲融資凈買入超10億元，東方財富（300059.SZ）居首，當日凈買入14.04億元，寧德時代（300750.SZ）、中國平安（601318.SH）分別為13.83億元和11.15億元。電子、醫藥生物、非銀是當日最「吸金」的三大行業。
「融資余額激增表明市場參與者的信心增強，有更多杠桿資金進入市場。這通常被視為市場活躍度提高的訊號，但也意味著風險增加。」南開大學金融發展研究院院長田利輝對第一財經表示。
火熱行情在10月9日出現降溫，市場全天大幅調整，三大指數均收跌，創業板指跌逾10%。市場高度關註，本輪行情是否將進入第二階段？融資資金又是否會「見好就收」？有大型券商營業部高管對記者表示，當前市場逢壓力位回呼，屬正常現象，後續融資規模仍有望增加。他也提示稱，信用帳戶投資者應審慎追高。
創歷史紀錄，單日融資凈買入額首破千億
10月8日，國慶日後第一個交易日，A股市場高歌猛進，融資客大舉入市，單日融資買入額和凈買入均創下歷史新高。
根據Wind數據，10月8日，融資客買入4063.8億元，償還了2988.94億元，凈買入額為1074.86億元。這三個數據均創出歷史新高，重新整理了9月30日的紀錄。
在國慶日前最後一個交易日（9月30日），融資買入額和凈買入額也創出歷史新高，當日融資客買入2846.43億元，凈買入額為459.35億元。
以此來看，相較9月30日，10月8日的融資買入額增加了1217.37億元，增幅為43%；凈買入額增加了615.51億元，增幅為1.34倍。
10月8日杠桿資金入市的投資熱情與行情啟動前一日（9月23日）相比，差距更為明顯。10月8日的融資買入額是9月23日融資買入額（417.06億元）的近10倍，增加了8.74倍。
10月8日融資凈買入額更是突破千億元，而9月23日之時，償還額高於融資買入額，凈買入額為-4.45億元，兩日融資凈買入額相差1079.31億元。
再將10月8日的融資買入情況對比歷史時期，根據Wind數據，融資買入額位居前10的交易日，除了今年的9月23日和10月8日，其余8個交易日均來自2015年4月份~6月份，彼時A股市場走出一波牛市行情。
10月8日的凈買入額則是歷史上首次斷層式突破千億元。整體來看，凈買入額位居前十的交易日，除了今年的9月23日和10月8日外，其余來自2015年和2020年7月份，在2020年7月份時A股市場也有一波大漲。
融資買入額占A股市場成交額之比也快速上升。根據Wind數據，該指標從9月23日的7.54%，快速升至10月8日的11.67%，增幅高達55%。
在融資客大舉買入之下，融資余額也突破了1.5萬億元，達到1.54萬億元，創下今年1月23日以來新高。
整體看兩融余額，根據中證金融公司官網數據，截至10月8日，兩融余額為15504.44億元，相較9月30日的14401.71億元增加8%，相較行情啟動前的9月23日增加約13%。
從市場參與情況來看，華泰證券策略首席分析師王以分析稱，「924」（9月24日）以來，融資盤和個人投資者的參與熱度加速升溫。
「投資者需要更為密切地追蹤杠桿資金和個人投資者的交投情緒，此兩類資金參與熱度在近期呈現加速升溫。」王以結合數據分析稱，9月30日融資交易占比達12%，10月8日當天領漲結構（TMT+券商）為融資盤偏好品種，融資交易占比或已超越常態區間（8%~12%）上沿。
融資客湧向非銀、電子等行業
融資余額激增，大舉進場的融資客在買什麽？
Choice數據顯示，10月8日，3090只個股獲融資凈買入。當日，凈買入金額在1億元以上的有209只，超3億元的有28只。
