基金二季報披露進入高峰期。
7月19日，宏利基金、華商基金、中加基金等公募披露旗下基金二季報。這三家基金公司分別有著王鵬、周海棟、閆沛賢（7月初從中加基金離職，二季度仍在任）三位知名基金經理。
值得一提的是，宏利基金王鵬今年上半年管理的基金業績在主動權益基金中排名第一，成為上半年的「公募冠軍」。
王鵬管理的宏利轉型機遇股票基金在二季度進一步提高了股票倉位，僅前十大重倉股集中度就已接近70%。相比之下，華商基金周海棟的華商新趨勢優選混合整體股票倉位只有85.87%，持倉不僅包括有色、機械、電子、軍工，還有航空等行業。此外，從規模超180億元的中加純債債券基金二季報來看，截至二季度末並沒有因為中加基金閆沛賢的離職出現明顯的贖回現象。截至二季度末，該基金的債券倉位近乎滿倉，比例高達99.85%。
「冠軍」基金經理調換了3只重倉股
王鵬現任宏利基金權益投資部總經理，今年上半年他管理的基金業績在主動權益基金中排名第一，成為上半年的「公募冠軍」。
截至今年二季度末，王鵬管理的基金規模約為80億元，其中宏利轉型機遇股票基金規模43.01億元，占比超過50%。今年二季度，宏利轉型機遇股票基金A份額凈值增長10.54%，和-2.51%的業績比較基準收益率相比超額收益為13.05%。但過去一年和過去三年，該基金分別下跌7.51%和23.84%，過去五年維度的收益率達到了171.98%。
截至今年二季度末，宏利轉型機遇股票基金的股票倉位為92.68%，較一季度末的92.35%進一步提升。該基金最新的前十大持倉集中度在二季度末達到了68.26%，較一季度末的63.90%同樣有所提升。十大重倉股分別為工業富聯、滬電股份、中際旭創、新易盛、金盤科技、沃爾核材、生益電子、伊高爾、立訊精密、九典制藥。其中，沃爾核材、生益電子、伊高爾為二季度新進重倉股，一季度重倉的長安汽車、紫金礦業、天孚通訊則結束了前十大重倉之列。
王鵬在宏利轉型機遇股票基金二季報裏表示，當前時點他仍堅持「投資景氣行業龍頭，追求戴維斯雙擊」方法，選擇長期空間大、短期業績好的公司，回避短期主題催化透支明顯的公司。他直言，這種方法的核心是追求業績超預期帶來的估值業績雙升，長期超額收益明顯，在講邏輯不講業績的階段可能會相對弱勢，但拉長時間看風險收益比仍然有望突出。
「二季度乃至全年市場的投資機會在於以下幾個行業。」王鵬認為，生成式 AI行業蓬勃發展帶來的算力投資機會仍然會繼續，且龍頭公司已經進入業績連續超預期的階段，投資體驗或將改善；蘋果入局帶來端側加速。此外，國內外電網裝置需求旺盛，且有望在未來很長一段時間延續。另外，高品質發展階段國內偏剛需的行業以及中長期產業出海的投資機會。還有，利率下行階段高股息的投資價值可能延續。
周海棟調出吉祥航空
華商基金的周海棟同樣是近年來公募圈內具有高人氣的基金經理。截至二季度末周海棟的管理規模高達336.17億元，其中華商新趨勢優選混合的規模就達到了106.56億元。但該基金凈值今年二季度微跌了0.98%，過去一年、過去三年、過去五年收益率分別為-5.39%、33.81%、235.61%，超額收益分別為-0.84%、52.80%、232.82%。
截至二季度末，華商新趨勢優選混合的股票倉位為85.87%，較一季度末的89.76%有所下降，前十大重倉股集中度也從一季度的33.04%下降到32.28%，分別為紫金礦業、金誠信、興業銀錫、洛陽鉬業、神火股份、中國鋁業、雲鋁股份、湖南黃金、中國國航、南方航空。其中，湖南黃金和南方航空均為二季度新增重倉股。截至一季度末重倉了6個季度的銅陵有色和重倉了7個季度的吉祥航空，均在二季度末結束了重倉股之列。
周海棟在二季報裏表示，二季度該基金依舊保持了較為均衡的配置，主要持有行業包括有色、機械、交運、電子、軍工、電腦、電力裝置等。他回顧二季度市場行情時說到，二季度國內經濟仍處於轉型中，中央出台多項經濟政策，在多地陸續出台房地產相關政策後，房地產市場下行趨勢得到一定緩解，但部份行業或企業尾部風險仍時有暴露。國際環境也呈現較大的不確定性，美國大選尚未落地，美聯準降息的節奏仍存在分歧，但是海外市場需求韌性較強，企業有補庫的需求，出海方向訂單得到驗證。
「從市場風格看，新‘國九條’的出台促進市場從融資市向投資市的轉型，引導投資更加註重企業的經營品質，市場重心主要集中在頭部低估值央國企、紅利股，以及海外供應鏈相關如 AI 產業鏈等。」周海棟稱。
百億債基倉位近乎拉滿
除了宏利基金和華商基金外，同日釋出基金二季報的還有中加基金。雖然閆沛賢已於7月初從中加基金離職，但基金二季報對應的時間和他的任期大體上仍是重合的。閆沛賢於6月28日卸任該基金，目前由於躍擔任基金經理。在任期間，閆沛賢管理的規模最大的一只基金是中加純債債券基金。根據二季報，該基金截至二季度末規模為181.7億元，較一季度末的188.25億元稍有下降。
截至二季度末中加純債債券基金的份額從176.06億份下降到167.86億份（期間是總申購和總贖回分別為33.20億份和41.39億份），而在二季度期間該基金凈值上漲1.23%。即是說，規模下降主要是源於8億多份凈贖回。但總體而言，該基金截至二季度末並沒有因為閆沛賢的離職出現明顯的贖回現象。
中長期業績方面，截至二季度末該基金過去一年、過去三年、過去五年收益率分別為4.93%、15.59%和27.14%，但和各自階段的業績比較基準收益率（6.59%、17.29%、27.16%）相比並沒有體現出顯著的超額收益。截至二季度末，該基金的債券倉位近乎滿倉，比例高達99.85%，持有較多的是金融債券和中期票據。
閆沛賢和於躍在二季報裏表示，該基金在嚴格甄別信用風險的前提下加倉中短久期信用債和銀行二級資本債，將杠桿維持在中性偏高位置。另一方面，在波動中尋找進攻機會，透過長久期利率債波段交易增厚盈利。
兩位基金經理直言，二季度以來10年國債收益率呈「N「字型走勢，央行對長債和超長債收益率風險的關註和禁止「手工補息」後資本市場整體的「資產荒」，成為投資者賽局的關鍵因素。經濟基本面在二季度並沒有發生實質性的轉變，高頻和中頻數據都顯示經濟仍然處於相對偏弱的區間。
「下一階段需要關註幾個問題：一是隨著債券絕對收益率水平不斷創新低，收益率繼續下行空間越來越逼仄，但在債基仍有賺錢效應的背景下，未來非銀部門負債端擴容速度放緩或將成為影響債券行情節奏的重要因素；二是人民幣兌美元匯率一度跌破7.3的關口，外部因素對資金的影響不可忽視，三季度央行對流動性的安排仍然需要緊密關註；三是進入關鍵會議召開期，需要關註會議內容對未來資本市場的影響，需要結合會議內容對後續市場走勢做出長期判斷。」閆沛賢和於躍表示。
責編：羅曉霞
校對：祝甜婷