東方財富最受融資客青睞。8日，該股融資凈買入額居首位，達14.04億元；寧德時代、中國平安緊隨其後，凈買入額分別為13.83億元和11.15億元。貴州茅台、長江電力、瀾起科技、中際旭創、比亞迪、美的集團等當日融資凈買入額也在5億元以上。
電子、醫藥生物、非銀是當日最「吸金」的三大行業。Wind數據顯示，按申萬一級行業，10月8日，電子行業融資凈買入額達138.16億，非銀金融、電力裝置、醫藥生物的凈買入分別為69.66億、65.7億和61.76億。電腦、機械裝置的融資凈買入額也在50億元以上。
此外，通訊、有色金屬、基礎化工、銀行、汽車等10月8日的融資凈買入額在30億元以上。
拉長時間線，從此輪行情啟動之日算起，9月24日至10月8日的六個交易日裏，融資客盯上了哪些個股？
金融股、科技股備受青睞。Wind數據顯示，在9月24日至10月8日期間，融資凈買入額前10大個股榜單中，金融股占據3席，東方財富、中國平安以44.38億元、23.4億元排在前兩位，同花順以12.15億元排在第四。
上述統計期間，寧德時代獲融資凈買入20.35億，中國移動、中興通訊、美的集團分別為10.01億、9.83億和9.74億。瀾起科技、江淮汽車、中旭際創也排在前列，凈買入均超8億元。
行業板塊方面，Wind數據顯示，9月24日至10月8日期間，四大行業獲融資凈買入額超百億。非銀金融居首，凈買入高達210.67億，電子行業、電腦、電力裝置分別為209.82億、135.11億和104.61億。
「融資資金作為典型的右側資金，一般在市場上行時放量。」招商證券首席策略分析師張夏分析稱，近期，從結構上看，非銀金融與電腦等成長板塊是融資資金加倉最為集中的方向。
市場回呼，杠桿資金風險幾何
火熱行情在10月9日出現降溫。當日，市場全天大幅調整，創業板指領跌。芯片股一度沖高，券商股沖高回落。
截至10月9日收盤，三大指數均收跌，滬指、深成指和創業板指分別跌6.62%、8.15%和10.59%。兩市成交額2.94萬億元，較上個交易日縮量超五千億元。
不過，「券茅」東方財富10月9日成交額超900億，創下個股單行事曆史成交天量。
如何看待當日的市場回呼？A股行情是否將進入第二階段？
田利輝認為，市場回呼和創業板指跌逾10%，是港股影響、獲利回吐、政策預期暫時落空和市場上漲行情節奏調整等幾大因素作用的結果。
星石投資認為，前期，市場情緒及股市表現是對前期悲觀預期的修復。9月底的政策「大禮包」是（行情）明確觸發因素，政策積極回應市場關切，對市場政策預期、經濟預期和股市情緒都形成了較大程度的提振。
「向後看，市場預期好轉帶來的情緒修復有望持續，隨著國內逆周期政策進入新一輪發力期，市場經濟預期和風險偏好均有望迎來修復。」星石投資稱，預計市場風格將逐漸從避險類資產向具備成長性的資產擴散，資產價格正在向資產價值回歸。
那麽，後續融資買入規模走向如何？
上述大型券商營業部高管認為，當前市場逢壓力位回呼，屬正常現象，後續融資規模仍有望增加，因為投資者可能會在回呼時加倉買入。
「雖然市場情緒回暖了，但還需要呵護，建議信用帳戶投資者不要追高，警惕風險。」他稱。
田利輝也提示稱，杠桿資金的介入會放大市場的波動性。投資者需要關註市場動態，合理使用杠桿，避免過度投機。
「對於市場回呼後的兩市融資額問題，短期內市場會有所分化。」他提到，融資額是否縮量或增加取決於多種因素，包括市場情緒、政策導向、經濟基本面等。
10月8日買入的杠桿資金，到10月9日是否面臨風險？上述營業部高管認為，「短暫跌一點風險不大，而且兩融客戶可能手上持有多只股票，在有漲有跌的情況下，一般不會較快發生風險，具體也要看融資客戶的投資情況以及標的的下跌情況。」
(本文來自第一財經)
